- ERIC GALIÁN Barcelona
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El Barça ultima dos nuevas operaciones de financiación.
La asamblea de socios compromisarios del FC Barcelona debe avalar el próximo sábado, además del cierre de las cuentas de la pasada temporada y el presupuesto de la actual, dos nuevas operaciones de financiación para terminar las obras del Spotify Camp Nou, cuya reforma sigue avanzando a buen ritmo. En total, el club prevé endeudarse por otros 510 millones de euros. El motivo es el sobrecoste del proyecto Espai Barça, que tiene en la renovación del estadio su eje principal. La entidad necesita más dinero, pero ¿por qué?
Ha habido situaciones sobrevenidas, como el incremento del precio del acero en un 40% a raíz de la guerra en Ucrania, la dificultad para encontrar mano de obra, la aplicación de la nueva normativa de accesibilidad o el concurso de una de sus empresas proveedoras; al mismo tiempo, el proyecto ha crecido y ya no es el mismo que en sus inicios. Hoy suma, por ejemplo, un aparcamiento lateral, mayor número de asientos vip, mejoras en los accesos al palco presidencial, tecnología 5G o una nueva inclinación de la tercera gradería, entre otras actuaciones.
Los 510 millones que se buscarán se dividen en 300 millones de private placement notes emitidos por el fondo de titulización del Espai Barça, el vehículo que gestiona la financiación de las obras, así como 210 millones de media notes que emite directamente el club para gastos corrientes, en este caso vinculados a los retrasos que ha sufrido el proyecto.
Condiciones
La primera operación tiene un interés fijo a 30 años y las mismas condiciones que la financiación original, con la novedad de que los intereses y amortizaciones se pagarán primero. En el préstamo original de 2023, superior a 1.400 millones, se estipuló que no se pagaría con los ingresos ordinarios del club, sino con la facturación adicional generada por el estadio una vez finalizada su reforma. La idea era que los primeros 100 millones obtenidos con este esquema se quedarían en las arcas del Barça, para después comenzar a amortizar la deuda. Ahora se invierte temporalmente esa condición y el club pagará los primeros 100 millones a los inversores. La segunda operación, por su parte, tendrá un vencimiento a diez años y, como garantía, la prioridad sobre la asignación de todos los ingresos de televisión.
Una vez cerradas estas dos transacciones, el conjunto blaugrana estima que la deuda asociada al Espai Barça ascenderá a 1.800 millones de euros, con 710 millones adicionales en media notes y otros 170 millones de deuda agregada.
Por comparar, Forbes valora el Barça en 6.500 millones de euros, un 57% más que en 2021. Según Transfermarkt, el valor de la plantilla ascendería, por su parte, a 1.260 millones de euros, frente a los 276 millones reflejados contablemente.
El club cerró la pasada temporada, por primera vez, con unos ingresos superiores a los 1.000 millones de euros, aunque registró pérdidas de 18 millones como consecuencia de la devaluación de Barça Produccions, su filial de proyectos digitales, y la gestión de las zonas vip.
De cara a la actual campaña, ha presupuestado unos ingresos de 1.200 millones ya con 62.000 asientos disponibles en el Camp Nou durante todo el curso y un resultado neto positivo -de apenas un millón-, aunque fuentes del club admiten que esto último "será un gran reto".
El Barça espera que, una vez el Camp Nou esté a pleno rendimiento, sus ingresos se disparen hasta los 1.450 millones en la temporada 2030-2031, con un ebitda de 370 millones, el doble que el actual. La junta directiva presidida por Joan Laporta ha puesto muchas esperanzas en la venta de los asientos VIP, cuya comercialización está sufriendo cambios. La idea original era cobrar derechos de uso bajo la fórmula del personal seat license (PSL), sacada directamente de Estados Unidos, con un pago inicial por la cesión de los asientos a 30 años, sin incluir el abono de temporada. El club está ahora combinando este modelo con la comercialización de las butacas partido a partido a través de precios dinámicos. En total, el nuevo Camp Nou contará con 9.500 asientos vip.
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