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A pesar de las incertidumbres latentes, los analistas de UBS desglosan cuatro motores alcistas en la renta variable europea que permitirán impulsar de nuevo sus subidas.
La renta variable europea tiene potencial adicional para volver a batir, con creces, sus máximos históricos. Así lo estiman los analistas de UBS, que fijan un precio objetivo para el índice paneuropeo Stoxx 600 de 690 puntos, más de un 7% por encima de los niveles de ayer, y lejos de sus récords de 654 puntos.
Las últimas jornadas han aflorado nuevo frentes abiertos en los mercados financieros, en particular los efectos económicos y monetarios derivados de la nueva escalada en el conflicto entre Estados Unidos e Irán. A cambio, la renta variable europea cuenta con argumentos de peso, a través básicamente de la mejora en los beneficios empresariales, para contrarrestar potenciales presiones bajistas, según recalca UBS a la hora de desglosar cuatro motores que permitirán relanzar las subidas en la Bolsa europea.
1. Inteligencia artificial
Los analistas de UBS ponen en valor las revisiones al alza de los beneficios tan significativas que han anunciado las empresas que se benefician del gasto en capital (capex) relacionado con la IA.
El banco suizo añade el matiz de que no solo las tecnológicas se benefician del auge de la IA. El boom inversor por la IA ha impulsado, además de a empresas de semiconductores, a compañías de diversos sectores involucradas, por ejemplo, en la construcción de centros de datos.
Lejos de tocar techo, UBS cree que la tendencia de estas empresas de revisiones al alza de los beneficios, muy por encima de las expectativas, perdurará en el tiempo.
2. Industria
Los sectores más ligados a la IA y a la tecnología lideran el crecimiento empresarial. Esta hegemonía tecnológica va acompañada de una mejora en un sector tan representativo y de tan amplio alcance como el industrial.
UBS resalta la trascendencia que tiene el hecho de que el ciclo manufacturero de Estados Unidos esté mejorando. Con este escenario de fondo, según señala UBS, "las empresas europeas se benefician tanto directa (sector industrial) como indirectamente (gracias a un euro más débil) y podrían experimentar una aceleración similar a medida que la fase de reducción de inventarios dé paso a la reposición de existencias en la segunda mitad del año".
3. Bancos
El sector financiero ha tenido un papel crucial en el rally que ha impulsado la renta variable europea a zona de máximos históricos. Convertido en uno de los sectores estrella de los últimos años, su 'momentum' favorable puede tener continuidad.
UBS apunta en este sentido que las estimaciones de beneficios bancarios siguen revisándose al alza en Europa, después del rally bursátil protagonizado ya el pasado año. A pesar de esta escalada en Bolsa, la firma suiza sostiene que todavía hay margen para que esta tendencia continúe.
A favor del sector argumenta que "las valoraciones siguen siendo favorables y tanto los bancos como las aseguradoras continúan beneficiándose de un entorno de tipos de interés sustancialmente mejor que aquel al que los inversores se habían acostumbrado durante la década anterior".
4. Sectores rezagados
La renta variable europea puede contar con un motor extra para relanzar sus subidas. Los analistas de UBS contemplan una mejora en varios de los sectores que se han quedado más rezagados y que más han lastrado los principales índices bursátiles.
Concretamente, UBS señala los sectores de bienes de consumo básico, lujo y farmacéutico, al apreciar una mayor estabilización de las revisiones negativas de beneficios. Esta tendencia puede ser el preludio de un comportamiento más favorable en los próximos meses. Según sostiene UBS, "al menos en el caso del sector farmacéutico, la tendencia podría cambiar hacia revisiones al alza en la segunda mitad del año".
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