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El gigante nipón de las pensiones mueve el dinero hacia otros valores del índice.
La primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, ha puesto en alerta a los mercados globales al anticipar que el gigantesco plan de pensiones del Gobierno nipón, el GPIF, podría girar su estrategia y comprar más activos domésticos, en detrimento de sus posiciones internacionales.
Esa entidad es el segundo mayor fondo soberano del mundo, por detrás del noruego. Ahora mismo, su asignación de activos consiste en tener la mitad de su cartera en Japón (a partes iguales entre bonos y acciones) y otra mitad en el exterior (también repartida entre renta fija y variable).
El gran tamaño de GPIF, con 300 billones de yenes (1,62 billones de euros) en activos, hace que cualquier fluctuación de su cartera afecte a los mercados. De hecho, las palabras de Takaichi han impulsado el precio de la deuda japonesa frente a la de otros países y el cambio del yen.
España no es ajena a esos potenciales ajustes, ya que es el séptimo país en el ránking inversor de GPIF, con 20.000 millones de euros en el país, tanto en deuda pública como en el Ibex.
De momento, con datos de marzo de 2026. el inversor nipón ha rotado claramente su cartera en el Ibex. En los doce meses previos a esa fecha, GPIF vendió 8 millones de acciones de Santander, 2,2 millones de BBVA y 2,1 millones de Sabadell.
A cambio, el fondo se reforzó en Ferrovial al adquirir 400.000 acciones, en ACS con 200.000 acciones, en Inditex con 300.000 títulos, en Repsol con otros 300.000 títulos y en Iberdrola con 100.000.
Parece claro que Japón ha optado por recoger ganancias tras el rally de la banca española para mirar hacia la energía y las infraestructuras.
Pese a todo, Santander se mantiene como la mayor posición de GPIF en la Bolsa española, con 865 millones de euros, por delante de BBVA (750 millones) e Iberdrola (710 millones).
De momento, los cambios son menores. Pero si GPIF opta por repatriar el dinero a Japón, la Bolsa española notaría la salida de un inversor significativo.
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