- C. ROSIQUE @crosique11
HSBC incrementa el precio objetivo de la eléctrica española hasta los 23,10 euros (desde los 21,20 euros) y aconseja comprar acciones por su visibilidad estratégica. La firma de inversión considera que la eléctrica española reúne una combinación perfecta de crecimiento, visibilidad y bajo riesgo que la sitúa entre las grandes oportunidades de inversión del sector energético europeo para los próximos años. Según sus estimaciones, la compañía podría superar los 150.000 millones de euros de valoración bursátil, frente a los más de 142.000 millones actuales.
Iberdrola aguanta hoy el chaparrón de ventas en la Bolsa mejor que la mayoría de las empresas del Ibex. La eléctrica se posiciona como uno de los valores más sólidos y prometedores del sector energético europeo para los próximos diez años, según un informe publicado hoy por HSBC.
¿Por qué HSBC confía en el valor?
La confianza de HSBC se basa en la alta visibilidad de los beneficios de Iberdrola y en un modelo de negocio de bajo riesgo. La compañía tiene a su favor una combinación de activos dominada por redes reguladas y renovables bajo contrato en mercados de alta calidad.Esta estructura permite a la entidad prever un crecimiento del beneficio por acción (BPA) del 9% anual para los próximos cinco a diez años, hasta 2035. Además, la entidad destaca la excelencia operativa del equipo directivo, que ha sabido anticiparse a las tendencias del sector durante las últimas dos décadas mediante una asignación de capital extremadamente efectiva.
Crecimiento y solidez financiera
Iberdrola no solo ofrece crecimiento, sino también una rentabilidad por dividendo atractiva, estimada en el 3,5% para 2026. HSBC considera que una eléctrica merece cotizar con una prima. A esto se suma un balance sólido que otorga gran flexibilidad financiera. De los 83.000 millones de euros necesarios para su plan de inversión 2025-2028, Iberdrola espera cubrir el 63% mediante fondos propios de las operaciones. La compañía ya ha completado gran parte de sus objetivos de rotación de activos y alianzas estratégicas, dejando pendientes solo 2.800 millones de euros de financiación adicional.
Uno de los principales argumentos de HSBC es el potencial de las redes eléctricas, actividad a la que Iberdrola destinará cerca de 37.000 millones de euros de inversión entre 2025 y 2028. El banco estima que este negocio registrará un crecimiento sostenido impulsado por la necesidad de atender el aumento de la demanda eléctrica y reforzar la resiliencia de las infraestructuras frente a fenómenos meteorológicos extremos.
En opinión de los analistas, la combinación de crecimiento en redes, renovables y generación de caja podría llevar a Iberdrola a mejorar de nuevo sus objetivos a largo plazo. HSBC recuerda que la compañía ha revisado al alza sus previsiones en varias ocasiones durante los últimos años y considera que existen factores suficientes para que vuelva a hacerlo en el futuro.
Catalizadores
El análisis identifica varios motores que impulsarán el valor en el corto y medio plazo:
- El superciclo de las redes eléctricas: Iberdrola invertirá unos 37.000 millones de euros en redes entre 2025 y 2028, principalmente en EEUU y Reino Unido.
- Se espera que la base de activos regulados (RAB) alcance los 70.000 millones en 2028 y supere los 90.000 millones en 2031.
- Auge de la Inteligencia Artificial y centros de datos. El fuerte crecimiento de la demanda eléctrica impulsada por los centros de datos, especialmente en España y EEUU, generará nuevas oportunidades de inversión en distribución y renovables.
- Recuperación de la eólica marina en Europa. Después de años de dificultades en el sector, se observa una mejora en los márgenes y un renovado compromiso político que beneficiará la amplia cartera de proyectos de Iberdrola.
- Renovables. Más del 75% de la nueva capacidad prevista para 2025-2028 ya está bajo construcción, lo que garantiza el cumplimiento de los objetivos de crecimiento.
- Recursos hídricos: Se espera un impulso a corto plazo por los altos niveles de recursos hídricos en 2026 en España y márgenes resistentes en el negocio comercial.
Riesgos a tener en cuenta
A pesar de las perspectivas positivas, HSBC advierte de ciertos factores que podrían penalizar la cotización. Por un lado cita los posibles retrasos en la ejecución del ambicioso plan estratégico y en la puesta en marcha de nuevas plantas renovables. También le perjudicaría si se produjeran cambios regulatorios y políticos adversos en sus mercados principales que puedan limitar los márgenes o el crecimiento, aunque no se esperan.
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