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El exgobernador del Banco Central Español encabeza una encuesta realizada a economistas expertos en política monetaria sobre la reñida contienda por la sucesión de Lagarde que pone como favorito como el más cualificado para el puesto a Pablo Hernández de Cos, actualmente director general del Banco de Pagos Internacionales (BPI), con sede en Basilea.
El exgobernador del Banco Central Español, Pablo Hernández de Cos, es el candidato más cualificado en la disputada carrera por suceder a Christine Lagarde para liderar el Banco Central Europeo (BCE), según una encuesta a expertos en política monetaria realizada por el Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras (OMFIF).
Los 20 expertos consultados este mes por este think tank con sede en Londres concluyen que Hernández de Cos lidera la lista de los cinco aspirantes principales al puesto. El actual director general del Banco de Pagos Internacionales (BPI), con sede en Basilea, se impuso ante otros tres potenciales favoritos: el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, el expresidente del banco central neerlandés, Klaas Knot, y el gobernador saliente de Francia, François Villeroy de Galhau.
Una vez evaluados sus méritos en nueve categorías, entre las que se incluyen la experiencia en bancos centrales, reputación de liderazgo y capacidad para generar consenso o habilidades para gestión de crisis, Hernández de Cos se impone como líder centrista con una ligera inclinación hacia la política monetaria expansiva, mientras que Villeroy de Galhau destaca como centrista y Nagel y Knot se imponen como halcones moderados.
La elección del presidente del BCE es un proceso "opaco" de los gobiernos de la UE y el resultado es difícil de predecir debido a sus implicaciones políticas, comenta el vicepresidente de OMFIF, John Orchard, en Financial Times
Históricamente, el debate se alarga entre bastidores con largas negociaciones de última hora entre las capitales europeas. España y Alemania son los dos miembros más grandes de la eurozona que nunca han ocupado el cargo principal en los 27 años de historia del BCE.
Pero la Comisión Europea está actualmente presidida por un alemán, lo que se considera un obstáculo clave para Nagel. Si bien el mandato de ocho años de Lagarde no expira hasta octubre de 2027, ya se está presionando a favor o en contra de algunos de los aspirantes, de lo que se deduce que la decisión podría tomarse próximamente, según Orchard.
Financial Times informó en febrero que Lagarde esperaba dimitir anticipadamente para permitir que el presidente francés saliente, Emmanuel Macron, y el canciller alemán, Friedrich Merz, ocuparan uno de los puestos más importantes de la UE de cara a las cruciales elecciones presidenciales francesas de 2027.
Sin embargo, los renovados riesgos de inflación a merced de lo que ocurra en la guerra con Irán podrían interferir con ese plan. "Cuando hay grandes nubes en el horizonte, el capitán no abandona el barco, y este capitán no va a abandonar el barco porque vea nubes", dijo Lagarde la semana pasada a Bloomberg TV.
La encuesta de OMFIF, que consultó a los asesores académicos y miembros del consejo de administración de la consultora, clasificó a los cinco candidatos más mencionados utilizando una escala que iba desde el 1 como la calificación más alta hasta el 5 como la más baja. Hernández de Cos, que asumió la dirección del Banco de Pagos Internacionales en 2025 y dirigió el Banco de España durante ocho años, recibió una calificación promedio de 1,77. También quedó en primer lugar en una encuesta que hizo el FT a economistas académicos y del sector privado, publicada a principios de este año.
El OMFIF también otorga altas calificaciones a Nagel (1,9), Knot (1,92) y Villeroy de Galhau (1,94), mientras que la miembro del consejo del BCE, Isabel Schnabel, quedó en quinto lugar (2,57). "Es una carrera muy reñida" con "varios aspirantes altamente cualificados para el puesto", explica Orchard. A ello se suma que el riesgo de inestabilidad en los mercados de bonos gubernamentales en los próximos años podría poner a prueba al próximo presidente del BCE, con lo que la experiencia adquirida en mercados financieros y las habilidades de gestión de crisis ganan importancian.
Nagel recibió la mejor calificación de los cinco aspirantes en ambas dimensiones, mientras que Hernández de Cos fue el mejor clasificado por su formación en economía monetaria, su reputación en la búsqueda de consenso, sus credenciales europeas y su capacidad para obtener el apoyo de estados miembros clave, además de su país de origen.
En el pasado, los favoritos no siempre han tenido éxito y en numerosas ocasiones han surgido candidatos de compromiso en las últimas etapas del proceso: la tardía y sopresiva nominación de la entonces directora del FMI, Lagarde, en 2019, sorprendió entonces a muchos expertos. El año pasado, el FT adelantó que Lagarde había considerado dejar el BCE antes de tiempo para convertirse en presidenta del Foro Económico Mundial (FMI).
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