La patronal del capital riesgo reclama una mayor movilización del ahorro nacional hacia las gestoras locales.
Enrique Tombas (Barcelona, 1967), socio fundador y presidente de la gestora Suma Capital, acaba de asumir la presidencia de SpainCap, la patronal española del capital riesgo (que aglutina al 95% de los fondos que operan en el país), un cargo desde el que reclama la necesidad de movilizar el ahorro doméstico hacia gestoras locales para evitar que el capital español se desvíe mayoritariamente al extranjero.
En su primera entrevista como presidente de SpainCap, Tombas subraya una paradoja del mercado español: los inversores institucionales muestran una elevada disposición a invertir en activos alternativos, pero buena parte de esos recursos se canaliza hacia gestoras extranjeras.
"Es muy importante que el capital nacional esté más presente en el apoyo a las gestoras españolas", afirma el presidente de SpainCap. "Curiosamente, se invierte más en el extranjero que en España y eso es una realidad a corregir, sobre todo en un momento en el que la economía española está en la pole position de las economías europeas", añade.
Tombas pone el foco en la denominada democratización del capital riesgo. El directivo recuerda que la regulación abrió la puerta del private equity al inversor minorista, a través de la banca tradicional y otro tipo de plataformas, a partir de tiques desde 10.000 euros, pero advierte de que el objetivo inicial de la norma (movilizar ahorro privado nacional hacia la economía productiva) no se está cumpliendo.
"Ese ahorro popular está acudiendo a fondos de fondos, pero ese dinero no se está quedando en España y, en un porcentaje muy relevante, se está yendo incluso fuera de la UE", denuncia Tombas.
"Hace falta que el capital español invierta en España", insiste el presidente de SpainCap, que destaca que la rentabilidad de los fondos españoles supera, de media, "el doble dígito", como demuestra un estudio reciente de EY.
Frente a este problema, Tombas asegura que la asociación trabaja para activar mecanismos que permitan dirigir ese capital hacia compañías españolas y europeas. "Desde SpainCap tenemos un compromiso para intentar activar resortes para que ese ahorro popular se destine a la economía productiva española", explica, extendiendo esa reflexión también a planes de pensiones y de empleo.
Cuestionado por la ingente cantidad de recursos públicos que destinan a capital riesgo instituciones como ICO, CDTI o Cofides, el presidente de SpainCap defiende que han sido claves para desarrollar el ecosistema español de private equity.
"El dinero público ha sido un actor trascendental". A su juicio, su contribución ha permitido acelerar la desbancarización de las empresas españolas, reduciendo la dependencia casi exclusiva del crédito bancario. "Ese proceso permitió que la penetración de fuentes alternativas de financiación bancaria en los últimos 10 años haya evolucionado de una forma tremendamente favorable", apunta.
Además, asegura que "conseguir capital público es un desafío". "Has de tener un track record previo, un equipo gestor experimentado y una serie de requisitos que francamente no están al alcance de todo el mundo".
Pese al desarrollo del private equity como mecanismo de financiación de las empresas, Tombas subraya la carencia de fondos españoles de crédito. "Nos faltan fondos de deuda en comparación con los existentes de capital".
Por otro lado, Tombas ve positiva la proliferación de los fondos de continuidad siempre que exista transparencia, permitan maximizar el valor para los inversores y den continuidad a proyectos empresariales de calidad.
En cuanto a oportunidades de inversión en España, el directivo ve un terreno fértil en el segmento del mid-market, con operaciones por debajo de 100 millones de euros, por la abundancia de pymes, lo que está favoreciendo que numerosas gestoras internacionales abran oficina en España.
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