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El co-fundador y CEO de Alvarez & Marsal explica el impacto de la tecnología en su consultora, cómo atrae talento de las 'Big Four' y avisa de que las reestructuraciones volverán a subir, aunque no ve otro Lehman Brothers en el horizonte.
Tony Alvarez y Bryan Marsal dejaron en 1983 sus respectivos trabajos en Coopers & Lybrand y Citi para crear su propia consultora, especializada en gestionar reestructuraciones de empresas estadounidenses.
Cuatro décadas después, Alvarez & Marsal factura más de 5.000 millones de dólares anuales en todo el mundo, tiene 13.000 empleados y ha ampliado el foco hacia el asesoramiento de transacciones, gestión de operaciones, fiscalidad e infraestructuras.
Marsal (Nueva Orleans, 1951) sigue siendo consejero delegado (CEO) de la consultora que fundó, desde la que se encargó de liquidar los activos de Lehman Brothers durante tres años, tras la bancarrota de esta entidad en 2008.
En una entrevista con EXPANSIÓN, durante una visita a Madrid, Marsal explica los planes de crecimiento de su compañía (en la que junto a Alvarez controla el 51% del capital) y descarta acometer ajustes de plantilla por la introducción de la inteligencia artificial (IA), frente a lo que temen muchos empleados del sector de la consultoría.
¿A qué se debe su visita a España? Tenemos una reunión global de directivos del área de gestión de infraestructuras, donde estamos creciendo y podría llegar a ser un negocio para nosotros de unos 500 millones de dólares. Y también quería visitar las nuevas oficinas que tenemos en Madrid. Siempre es un placer venir aquí, mis antepasados son catalanes que se instalaron en Luisiana en el siglo XIX, y los de Tony Alvarez eran españoles que emigraron a Filipinas y luego a Estados Unidos.¿Es importante para el grupo el negocio en España?España es una parte importante de Europa y Europa es una parte importante de Alvarez & Marsal. Representa alrededor de una cuarta parte del negocio. Y en infraestructuras, España tiene grandes compañías globales.¿Por qué no se ven más reestructuraciones en los últimos años, pese a la incertidumbre geopolítica?Las reestructuraciones siguen el ciclo económico y de los tipos. Y ahora, los intereses no son altos y hay crecimiento por lo que se ven menos problemas financieros. Pero las reestructuraciones llegarán, porque los ciclos son como las mareas, van y vienen sin falta.Hay miedo a que la IA provoque impagos en sectores como el software y dañe a los fondos de crédito. ¿Ve riesgo sistémico?Hay que ser cuidadoso con la IA, todo el mundo habla de invertir en ese sector y es el clásico ejemplo de una mentalidad de boom que acaba en pinchazo. Me preocupa que se forme una burbuja con la IA, pero de momento no veo un exceso de deuda. Por el otro lado, la incertidumbre en Oriente Medio, Ucrania o por Trump hace que la gente se lo piense al invertir en determinadas áreas. Así que estamos entre dos aguas.Usted se encargó de liquidar Lehman. ¿Qué lecciones aprendió? ¿Ve riesgos de un colapso similar ahora?No veo otro Lehman en el horizonte, no veo nadie que pueda tener problemas similares. Pero nunca se sabe, en seis meses puede surgir algo. Lo que aprendimos de Lehman es que incluso grandes grupos, en este caso con más de 600.000 millones de dólares en activos, pueden entrar en una espiral de problemas.¿Y cómo afecta al negocio de su firma que haya tan pocas reestructuraciones?Ahora tenemos una actividad diversificada. Reestructuraciones es anticíclico y ahora solo crece al 2%, pero el asesoramiento de transacciones es cíclico y crecemos al 20%. Los fondos de capital riesgo, que son nuestros primeros clientes en este área, siguen haciendo muchas operaciones.¿Cómo va a utilizar la IA dentro de la firma?Creo que la IA es una herramienta para ser más eficientes y puede facilitar reducciones de costes, pero no es la panacea. La vamos a usar con gran responsabilidad. No tenemos planes para despedir a nadie por la IA, debo lealtad y respeto a lOS 13.000 empleados porque ellos han sido leales con nosotros y nos han ayudado a crecer y construir un buen negocio. No necesitamos tanto el dinero como para ahora darles la espalda. No podemos tratar a la gente como si fueran mercenarios, no se trata de echar gente para ahorrar y desestabilizar la compañía porque los que quedan pensarán que ellos van después. No puedo dar esa señal.Pero parece que la IA podrá hacer funciones de consultoría que ahora hace la gente. ¿No afectará a nadie de sus 13.000 empleados?Habrá un reemplazo natural de personal que va y viene de la firma. Pero nuestra responsabilidad es encontrar otras funciones para la gente, bien formándoles de nuevo o expandiendo el negocio.¿Cómo se formará a los jóvenes que llegan?Es el gran reto, va a haber jóvenes viviendo más tiempo en casa de sus padres por las tareas que asumirá la IA. Pero no se puede prescindir de ellos. Alguien tendrá que sustituir en el futuro a los empleados de más experiencia, por lo que hay que aprender cómo formarlos.¿En qué áreas se plantea crecer Alvarez & Marsal?Ahora crecemos al 15%-20% anual, con lo que necesitamos más empleados continuamente. Estamos tratando de identificar ámbitos donde podríamos crecer más, como en el apoyo a los servicios legales de las empresas o en la gestión de patrimonios."Somos más flexibles que las 'Big Four'
Uno de los retos de Alvarez & Marsal al tratar de crecer en nuevas áreas es quitar mercado y atraer talento de las cuatro grandes firmas de servicios profesionales o Big Four: Deloitte, EY, KPMG y PwC. Según Bryan Marsal, se trata de firmas "de gran calidad y grandes empleadores". A la hora de fichar consultores de estos gigantes, Marsal señala que "las oportunidades son diferentes. Las Big Four no tienen nuestro aspecto emprendedor, nosotros somos más flexibles y nuestro programa de incentivos puede ser interesante para los socios de más alto rendimiento".
En el terreno de la competencia por clientes, el CEO de A&M dice "respetar, pero no temer" a los cuatro líderes. "Ellos hacen auditoría, algo en lo que no quiero entrar, lo que les puede dar ventaja al vender consultoría a empresas que ya conocen. Pero nosotros tenemos que ser mejores y lo que ofrecemos es el aspecto operativo de nuestros servicios. Además, cobramos si creamos valor".
En los últimos años, han surgido rumores sobre una posible salida a Bolsa de A&M. "La gente nos pregunta por ello, pero no estamos inclinados a hacerlo ahora. No queremos tener los conflictos que podría crearnos estar cotizados y no necesitamos financiación ni deuda. Si tenemos que invertir, restamos algo de los dividendos".
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