- MIGUEL Á. PATIÑO
- Endesa se dispara un 7% en Bolsa tras elevar inversión, dividendo y deuda a tasas récord en su nuevo plan estratégico
- Endesa ofrece la paz al Gobierno con una inversión récord de 5.200 millones en redes
La eléctrica lanza el plan más ambicioso de su historia, con 10.600 millones de inversión, 7.000 de dividendo hasta 2028 y el objetivo de ganar 2.600 millones al año.
Endesa, la segunda eléctrica en España por clientes, se disparó ayer un 7,09% en Bolsa, liderando el Ibex. Es la mayor subida en años y sitúa la acción en 34,28 euros, su mayor precio desde 2008, cuando se dio por concluida la carrera de opas en torno al grupo.
Es la respuesta del mercado al nuevo plan estratégico del grupo, el mayor de su historia reciente en inversiones, beneficios, dividendo y deuda. Y también el más ambicioso en cuanto a operaciones corporativas, para lo que Endesa ha desempolvado toda su artillería. Tiene 5.000 millones en la recámara.
El nuevo plan 2026-2028 sustituye al anterior 2025-2027. El grupo promete ahora 10.600 millones de euros en inversiones, un 10% más que en el anterior plan, que ya de por sí presentaba cifras récord. El 52% se destinará a redes, mientras que el 26% será para renovables.El resto irá a negocios convencionales de generación y otras partidas. En el anterior plan, el primer destino también eran redes, pero con menos fuerza: 42%, frente al 39% en renovables.
Dividendo: de 1,3 a 1,8
A nivel de dividendo, Endesa pretende dispararlo en más de un 60%, empezando una carrera creciente desde ya. En lugar de 1,3 euros por acción en efectivo con cargo a 2025, como tenía previsto, dará 1,58 euros, un 22% más. A partir de ahí, no bajará de 1,6 euros. El grupo pretende dar como poco el 70% de pay-out(parte del beneficio que se destina a dividendos) y aumentar dividendo a una tasa media del 4% anual.
En 2028 quiere llegar a una cifra de entre 2,5 y 2,6 euros de beneficio por acción. Por lo tanto, el dividendo anual, siempre en efectivo, podría rebasar los 1,8 euros. En el anterior plan, su máxima aspiración era 1,5 euros, en 2027.
5.000 millones para Enel
Endesa dará como poco unos 7.000 millones de euros de dividendo.Enel, que es el mayor accionista con el 70%, será el mayor beneficiario con unos 5.000 millones.
A esas cantidades hay que sumar la continuidad del programa de recompra de acciones, por 2.000 millones, de los que ya se han ejecutado 600 millones y otros 500 millones están en proceso.
Deuda: 14.000 millones
El aumento de inversiones y dividendos del nuevo plan se hará a costa de aumentar sensiblemente la deuda. De 10.000 millones pasará a una horquilla de entre 14.000 y 15.000 millones. En el anterior plan, se preveía una deuda final de no más de 11.000 millones.
El nuevo plan estratégico se lanza tras superar, muy sobradamente, los objetivos marcados para 2025 con el anterior. Endesa ha pulverizado sus previsiones de resultados. En 2025 ha tenido 2.351 millones de beneficio neto ordinario (sin extraordinarios), un 18% más.
El resultado neto contable se ha situado en 2.198 millones, un 16% más. En ambos casos, la cifra está muy por encima de los 2.000 millones que se marcó de objetivo.
El impulso del nuevo plan se sostiene también con nuevos impulsos al beneficio. De los más de 2.000 millones alcanzados en 2025, se pretende llegar a una cifra de entre 2.500 y 2.600 millones de euros en 2028. Es más que los 2.200 millones que se preveían para 2027 en el anterior plan estratégico.
Giro de guión
El nuevo plan no solo es un giro de guión numérico. También a nivel de estrategia. Durante años, Endesa ha estado parada en lo relativo a movimientos corporativos de adquisición. En 2025 cambió radicalmente. Se hizo con activos hidráulicos de Acciona y con la comercializadora eléctrica de MasOrange. Su intención es seguir buscando oportunidades. Según explicó ayer su cúpula directiva, encabezada por el CEO, José Bogas, "la empresa cuenta con una flexibilidad del entorno de 5.000 millones que podrían movilizarse sin comprometer la disciplina financiera".
Son "unos recursos que podrían emplearse", entre otras cosas, para "crecimiento vía compras selectivas alineadas con la estrategia a largo plazo y estrictos criterios de creación de valor".
La eléctrica pide diez años más para todas las nucleares
El consejero delegado de Endesa, José Bogas, considera que el cierre de las centrales nucleares debería alargarse en 10 años, aunque por el momento únicamente se ha solicitado la prórroga de la central extremeña de Almaraz hasta 2030. "Creemos que la nuclear debería alargarse en un plazo de unos 10 años más; toda la nuclear". Si se consigue, en lugar de concluir en 2035, el cierre nuclear podría terminar en el año 2045.
Bogas defendió la prórroga de "todas" las nucleares por razones de precio -"la alternativa, es decir, ciclos combinados de gas, renovables y baterías sería el doble de caro"- como por razones técnicas -si se sigue el calendario actual habría una desincronización de cierres entre reactores de una misma central-.
Endesa, como Iberdrola y Naturgy, dueños de la central de Almaraz, pidió a finales del año pasado la prórroga para los dos reactores de esta instalación hasta 2030. "Estamos confiados en que se aprobará la prórroga", dijo Bogas.
Centros de datos
Con nucleares o no, Endesa ha configurado una plataforma conformada por hasta 3.000 megavatios de proyectos híbridos y de renovables para suministro de centros de datos.
Bogas: "Tengo fuerza para seguir, pero decide la junta"
José Bogas, consejero delegado de Endesa, aseguró ayer sentirse "con fuerza" para continuar al frente de la eléctrica, aunque subrayó que su futuro corresponderá abordarlo "al consejo de Endesa y, en última instancia" a la junta, que "es la que decide". Este año expira su mandato de cuatro años como consejero delegado de Endesa y debería ser propuesta su continuidad o no por el principal accionista de la eléctrica, la italiana Enel.
La fecha de la junta está por decidir, aunque suele celebrarse en abril. "La vida es como es y las cosas son como son. Después de 45 años en Endesa, cada día que pasa es cierto que estoy más cerca de mi jubilación. Pero acataré lo que sea mejor para el grupo", dijo.
Bogas ha sido consejero delegado desde 2014. El directivo bromeó con la idea de que, en el caso de poner fin a su carrera en la compañía, sería en buen momento, ya que con los resultados de 2025 Endesa ha pulverizado objetivos. "Saldría por la puerta grande".
Batalla legal a la CNMC
Bogas mantiene en todo caso el pulso del día a día de la empresa. Ayer recordó que Endesa recurrirá judicialmente la norma de la Comisión de Competencia (CNMC) que fija los peajes de la redes eléctricas.
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