Desde 2025, Pablo Bernal dirige la oficina en España, que cuenta con un volumen de activos bajo gestión de 20.000 millones de euros. A nivel global, la gestora es la segunda mayor del mundo, con casi 12 billones de dólares.
Sentados de izquierda a derecha: Joao Saraiva, especialista senior de Inversiones; Pablo Bernal, responsable de Vanguard en España; Patricia Jurado, responsable de Márketing; Álvaro Hermoso, especialista de Desarrollo de Negocio. De pie, de izquierda a derecha: Juan Acevedo: representante de RRPP para España y Francia; Greta Galdós, responsable de Servicio a Clientes; Domingo Barroso, director de Desarrollo de Negocio; y Blanca Pérez, administración de oficina.Luis CamachoEXPANSIÓNActualizado 28 MAY. 2026 - 20:43- Así es Muza, la gestora de la familia Urquijo
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Tras 20 años en Wellington Management, su consejero delegado, John ‘Jack’ Bogle, salió de la gestora y fundó Vanguard en 1975. Apasionado de la historia naval, Bogle puso a su compañía el nombre del buque insignia con el que el almirante británico Nelson diezmó la flota napoleónica en la Batalla del Nilo.
Vanguard nació con una estructura de propiedad mutualista. Sus ingresos procedían de los servicios de back office que prestaba a Wellington. Por ello, Bogle decidió lanzar un fondo para inversores minoristas que no fuera propiedad de la empresa, sino de los partícipes de los propios fondos y EFT (fondos cotizados).
"Lo importante de esta estructura es que Vanguard opera a coste. No tenemos que generar un beneficio para distribuir dividendos a los accionistas, lo que hace que podamos cobrar lo menos posible. Y, a medida que suben nuestros activos, conseguimos escala y podemos bajar los costes", explica Pablo Bernal, responsable de Vanguard en España, que aclara que, aunque se les conozca como una gestora de bajo coste, esto es el resultado de la propiedad, que se alinea con los interés de los inversores, y no de una estrategia comercial.
Invertir en todo el mercado
Para Bogle, si bien la gestión activa podía generar alfa (superar la rentabilidad de los índices de referencia), también sabía que era muy costosa y que esos costes diluían el beneficio de esa gestión activa. En su opinión, si eres capaz de invertir en el mercado completo con costes bajos, tienes una probabilidad de éxito mucho mayor.
Aunque tardó en despegar, 50 años después los ETF y los fondos indexados suponen más del 50% de la industria y en Europa, rondan el 30%. Y, en este tiempo, Vanguard se ha convertido en la segunda mayor gestora del mundo, con unos activos de 11,9 billones de dólares, exclusivamente por crecimiento orgánico. Además, se halla inmersa en su expansión internacional. En España ya contaba con un negocio importante, pero finalmente fue el año pasado cuando abrió su oficina en Madrid, liderada por Bernal, que procedía de Ciudad de México, desde donde cubría el mercado latinoamericano desde 2017.
Junto a Bernal, en el equipo de ventas está Domingo Barroso, que viene de Fidelity donde estuvo más de 20 años, y Álvaro Hermoso, procedente de la oficina de Vanguard en Milán, desde donde ya se ocupaba del mercado español. Antes había pasado por State Street.
Para Márketing, Bernal ha contado con Patricia Jurado, que llega desde Capital Group; mientras que Greta Galdós, tras su paso por Columbia Threadneedle, se ocupará de Servicio a Clientes.
Joao Saraiva, especialista sénior de Inversiones, viene de la oficina londinense de la gestora. En comunicación y relaciones públicas está Juan Acevedo, que ha trabajado en Evercom y Grupo Albión. El equipo se completa con Blanca Pérez, encargada de la administración de la oficina.
Para Bernal, hoy no se puede hablar de inversión sin hablar de indexación y resalta que, aunque a la indexación se la conoce como inversión pasiva, los fondos indexados se utilizan para construir carteras de manera activa. "Los gestores e inversores utilizan los ETF o los fondos indexados para hacer apuestas tácticas sobre ciertos mercados", apunta.
Vanguard cuenta también con 2 billones de dólares en fondos de gestión activa con los mismos principios de inversión: costes bajos, enfoque a largo plazo, disciplina y diversificación. "Ahora estamos apostando mucho por la gestión activa en renta fija, con unos equipos de gestión muy robustos y donde creemos que hay oportunidad de generar alfa", asegura Bernal.
En España, Vanguard comercializa su gama de productos a través de inversores institucionales (como planes de pensiones o fondos de fondos), de la gestión discrecional, de los roboadvisors y del inversor particular (directamente a través de plataformas).
Para ello y siguiendo la terminología náutica que emplea la gestora para todo, la oficina de Madrid cuenta con una tripulación (crew members, se llaman) de ocho personas "y con la intención de crecer de forma muy selectiva en los próximos años a medida que crezca el negocio".
Vanguard cuenta con cerca de 20.000 millones de euros en activos bajo gestión en España, con 1.800 millones en suscripciones netas en el primer trimestre del año. "Tenemos mucho que crecer. Por el crecimiento de la inversión en general, con cada vez más ahorradores españoles convirtiéndose en inversores; porque la indexación todavía tienen mucho camino que recorrer en España; y por crecimiento de la cuota de mercado", asegura el responsable de la gestora.
La firma
Sede internacional: Malvern, Pensilvania (EEUU)
Sede en España: Jorge Juan, 35, 28001 Madrid
Año de constitución en España: 2025
Activos gestionados en España: 19.650 millones de euros
Activos totales bajo gestión: 11,9 billones de dólares
Plantilla en España: 8 profesionales
Oficinas: 21 oficinas en 13 países
Clientes globales: Más de 50 millones