- SERGIO SAIZ Nueva York
El FMI mantiene sin cambios su previsión para la economía española, que crecerá un 2,1% este año y un 1,8% en 2027, muy por encima del 0,9% previsto para la eurozona. La guerra en Oriente Medio, el encarecimiento de la energía, la tensión arancelaria y el auge de la inteligencia artificial dividen cada vez más el mapa económico mundial.
El Fondo Monetario Internacional confirma el lugar de España como una de las grandes economías avanzadas que más crecerá en 2026, pese al deterioro del contexto global por la guerra en Oriente Medio, el repunte de la inflación energética y la persistencia de las tensiones comerciales.
Sin embargo, el organismo internacional se muestra algo más cauto que el Gobierno español, que hace unos días mejoró sus propias previsiones hasta el 2,6%, frente al 2,2% previsto para 2026. En este caso, el FMI mantiene sus cálculos iniciales y avanza que España crecerá este ejercicio un 2,1%, para desacelerar ligeramente en 2027, hasta el 1,8%.
Estas cifras reflejan que España seguirá creciendo más del doble que la media de la eurozona, para la que el FMI rebaja dos décimas su previsión de 2026, hasta el 0,9%. El año que viene, la economía del euro apenas acelerará hasta el 1,2%. El contraste es especialmente relevante frente a las otras grandes economías europeas: Alemania crecerá un 0,7% este año y un 1% el próximo; Francia, un 0,6% y un 0,9%; e Italia se quedará en el 0,5% tanto en 2026 como en 2027.
Si bien el desempeño de la economía española es notable en comparación con sus vecinos, no es inmune al difícil contexto global. De hecho, el FMI advierte de una desaceleración desde el 3,5% de 2024, pasando por el 2,8% del año pasado, lo que pone de relieve que nuestro país también empieza a sentir el efecto de un entorno exterior más adverso, con costes energéticos más altos, menor dinamismo europeo y una política monetaria menos favorable.
El deterioro europeo se explica, según el organismo liderado por Kristalina Georgieva, por el impacto de los precios energéticos, la debilidad de la confianza de los consumidores y un arrastre negativo del primer trimestre. El organismo calcula que la inflación de la eurozona será del 2,9% en 2026 y del 2,3% en 2027, y advierte de que la inflación subyacente no volverá al objetivo hasta 2028.
A escala global, el FMI prevé que la economía mundial crezca un 3% en 2026 y un 3,4% en 2027, por debajo del promedio del 3,5% registrado en 2024 y 2025. El escenario está marcado por dos fuerzas opuestas: el golpe negativo de la guerra en Oriente Medio sobre la energía y las cadenas de suministro (que ha recortado las previsiones para este año), y el impulso positivo de la inversión tecnológica ligada a la inteligencia artificial (que ha permitido elevar las estimaciones de cara al próximo ejercicio).
De hecho, el organismo multilateral habla de dos bloques que avanzan a velocidades muy distintas en este nuevo entorno. Por un lado, los países conectados a la cadena de valor tecnológica y los exportadores de energía resisten mejor. Por otro, los importadores de energía con menor exposición al ciclo de la IA sufren más.
Así, por ejemplo, Estados Unidos aparece reforzado. El FMI mantiene casi intacta su previsión, con un crecimiento del 2,3% en 2026 y del 2,2% en 2027 (tras mejorar una décima). La economía estadounidense se beneficia de su condición de exportador neto de energía, de unas condiciones financieras todavía acomodaticias y de la inversión empresarial en tecnología.
Aun así, el FMI advierte de que el consumo se ha moderado y que la guerra arancelaria sigue pesando sobre el comercio mundial, aunque con un efecto mucho más limitado de lo que inicialmente se preveía.
Por su parte, China crecerá un 4,6% este año y un 4,1% en 2027. El FMI mejora ligeramente sus previsiones, apoyado en la inversión pública, las manufacturas de alta tecnología y las exportaciones, aunque alerta de que el consumo interno sigue débil y de que el país afronta vientos en contra a nivel estructural.
La rivalidad comercial con EEUU y la incertidumbre arancelaria siguen condicionando el escenario, aunque la tregua alcanzada entre ambas potencias ya se deja nota en la mejora de las previsiones.
Para el gigante asiático, igual que para la mayoría de economías del planeta, la guerra en Oriente Medio es el mayor riesgo inmediato. El FMI asume que la reapertura del estrecho de Ormuz comenzará a mediados de julio y que la normalidad se recuperará gradualmente hasta marzo de 2027.
Bajo ese supuesto, el precio medio del petróleo se situaría en 89 dólares por barril este año, un 32% más que en 2025. Una potencial reescalada del conflicto elevaría de nuevo los precios, agravaría la inflación y golpearía a los importadores de energía.
Pendiente también del escenario geopolítico está Latinoamérica, que se mantiene estable, pero sin gran aceleración. El FMI prevé un crecimiento regional del 2,4% en 2026 y del 2,7% en 2027. Brasil mejora con fuerza su previsión hasta el 2,4% este año, cinco décimas más que en abril, aunque se desacelerará al 2,2% en 2027.
México, en cambio, queda rezagado: crecerá un 1,2% en 2026 y un 1,9% en 2027, con revisiones negativas de cuatro y tres décimas, respectivamente, por la incertidumbre que pesa sobre la actividad y las relaciones comerciales con su vecino del norte.
Entre las economías más relevantes, India seguirá destacando como una de las de mayor crecimiento, con un avance del 6,4% en 2026 y del 6,7% en 2027. Vietnam también sobresale, con una previsión del 7,5% este año gracias a las exportaciones tecnológicas. Corea del Sur crecerá un 2,6%, impulsada por la demanda de semiconductores.
En el extremo opuesto, Oriente Medio y Asia Central se desploman hasta el 0,7% en 2026 por la disrupción energética, aunque rebotarían al 6,5% en 2027 si finalmente se confirma el fin del conflicto en la región.
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