El Fondo Monetario Internacional (FMI) cifra en el 4% del PIB chino el coste de las subvenciones y los beneficios fiscales aprobados para sus sectores clave, por el 1,5% que dedica la UE.
Las subvenciones, los subsidios y los beneficios fiscales que China otorga a sus industrias estaría generando distorsiones en su economía -al generar una producción excesiva- y tensiones en los mercados internacionales, en forma de inundaciones de productos a bajo coste que administraciones como la Unión Europea tratan ahora de limitar mediante la imposición de tasas a los paquetes con un valor inferior a 150 euros o el incremento de los controles en sus aduanas.
Estas son las principales conclusiones del informe anual Artículo IV sobre China, publicado esta semana por el Fondo Monetario Internacional (FMI), que cifra en el 4% del PIB el presupuesto que el gobierno chino que lidera Xi Jinping destina a apoyar a sus sectores industriales prioritarios, como los productos tecnológicos, mediante subvenciones directas, beneficios fiscales o ventajas para acceder al crédito. Por poner de relieve la magnitud de este desembolso, los países de la UE destinan menos de la mitad de su Producto Interior Bruto, un 1,5%, a estas partidas.
A pesar de que estas ayudas han supuesto un impulso para las empresas del gigante asiático, el informe del FMI señala que podrían convertirse en un importante freno al crecimiento desde este mismo año "debido a los efectos de los aranceles y a la incertidumbre comercial". En este sentido, las previsiones del Fondo Monetario apuntan a que la economía china crecerá un 4,5% en 2026, frente al 5% del año pasado.
Cambio de modelo
"El modelo de crecimiento de China, que históricamente ha generado ganancias impresionantes, ahora enfrenta desafíos", señala el informe del personal técnico del FMI, que advierte que, "si bien el modelo de crecimiento basado en la inversión liderada por el Estado y el apoyo de la política industrial ha llevado a avances tecnológicos, también ha resultado en bajos rendimientos agregados, en exceso de oferta en algunos sectores y en la acumulación de deuda". Ello, mientras su demanda interna presenta una "debilidad prolongada" que no se corresponde con el aumento de la producción y que ha provocado continuas "presiones deflacionarias" en el país.
En el ámbito exterior, los excesivos incentivos a la producción industrial puestos en marcha por China han provocado una sobreproducción que ahora podría dejar de encontrar salida en los mercados internacionales, con los aranceles de Trump o los controles de la UE como telón de fondo.
Por ello, desde el Fondo Monetario Internacional recomiendan al gobierno del gigante asiático poner en marcha "reformas para reducir a la mitad el tamaño del apoyo a la política industrial y mejorar el dinamismo empresarial", con el objetivo de virar en su modelo de crecimiento hacia uno "impulsado por el consumo interno, alejándose de la excesiva dependencia de las exportaciones y la inversión pública".
En esta línea, el FMI concluye poniendo sobre la mesa otras recomendaciones, como trasladar esos fondos a la protección social para fomentar el gasto de los hogares, así como mayor flexibilidad en el tipo de cambio del yuan y una comunicación más clara de los objetivos de inflación a medio plazo.
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