- R. POZA
- Los segmentos del mercado con más recorrido
- La IA reactiva el atractivo de los sectores defensivos europeos
Los dos valores son de los que más suben en el Ibex 35 este año y son los que ofrecen el mayor recorrido potencial a doce meses.
Las acciones de Cellnex suben el 10,88% este año y las de Puig, el 9,89%, frente al 4,01% que se anota el Ibex 35. Pese a la revalorización, que les coloca entre los mejores valores del índice en lo que va de año, son los únicos que arrojan un recorrido potencial a 12 meses del 20%, según se desprende de la media del consenso de analistas que compila Bloomberg.
Los dos, además, se benefician ahora de la rotación en las carteras de los inversores en las dos últimas semanas hacia los valores más defensivos o con más descuento. Se trata de un giro en las posiciones provocado por la incertidumbre que vuelve a generar en el mercado la carrera de la inteligencia artificial (IA).
Los inversores buscan ahora, sobre todo, cotizadas con negocios previsibles, sin sobresaltos en los resultados y que coticen baratas respecto a la media. Los dos valores cumplen con estos requisitos, según los analistas.
Cellnex se aproxima a la presentación de resultados con el apoyo de los inversores. Ofrecerá sus cifras el martes de la semana que viene y se espera que siga mostrando solidez en la generación de caja recurrente y que el riesgo de ejecución de los contratos continúe bajo. Ambas palancas pueden blindar más al valor en Bolsa este año, consideran los expertos.
El principal punto de fricción, y del que se esperan comentarios, sería la desinversión en Suiza, que sigue abierta.
Más a largo plazo, UBS pone el foco de atención en la baja penetración del 5G en Europa, que se sitúa sobre el 30% y se estima alcance el 80%-90% al final de la década. Cellnex debería jugar un papel relevante en esta expansión y la entidad suiza considera que está ya preparada para atender esa demanda, una vez los operadores de telefonía logren los márgenes suficientes como para ejecutar la inversión.
"Tiene un modelo de negocio sólido y la tendencia es de necesidades de cobertura de cada vez más usuarios y en cualquier parte", añade Banco Sabadell.
El buen estado de forma de Cellnex en Bolsa se traslada al resto del sector de telecomunicaciones europeo. Es el segundo mejor de toda la Bolsa europea en lo que va de año, con un alza del 17,20%, solo por detrás de los recursos básicos, que se anotan el 18,27%. Además, es el que más avanza desde que se desatase la volatilidad y la rotación de carteras por la IA en el inicio de mes, con un ascenso del 12,47%.
Los inversores encuentran en las telecomunicaciones europeas un refugio por su flujo de caja estable y sus dividendos, pero también tienen en mente la posibilidad de movimientos de concentración.
Puig supera previsiones
Por su parte, Puig presentó esta semana resultados y superó con creces las previsiones de los analistas. Después de haber convencido al mercado con sus cuentas y previsiones la vista está puesta en el 14 de abril, cuando la compañía de perfumería y cosmética de alta gama celebre en Madrid su primer Día del Inversor.
Los expertos esperan que presente un plan ambicioso para atraer nuevos inversores después de haber triplicado las ventas en los últimos cinco años.
La compañía ve más potencial en la división de fragancias, su negocio principal, y en penetración en la región Asia Pacífico. Gestoras como Santalucía AM o BDL Capital apoyan la estrategia de la compañía de expandir su negocio hacia Asia, pero sin olvidar las posibilidades de crecimiento en otras regiones como América Latina. "Ofrece un posicionamiento en segmentos de alto crecimiento, respaldado por tendencias estructurales globales, y por su enfoque estratégico sostenido en el largo plazo", cree Santalucía AM. "No hemos visto una valoración tan atractiva como la de Puig en los últimos 20 años", asegura BDL Capital.
Bestinver, que abrió una posición en Puig en el último trimestre del año pasado, señala que, además de tener "un historial de creación evidente", la caída del 30% desde su salida a Bolsa ha reducido considerablemente la valoración desde las 24 veces de su salida a Bolsa hasta las 13 veces ahora.
Más valores a vigilar
Merlin Properties se coloca un escalón por debajo en lo que ha recorrido potencial se refiere dentro de los valores del Ibex con mejor comportamiento en 2026.
Las acciones avanzan en el 11,25% este año, más que el 7,34% que se anota de media el sector inmobiliario europeo, y la capacidad de revalorización adicional es ligeramente superior al 10%. Cotiza con un 91,3% de consejos de compra y ninguna recomendación de venta.
El recorrido potencial de Fluidra a 12 meses también supera el 10% después de haberse revalorizado el 5,01% desde enero. La compañía también reúne los requisitos que buscan ahora los inversores en la rotación de carteras.
"Es una empresa líder en sus dos mercados clave, Norteamérica y Europa, con poder de fijación de precios y gran resiliencia de su negocio, con un 60 % de mercado posventa y volúmenes en la construcción de piscinas nuevas en un punto bajo. Está bien gestionada financieramente, mientras que la facturación va al alza, con márgenes y generación de efectivo constantes", asegura BDL Capital.
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