- N.ASGARI / R.HODGSON / M. WRIGHT
Los dos activos reaccionan a la debilidad del dólar. El bitcoin se encamina a su mejor semana en más de tres años y el oro a su mayor ganancia mensual en 26 años.
El bitcoin se encamina a su mejor semana en más de tres años y el oro a su mayor ganancia mensual de este siglo. Es la reacción a la intervención del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, en el mercado de bonos, que sacudió la confianza de los inversores en el dólar.
El bitcoin subió el viernes casi un 7% y acumula un alza del 23% esta semana, hasta superar los 77.000 dólares, el nivel más alto de la criptomoneda desde mayo.
El oro se anotó un 1,5% el viernes, hasta los 4.585 dólares la onza, y acumula un alza de más del 13% en agosto, de modo que se encamina a su mayor revalorización mensual desde 1999.
Esta reacción se produce después de que Bessent anunciara el miércoles que el Tesoro estadounidense como mínimo, duplicaría sus compras de deuda pública a largo plazo a partir del próximo mes, para contener la fuerte caída del precio de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años que ha elevado los costes de endeudamiento de Estados Unidos a máximos de varias décadas (el rendimiento de los bonos se comporta de forma inversa al precio).
Bessent declaró el jueves que está intentando "restablecer el equilibrio" en el mercado de bonos más importante del mundo. Sin embargo, muchos inversores dudan de su capacidad para frenar la tendencia alcista de los rendimientos a largo plazo.
El dólar ha caído drásticamente desde el anuncio del Tesoro, porque los inversores, preocupados por la creciente inflación y la deuda pública estadounidense de 40 billones de dólares, se han volcado en las llamadas operaciones de devaluación, adquiriendo reservas de riqueza alternativas, como el bitcoin y el oro.
"Las intervenciones de Bessent no hacen nada para solucionar las vulnerabilidades fundamentales", afirma Matt King, fundador de Satori Insights. "No es de extrañar que el mercado esté volviendo a las operaciones de devaluación", añade.
El dólar cayó bruscamente el miércoles y ahora acumula un descenso de alrededor del 1% frente a una cesta de divisas desde el martes. El viernes un euro se cambiaba por 1,1682 dólares.
Mohit Kumar, economista jefe para Europa de Jefferies, afirma que el oro y las criptomonedas han registrado un "rendimiento extraordinario" desde el anuncio de Bessent. "[Esto] respalda la perspectiva de un dólar más débil", añadió.
Estrategia de devaluación
La estrategia de devaluación -en la que los operadores compran activos que esperan que los protejan de la devaluación del dólar y otras monedas fiduciarias- sufrió un duro golpe después de que EEUU lanzara su guerra contra Irán a principios de año, lo que provocó un aumento de la inflación que elevó los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, contribuyendo a fortalecer el dólar.
"A todos les gustaba la devaluación; la guerra con Irán trastocó un poco las cosas, pero ahora hemos vuelto al tema de la devaluación", dice un bróker de materias primas.
"La volatilidad y la imprevisibilidad generalmente se traducen en primas más altas, lo que explica en parte la depreciación del dólar", apunta Eoin Walsh, gestor de TwentyFour AM.
Sin embargo, Chris Turner, jefe de análisis de mercados globales de ING, afirma que la intervención de Bessent debe interpretarse como un intento de estabilizar el mercado de bonos y abordar el riesgo de una venta masiva de deuda estadounidense a largo plazo.
"Algunos analistas sugieren que [la depreciación del dólar demuestra] una pérdida de credibilidad en la formulación de políticas estadounidenses", añade. "Pero creo que... lo que estamos viendo es que el secretario del Tesoro de Estados Unidos está mostrando un gran interés en el segmento de largo plazo de bonos del Tesoro".
Otras criptos, como ether, solana y XRP también han subido entre el 26%, 22% y 37%, respectivamente, la última semana. Las criptomonedas acumulaban una prolongada caída desde el otoño pasado: el bitcoin cae un 31% en el último año.
"Es un impulso que genera más impulso", señala Axel Rudolph, analista técnico de la plataforma de negociación IG. "Después de meses de incertidumbre, la velocidad y la magnitud del repunte demuestran lo rápido que puede cambiar el mercado de las criptos cuando mejora la liquidez y los inversores se apresuran a aprovechar la oportunidad".
Las acciones de los criptogrupos también se han beneficiado. Esta semana, la plataforma de intercambio digital Coinbase ha subido un 16%; la firma de stablecoins Circle, un 17%; y Strategy, la empresa que acumula bitcoins, ha subido un 21%.
Según los analistas, el repentino repunte del bitcoin provocó el cierre de posiciones cortas, de inversores que apostaban en contra de la criptomoneda.
La SEC también publicó esta semana sus propias propuestas para regular las criptomonedas, una medida que ha sido bien recibida por el sector.
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