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La compañía vale ahora más del doble que en 2021.
Los inversores, al igual que los amantes de la moda, son propensos a las tendencias. Ambos mundos convergieron hace cinco años cuando un grupo de sitios web de ropa de segunda mano se unió a la oleada de empresas que debutaron en Bolsa. Como muchas otras de esa época, su rendimiento ha sido deficiente. Sin embargo, Vinted, una empresa privada valorada esta semana en 8.000 millones de euros en una venta secundaria de acciones, vale ahora más del doble que en 2021. Quizás exista una manera de convertir la pobreza en riqueza.
Junto con empresas estadounidenses del sector cotizadas en Bolsa como ThredUp y el especialista en artículos de lujo The RealReal, Vinted forma parte de un esfuerzo por redefinir la segunda mano como una opción de consumo responsable para productos "antes amados" que, además, ayuda al planeta.
Existen varias maneras de vestir el llamado re-comercio. El modelo de Vinted es entre particulares: compradores y vendedores negocian directamente entre sí. Su rival estadounidense ThredUp es más bien un mercado gestionado que se responsabiliza de los productos vendidos. El primer modelo permite un crecimiento más rápido y evita los costes de recogida, valoración y envío de productos, pero la comercialización tanto para compradores como para vendedores es costosa. Ambos se enfrentan a la competencia de las plataformas de reventa propias de los minoristas, y soportan los costes de generar confianza. Además, se enfrentan a gigantes que también están de compras. Ebay adquirió la británica Depop en febrero y compró la noruega Tise el año pasado. La surcoreana Naver ha adquirido Poshmark, una de las empresas que salieron a Bolsa en 2021, la española Wallapop y una participación en la plataforma de reventa de artículos de lujo Vestiaire Collective.
La difícil situación del mercado de segunda mano se refleja en las finanzas de Vinted. Si bien las ventas crecieron un 38% el año pasado, su beneficio neto cayó un 20% hasta los 62 millones de euros, debido a las inversiones de la empresa para expandirse e incorporar nuevos servicios. Vinted aún tiene un largo camino por recorrer para justificar su valoración: si las ventas siguen aumentando a un ritmo similar y su rentabilidad se mantiene estable, su capital de 8.000 millones de euros valdría algo menos de 100 veces los beneficios futuros resultantes. En comparación, Ebay, una plataforma mucho más consolidada, vale 17 veces.
Aun así, hay razones para creer que podría tener éxito. A pesar de los credenciales de respeto al medio ambiente de Vinted, es probable que el argumento pasado de moda del ahorro tenga más peso. Compradores encuestados por Barclays consideraron el precio mucho más importante que el impacto ambiental. En marzo, los consumidores estadounidenses aumentaron su actividad en sitios web de segunda mano, según Bank of America Institute, pero la tasa de transacciones creció mucho más rápido que el gasto total, lo que llevó al banco a concluir que el estrés financiero fue el principal impulsor.
La presión del coste de la vida a ambos lados del Atlántico hace que este sea un buen momento para presentar un modelo que ofrezca no sólo valor, sino también la oportunidad de monetizar las posesiones existentes. Actualmente, "antes amado" sería una descripción acertada para los minoristas de artículos usados cotizados en Bolsa cuyas acciones han pasado de moda. Quizás Vinted pueda sacar un mejor partido a este concepto.
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