Ampliar
Una mujer pone gasolina en su vehículo A. Pérez Meca/Europa Press Europa reaviva el miedo a la estanflación tras dispararse los precios en Alemania un 2,7% en marzoEl aumento de la factura energética amenaza con lastrar el crecimiento de las economías que necesitan importar petróleo y gas, sumando un escenario de estancamiento a la inflación
Viernes, 10 de abril 2026, 14:52 | Actualizado 15:29h.
... inflación en Alemania se ha catapultado en marzo hasta el 2,7%, los niveles más altos desde enero de 2024. En comparación con el mes anterior, los precios al consumo han crecido un 1,1%, impulsados por el 'shock' energético derivado de la guerra en Irán.Continúa así en el país germano una tendencia que ya se había observado en otros países europeos. En España, la inflación anual estimada del IPC en marzo de 2026 es del 3,3%, de acuerdo con el indicador adelantado elaborado por el INE. De igual modo, las previsiones del Banco de Inglaterra para marzo sitúan la inflación en Gran Bretaña entre un 3% y un 3,5%. En Estados Unidos, los precios se han elevado también al 3,3% este mes, la cifra más alta desde abril de 2024.
2,7% de inflación en Alemania en marzo
La guerra en Irán dispara los precios energéticos
El aumento de los precios de la energía y la inflación consecuente preocupan a los analistas, que han empezado a utilizar la palabra estanflación para referirse a uno de los escenarios futuros posibles si el conflicto en Oriente Medio se alarga. Otra señal de alerta para muchos ha sido la publicación del índice de Gerentes de los Servicios de Compras o PMI preliminar para la zona euro correspondiente a marzo. Este indicador, que mide la actividad del sector privado, muestra una ralentización sustancial como consecuencia del impacto del conflicto, bajando a 50,7 puntos desde los 51,9 de febrero, su peor lectura en nueve meses.
«Las perspectivas dependen, naturalmente, de la duración de la guerra y de cualquier posible impacto duradero en las cadenas de suministro y energéticas, pero los datos preliminares del PMI ponen de relieve que el Banco Central Europeo ya no se encuentra en una 'buena posición' en lo que respecta al crecimiento y la inflación, y que tendrá que actuar con cautela en materia de política monetaria ante un riesgo claro y creciente de estanflación en los próximos meses», comentó al respecto Chris Williamson, economista jefe en S&P Global Market Intelligence.
Todo pasa por los tipos
Abril será clave para la política monetaria, con reuniones previstas de los cuatro principales bancos del mundo a finales de mes. En este sentido, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ya ha advertido de que los bancos centrales «deben estar preparados» para subir los tipos de interés y endurecer sus políticas si la guerra contra Irán deriva en importantes presiones inflacionarias.
Pese a las recientes decisiones de la Fed y el BCE de mantener los tipos en el último mes, el consenso de los analistas comienza a fragmentarse respecto a un posible endurecimiento de la política monetaria. Algunas firmas, como ING Research, esperan futuras subidas para contener la creciente inflación, concretamente del BCE en junio. En la otra cara de la moneda, una encuesta realizada por Reuters a economistas muestra que casi dos tercios creen que los tipos se mantendrán en Europa. En Estados Unidos, los brókers van más allá: Goldman Sachs, Barclays, Bank of America (BofA) prevén recortes por parte de la Fed en septiembre.
¿Qué es la estanflación?
El término «estanflación» nace de la unión de las palabras «estancamiento» e «inflación», y se utiliza para hacer referencia a una de las coyunturas menos favorables que se pueden dar en una economía. En un escenario así, los precios aumentan, la economía deja de crecer y también se produce un incremento del desempleo.
En el escenario actual, el aumento de los precios energéticos hace sonar las alarmas de la inflación en todas las economías, pero son aquellas que se ven obligadas a importar productos energéticos —Europa, Reino Unido o Japón— las que hacen frente a mayores riesgos de desaceleración del crecimiento, que es el factor que desencadena la estanflación. El motivo es que las importaciones de petróleo implican una transferencia de ingresos al exterior debido a unos costos energéticos más elevados, al mismo tiempo que disminuyen la renta real —ajustada por la inflación— de los hogares y los beneficios reales de las empresas, que pueden verse obligadas a reducir plantillas.
Límite de sesiones alcanzadas
El acceso al contenido Premium está abierto por cortesía del establecimiento donde te encuentras, pero ahora mismo hay demasiados usuarios conectados a las vez.
Por favor, inténtalo pasados unos minutos.
Sesión cerrada
Al iniciar sesión desde un dispositivo distinto, por seguridad, se cerró la última sesión en este.
Para continuar disfrutando de su suscripción digital, inicie sesión en este dispositivo.
Iniciar sesión Más información¿Tienes una suscripción? Inicia sesión