- MARCELO CASADEJÚS
En los hábitos del viejuno ahorrador nativo se recurría como costumbre a suscribir renta fija -emisiones del Estado- para buscar rendimiento al dinero; era -hace años- la apuesta más arriesgada.
Cuando los fondos de inversión aparecieron se mantuvo esta idea y las carteras se llenaron de activos de esta clase, bastantes de ellos con Deuda Pública (FondTesoro) con un patrimonio que rondaba el 90% del total, pero el tiempo y los mercados han ido reduciendo su presencia hasta el 40% presente, aunque en la cabeza de muchos sigue rondando que los productos de renta fija son el mejor refugio en los malos momentos.
En la actualidad, con una hilvanación de peores noticias que empeoran lo peor, se prevé que los tipos de interés tengan tendencia alcista aparentando ser el resguardo que buscan los más timoratos, aunque me gustaría manifestar las consecuencias. Para el tenedor de activos, cuando los tipos suben la rentabilidad se reduce por lo que para quien posea en este momento fondos con alguna duración verán rebajar la valoración. Otra cosa es quien desee suscribir depósitos por los que le abonarán en un plazo concreto un rendimiento determinado, oferta que están realizando muchas entidades bancarias que pasan de no remunerar a hacerlo por encima del 3%, porcentaje muy por encima de lo conseguido por fondos de renta fija en el último año con resultados que a duras penas superan el 1%.
De cualquier modo, con una inflación rondando en España el 3,5% los beneficios del ahorro sin riesgo quedan por debajo; la alternativa para mejorar el IPC (léase el valor del dinero) sigue estando en los mercados de acciones. Para ganar hay que arriesgar y, como dice un viejo refrán chino, lo que no puede ser, no puede ser, y, además, es imposible.
Marcelo Casadejús | Analista del mercado de fondos
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