Análisis fundamental
PRECIO OBJETIVO:
PRECIO ACTUAL:
RECOMENDACIÓN:
Análisis técnico
CORTO PLAZO:
MEDIO PLAZO:
LARGO PLAZO:
Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
- Santa Bárbara se acerca a Ángel Simón para sellar la paz judicial con Indra
- Santa Bárbara estudia despedir al 25% de su plantilla en Sevilla
- Indra ultima un acuerdo con Rheinmetall y MAN para usar sus camiones en contratos valorados en 3.000 millones
Los cambios en la cúpula de Indra, con la llegada de Ángel Simón a la presidencia y de Josep María Recasens como CEO, han sido clave para desatascar la situación.
Indra y Santa Bárbara Sistemas -propiedad de General Dynamics- negocian la creación de una joint venture para desencallar la situación de los judicializados contratos de artillería de ruedas y de cadenas valorados en 7.240 millones de euros y adjudicados por el Gobierno a dos uniones temporales de empresas (UTE) conformadas por Indra y Escribano Mechanical & Engineering (EM&E).
Según ha podido saber EXPANSIÓN en fuentes conocedoras de la situación, esta es la principal opción que se está negociando -aunque hay más- entre ambas empresas en el marco de la judicialización de estos contratos, sobre los cuales Santa Bárbara Sistemas presentó un recurso de alzada ante la Audiencia Nacional.
Si este planteamiento sale adelante, uno de los principales puntos de fricción de esa joint venture bajo estudio está relacionado con la estructura de la nueva compañía. La filial de vehículos blindados militares de Indra, Indra Land Vehicles, tendría el control de la joint venture con el 51% del capital, mientras que Santa Bárbara Sistemas tendría el 49% restante.
En la UTE para el programa de artillería de ruedas Indra tiene el 34,44% y EM&E el 65,56%, mientras que en el consorcio para el contrato de artillería de cadenas Indra controla el 57,11% y EM&E el 42,89%. En principio, las fuentes consultadas apuntan que Indra está negociando con Santa Bárbara sobre su parte en dichas UTES, mientras que EM&E seguiría siendo responsable de las estaciones de armas en estos contratos.
Más allá de la creación de una nueva empresa, hay otras posibilidades para dar entrada a Santa Bárbara en ambos programas, algo que las fuentes consultadas dan prácticamente por hecho.
Alianzas
Indra suscribió un acuerdo con la firma surcoreana Hanwha para utilizar su plataforma K9 en el programa de artillería de cadenas (valorado en 4.500 millones de euros). Por lo tanto, sería complicado que Santa Bárbara se encargase de las barcazas en el programa de cadenas, salvo que Indra rompiese el principio de acuerdo con la firma asiática, por lo que en ese caso Santa Bárbara podría encargarse de la industrialización de la plataforma en sus instalaciones en España.
Además, Indra ultima otro acuerdo con Rheinmetall y MAN para utilizar sus camiones en el contrato de artillería de ruedas (valorado en unos 2.700 millones).
Cabe recordar que Santa Bárbara aspiraba a llevarse ambos programas. La compañía considera que es la única capacitada en España para producirlos y también afeó al Ministerio de Defensa que otorgase los dos programas a Indra y a EM&E, firmas que, a diferencia de ella, no tienen experiencia en este ámbito.
En este contexto, Santa Bárbara inició a finales del año pasado una batalla legal y administrativa. Primero en el Tribunal Supremo para intentar bloquear los 3.000 millones de euros que el Gobierno adjudicó a Indra y a EM&E para prefinanciar los dos programas y, después, ante el Ministerio de Defensa y, posteriormente, en la Audiencia Nacional, contra los propios contratos.
El relevo que se ha producido en la cúpula de Indra, con la llegada de Ángel Simón a la presidencia y de Josep María Recasens como consejero delegado, ha propiciado un mayor acercamiento entre las partes y una mejora de las relaciones empresariales, por lo que parece que, según relatan las fuentes, la situación está cerca de encauzarse para que haya un entendimiento. Además, apuntan que esta semana será "clave".
Según relatan las mismas voces, la idea de la joint venture es aprovechar las capacidades industriales con las que cuenta Santa Bárbara en España, así como la experiencia que tiene en la producción de este tipo de equipos. Sobre todo, en un momento en el que contar con capacidad de entrega rápida es uno de los factores mejor valorados.
El avance de las negociaciones -en las que se contemplan otras opciones- también se produce en un momento decisivo para Santa Bárbara, que a comienzos de este mes despidió a 8 empleados en su fábrica de Alcalá de Guadaíra (Sevilla) debido a la reducción de la carga de trabajo tras la cancelación por parte del Ministerio de Defensa de dos contratos clave para la compañía. Se trata, por un lado, del acuerdo marco para el mantenimiento de los vehículos blindados Leopard y, por el otro, del Sistema Integrado de Artillería de Campaña (SIAC).
A pesar de que la empresa trabaja para esquivar la realización de más despidos, en caso de que no se recupere la carga de trabajo la empresa estudia ejecutar hasta 90 salidas en su planta andaluza. También evalúa la opción de acometer despidos en sus instalaciones en Trubia (Asturias).
Tensión Indra-Santa Bárbara
Las desavenencias entre ambas empresas comenzaron en marzo de 2025, cuando Ángel Escribano, prácticamente recién llegado a la presidencia de la compañía (había sido nombrado a mediados de enero), hizo público su interés en comprar la fábrica de Santa Bárbara en Trubia, donde se producen los blindados 8x8 Dragón para el Ejército. Además, Escribano afeó a General Dynamics la gestión que había hecho de Santa Bárbara Sistemas.
La propuesta de compra se topó con una negativa rotunda de General Dynamics, que no se iba a desprender de capacidades industriales en un momento de fuertes inversiones en Defensa y en el que la posibilidad de producir con agilidad y entregar rápido es un valor añadido.
Tras ese episodio, la relación entre ambas compañías siguió tensándose tras la adjudicación de los millonarios programas de modernización militar impulsados por el Gobierno, en los que Indra y su vocación de campeón nacional fueron los grandes protagonistas junto a las adjudicaciones a Airbus y Navantia.
La situación escaló hasta tal punto que, a finales de 2025, Santa Bárbara decidió judicializar sus reclamaciones en relación con la adjudicación a Indra y Escribano Mechanical & Engineering (EM&E) -la empresa familiar de los Escribano- de 7.240 millones de euros en contratos para artillería.
Magdalena Bertram sustituye a Pablo Jiménez de Parga como representante de Amber en el consejo de IndraEl consejo de Indra vota el nombramiento de Josep Maria Recasens (Renault) como nuevo CEOIndra nombra CEO a Recasens, el director de Estrategia de Renault Comentar ÚLTIMA HORA-
18:27
Binance confirma su salida de Grecia y buscará la licencia MiCA en otro país de Europa
-
17:24
Hyundai sigue creyendo en el hidrógeno: lanza el nuevo Nexo con 826 kilómetros de autonomía
-
17:14
La construcción prevé abandonos de obras públicas por la escalada de precios y efectos sobre el empleo
-
16:45
Florentino Pérez eleva su participación en ACS al 14,7%
-
16:28
Indra ultima dar entrada a Santa Bárbara en el programa de 7.200 millones para artillería