- R. POZA MARTÍN
- Siete compañías con tirón bursátil al calor de sus resultados
- 'Roboadvisor', cómo funcionan y cuáles son los más rentables
El gran índice tecnológico, el Nasdaq, ha vuelto a récord tras marcar rachas de ascensos históricas. Los inversores se vuelcan otra vez con la IA pese a los temores de burbuja de hace pocos meses.
El sector tecnológico está de nuevo en el centro de las mesas de operaciones. Su principal índice bursátil, el Nasdaq, ha retornado a récord y las bondades para los inversores de apostar por la inteligencia artificial en Bolsa vuelven a resonar en el mercado.
El resurgir se produce después de que entre finales de 2025 y principios de este año, hace solo unos meses, se debatiese sobre la posibilidad de un exceso de valoración del sector, en general, y de la IA, en particular. Además de producirse oleadas de ventas en aquellos sectores cuyos negocios se verían seriamente dañados por el auge de la inteligencia artificial, entre ellos el software o la propia gestión de activos.
Los expertos coinciden que el sector sigue creciendo estructuralmente, con inversiones sólidas, que hacen crecer los entornos digitales y que todo se amplifica o refuerza con la IA. Pero reconocen que este hecho, traslado a Bolsa, cambia y para afirmar si valoración es correcta toca dividir al sector por áreas: hardware, semiconductores, hiperescaladores y software.
"El hardware y los semiconductores están muy valorados, pero esas valoraciones están respaldadas por un crecimiento muy sólido y niveles excepcionalmente altos de inversión. Las empresas con capacidades únicas o posiciones críticas en la cadena de suministro están funcionando especialmente bien", asegura Kristofer Barrett, responsable de renta variable global de Camignac y gestor del fondo Carmignac Investissement. Los hiperescaladores, que son los mayores inversores en IA, parecen estar valorados de forma equilibrada, creen los expertos. Los beneficios del sector se están reinvirtiendo en infraestructura, dice, "pero este gasto está diseñado para respaldar el crecimiento futuro a medida que la capacidad entre en funcionamiento", añade Barrett.
Los expertos consultados coinciden en que las valoraciones del software son las más bajas, pero la incertidumbre es la más elevada. Los inversores, inciden, aún siguen intentando distinguir a los futuros ganadores de la inteligencia artificial de los posibles perdedores, lo que ha lastrado al sector en su conjunto.
En líneas más generales, Frank Thormann, gestor de renta variable global de Schroders, cree que las valoraciones del sector tecnológico "ofrecen un punto de entrada atractivo" porque se ha abaratado en los últimos meses "hasta producirse una convergencia bastante significativa entre los múltiplos tecnológicos y el resto del mercado estadounidense, cotizando ahora a niveles similares a los del índice general".
Los inversores profesionales sí ven diferencias de oportunidades en Estados Unidos, donde el mercado es mucho más amplio; Europa, por su menor exposición a la IA; y Asia, un referente en semiconductores.
La estimación del crecimiento de los beneficios del sector en Estados Unidos es más potente que en el resto de las geografías y por eso los expertos creen que es el momento de apostar por valores más allá de los Siete Magníficos (Amazon, Alphabet, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla). Daniel Rainville, gestor del fondo Sycomore Sustainable Tech, de Generali Investments, considera que, dentro del amplio abanico que ofrece Estados Unidos, las mayores oportunidades están en las empresas de infraestructuras de IA y en software de infraestructuras de alta calidad.
ASML, con un potencial de hasta el 20%, y Nokia son sus apuestas en Europa, mientras que de Asia se centran en aquellas cotizadas vinculadas a las cadenas de valor, como Eugene, o relacionadas con la energía para centros de datos, tales como Delta Technologies o Samsung Electro-Mechanics. No olvida a China, con operadores de centros de datos como GDS, pero también Baidu, que controla una empresa china líder en semiconductores para IA.
Barret incide en Asia, con la taiwanesa TSMC, el principal fabricante de chips del mundo a la cabeza. En la parcela de memoria de alto rendimiento se decanta por SK Hynix. Además de otras empresas como Nitto Boseki, Ibiden y Asia Vital Components.
Barret sí da hueco ahora a un Magnífico, Amazon, que puede subir hasta un 15%, según los expertos, por AWS, su servicio en la nube, en el que está realizando grandes inversiones para ser el líder del negocio de nube de IA.
Aymeric Gastaldi, gestor de renta variable internacional de Edmond de Rothschild AM, prefiere estar presente de forma indirecta, en los valores que él considera se benefician de la expansión de la inteligencia artificial. Aquí Europa sí jugaría un papel relevante en las carteras de los inversores. Este gestor apuesta por las utilities, a través de Severn Trent, Veolia o Terna; construcción, con Eiffage o Vinci; energía, de la mano de Total, Eni y Technip; e industriales, con apuestas en Siemens, Sandvik y Epiroc. "Presentan perfiles relativamente defensivos y menos expuestos a la volatilidad asociada al ciclo tecnológico", dice Gastaldi.
Por su parte, Thormann, comenta que los inversores se han mostrado "escépticos" sobre la duración del ciclo de inversión, pero su opinión es que estas empresas seguirán invirtiendo en infraestructura de IA y que, una vez más, el consenso subestima la importancia de sus inversiones. "Esto es un buen augurio para la cadena de valor, en particular para las empresas de hardware de IA y de semiconductores o equipos para semiconductores", considera. A pesar de esta dinámica favorable, recuerda, muchas de estas acciones han sufrido una fuerte caída desde el inicio del cuarto trimestre "y ahora cotizan a valoraciones atractivas, respaldadas por un sólido impulso de los fundamentales y unos buenos resultados", remacha.
Respecto a los Siete Magníficos, los expertos señalan que se siguen analizando sus elevadas inversiones en IA y si son capaces de reflejar con cierta celeridad ese gasto en los resultados. Por eso creen que, a corto plazo, están más presionados que otros valores, pero nombres como Amazon, Nvidia o Alphabet podrían regalar a los inversores rentabilidades sobre el 15% a medio plazo.
Digi retrasa su salida a Bolsa por la inestabilidad geopolíticaQuién es quién en el ecosistema 'fintech'¿Puede tumbar al Nasdaq la gran rebelión popular contra los centros de datos? Comentar ÚLTIMA HORA-
20:42
Netanyahu ordena atacar "con contundencia" a Hizbulá en el Líbano
-
18:55
Trump cancela el viaje a Pakistán de sus negociadores que debían hablar con Irán
-
16:00
Laboral Kutxa prevé un beneficio de 320 millones en 2026, un 5% más
-
15:57
Irán califica al bloqueo de EEUU como "piratería" y dice que tomará medidas si persiste
-
15:53
El Molino de Barcelona cerrará sus puertas el 30 de junio de manera definitiva