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Desde la guerra en Irán tanto las caídas como las remontadas en Bolsa han sido muy desiguales. Este contexto, según los analistas, ha abierto "ventanas de entrada" a los inversores en una decena de valores españoles e internacionales.
La incertidumbre geopolítica, económica y monetaria persiste más de dos meses después del inicio de la guerra en Irán. Las incógnitas no acaban de despejarse. Pero a diferencia de hace un mes, "las subidas han reducido el número de valores con descuentos fundamentales obvios", según ponen de relieve los analistas de GVC Gaesco.
La firma de inversión adopta una notable rotación en su cartera de valores favoritos, en primer lugar, "por toma de beneficios", y en segundo lugar, para aprovechar las oportunidades que ofrecen ahora valores "en los que es complicado encontrar ventanas de entrada".
Una opinión similar comparte Tesys. La gestora considera que las últimas turbulencias en Bolsa han generado "ventanas de entrada" atractivas en valores que, a su juicio, cotizan con descuento frente a su valor real.
Valores españoles
Inditex es uno de los valores del Ibex donde "es complicado encontrar ventanas de entrada". GVC Gaesco ve ahora una oportunidad. La firma resalta que el gigante del Ibex "ha orientado su crecimiento hacia una optimización de la red comercial, priorizando tiendas de mayor tamaño, ubicaciones prime y elevados estándares tecnológicos".
Esta estrategia, añade GVC Gaesco, "se ha complementado con una integración creciente del canal online dentro de una propuesta omnicanal única, apoyada en sistemas logísticos avanzados y stock unificado". El resultado, concluye, es que "el grupo ha logrado sostener el crecimiento de ventas y ganar cuota de mercado en un entorno de consumo más normalizado y competitivo". Por todo ello, GVC Gaesco valora que "la acción presenta un potencial alcista superior al 10%".
Fluidra es la segunda y última propuesta dentro del Ibex de GVC Gaesco. La firma valora que la compañía de piscinas y wellness ha reducido notablemente su componente cíclico, puesto que "el mercado de mantenimiento, rehabilitación y mejora de instalaciones ya existentes supone casi el 70% de los ingresos anuales del sector", y de esta actividad, "el 90% proviene de las piscinas residenciales".
Los analistas de GVC Gaesco inciden además en la idea de que la introducción de tecnología en el sector "es un driver de crecimiento de ingresos". Valoran su "alta generación de caja excluyendo adquisiciones", y consideran Fluidra una "oportunidad por la volatilidad del mercado", teniendo en cuenta que las dudas sobre un posible impacto por la crisis de Oriente Próximo "han abierto una oportunidad de entrar en Fluidra con descuentos del 15-20% sobre las medias y sobre nuestra valoración".
Meliá abre la lista de oportunidades españolas fuera del Ibex propuesta por GVC Gaesco. A su favor señala que el grupo hotelero "ha potenciado la diversificación geográfica estando ya presente en 41 países", y que su decidida apuesta por un mayor valor añadido se traduce en que "el 13% de sus habitaciones corresponden a sus marcas de lujo y el 52% a las marcas premium".
El precio objetivo de 13,2 euros por acción fijado por GVC Gaesco otorga un potencial cercano al 20% a Meliá. Y este porcentaje aumentaría "si se produjera una operación de venta de los activos en propiedad, permaneciendo Meliá como gestor de los activos".
Gestamp completa la lista de nuevas incorporaciones españolas de GVC Gaesco a su lista de valores favoritos. La firma de inversión aplaude la transformación del fabricante de componentes de automoción en "uno de los proveedores clave en su segmento". GVC Gaesco subraya que "su liderazgo tecnológico en estampación, la innovación en productos, su importante presencia global y la solidez financiera, le sitúan como un proveedor fundamental para el sector de automoción", capaz de crecer "de forma orgánica y también con adquisiciones selectivas".
Gestamp seduce a los analistas de GVC Gaesco, hasta el punto de mejorar su recomendación, hasta comprar, y su precio objetivo, hasta los 4 euros por acción, al anticipar que "el capex se podría reducir todavía más en un futuro".
Vidrala es la única empresa española incluida por la gestora Tesys en su lista de valores que ofrecen ahora una "ventana de entrada" para el inversor. Aníbal San Miguel, analista de la gestora, destaca que la española dedicada a la fabricación de envases de vidrio acumula una caída superior al 30% desde su último máximo. Tras este correctivo considera "atractivo el binomio rentabilidad-riesgo a largo plazo".
Entre los riesgos cita especialmente los ligados a la tendencia de reducción del consumo de alcohol. No obstante, desde Tesys ven posible que Vidrala siga "generando valor en un entorno de ligera caída de volúmenes, siempre que vaya acompañada de una adecuada gestión de precios". A modo de conclusión, Aníbal San Miguel resume que "la exposición a mercados con mayor poder de negociación (como el vinícola), los elevados márgenes y una sólida gestión de capital refuerzan su atractivo a largo plazo".
Valores internacionales
D'Ieteren es un holding familiar belga con más de 200 años de historia que podría presentar ahora una "ventana de entrada", a juicio de Aníbal San Miguel. Su principal participada, con un control del 50,3%, es Belron, líder mundial en reparación y sustitución de parabrisas. El analistade Tesys pone en valor que la empresa "crece a doble dígito en ventas, con márgenes ebitda cercanos al 30% y una elevada conversión a caja, fruto de un modelo de negocio mucho menos intensivo en capital que el resto de la industria automotriz".
Junto a Belron, el holding belga cuenta con participaciones en "otras compañías de elevada calidad como PHE, TVH o D'Ieteren Auto". Aníbal San Miguel recalca que "la deuda a nivel holding y los gastos de estructura son reducidos, lo que mitiga el riesgo de que alguna inversión no cumpla con el retorno esperado". Por último, apunta un "catalizador a corto plazo que podría contribuir a cerrar el diferencial entre precio y valor": la salida a Bolsa de Belron, "prevista a lo largo de este año".
Brembo es otra de las empresas europeas en las que Tesys ve ahora oportunidades de inversión. La empresa italiana es "líder en la fabricación de sistemas de frenado para coches, motos, vehículos comerciales y, más recientemente, bicicletas". Las acciones de Brembo acumulan "una caída relevante en cotización como consecuencia de la debilidad de los principales fabricantes de automóviles, segmento que representa en torno al 75% de su facturación".
Desde la gestora ven una oportunidad en estas caídas. "Si bien existe cierta dependencia de los fabricantes europeos, el equipo de Tesys no considera justificada la magnitud del ajuste en Bolsa. Entre los factores que sustentan esta visión destacan el perfil de cliente —con exposición a segmentos premium donde la demanda está más ligada a la marca que al precio—, el peso de otros negocios —cerca de un tercio de las ventas proviene de posventa, motos y Racing— y su posicionamiento con nuevos fabricantes de vehículos eléctricos, que incorporan Brembo en sus gamas de mayor calidad".
Recordati es una empresa farmacéutica italiana incluida ahora en la lista de valores europeos favoritos de GVC Gaesco. La firma está "enfocada en la investigación, desarrollo, fabricación y comercialización de medicamentos, con presencia internacional (150 países) principalmente en Europa". Desde GVC Gaesco valoran que Recordati tiene "medicamentos con alta cuota de mercado: Livazo (colesterol), Beloken (afecciones cardiacas), Zanidip (hipertensión), Fitogyn (menopausia), Virirec (urología)", lo que otorga a la empresa un "modelo de negocio diversificado".
A su favor la firma destaca su "exposición a enfermedades raras, uno de los segmentos más atractivos del sector farma en términos de crecimiento y márgenes"; una "alta visibilidad y estabilidad, con un modelo defensivo y buena diversificación geográfica y de producto"; una "sólida generación de caja, que refuerza la capacidad de inversión y el atractivo financiero del equity story"; y un "pipeline con opcionalidad significativa, destacando Isturisa y RN34927, aún no plenamente reflejada en cotización". Con todos estos argumentos, GVC Gaesco fija su precio objetivo en 65 euros por acción.
Moncler es otra de las incorporaciones de GVC Gaesco a su lista de valores preferidos en Europa. La firma italiana de artículos de lujo ha evidenciado, en opinión de la firma, una "ejecución sólida pese a un contexto de lujo desafiante", tanto en 2025 como en el inicio de 2026.
Los analistas de GVC Gaesco desglosan cuatro argumentos que invitan a la inversión en Moncler. Una "marca fuerte y posicionamiento único en el segmento de lujo, con elevada deseabilidad y poder de precio"; un "track récord probado de ejecución, incluso en entornos de mercado adversos"; una "fuerte generación de caja y balance sólido, proporcionando flexibilidad estratégica"; y por último un "potencial de crecimiento a medio plazo apoyado en Stone Island y la expansión en Norteamérica". Por todo ello GVC Gaesco fija un precio objetivo a Moncler de 70 euros por acción, con una recomendación de comprar.
Uber es el representante estadounidense de esta lista de valores. Aníbal San Miguel, de Tesys, no pasa por alto que la compañía de servicios de movilidad "acumula una caída cercana al -30% desde su último máximo, pese a contar con un negocio de elevada calidad". La empresa, según señalan desde Tesys, "es generadora neta de caja y tiene capacidad de apalancamiento operativo sobre una base de costes fijos reducida".
El analista de Tesys ensalza que "una de sus principales ventajas competitivas es el efecto de red, por el cual el crecimiento de usuarios y oferentes se retroalimenta con el tiempo, creando una dinámica expansiva que actúa como barrera de entrada". Prueba de ello, añade, "es la limitada competencia en los principales mercados en los que opera". Con estos elementos, concluyen desde Tesys, "Uber es una compañía de calidad que cotiza a una valoración razonable en relación con su crecimiento y generación de caja".
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