- JOSH SPERO
Alguien que hasta hace poco estaba al frente de una oficina de gestión de patrimonios familiares en Dubái afirma que las grandes fortunas buscaban "opciones".
La inestabilidad geopolítica está llevando a los ricos a abrir nuevas sucursales de sus family offices (oficinas de gestión de patrimonio familiar) en todo el mundo para gestionar los riesgos creados por las guerras, los cambios fiscales y las sanciones económicas.
Los asesores señalaron que eventos como los aranceles del "día de la liberación" del presidente estadounidense Donald Trump, su ataque a Venezuela y la continua campaña militar contra Irán han hecho que los family office sientan que las condiciones en sus países de origen son menos estables.
También citaron la abolición del régimen de los "no domiciliados" (non-dom) en el Reino Unido, así como la ampliación de las sanciones de Estados Unidos, la UE y el Reino Unido en los últimos años.
Una persona que hasta hace poco dirigía un family office en Dubái afirmó que los acaudalados buscaban "respaldos" donde pudieran "depositar un cuarto de millón de dólares [en cuentas] para tener un abanico de opciones".
Las familias han estado introduciendo la "descentralización ante la imprevisibilidad de la gobernanza" para fomentar la resiliencia, afirmó Tom Everett-Heath, director global de investigaciones, diligencia y cumplimiento del grupo de inteligencia corporativa Kroll.
"A medida que el mundo se vuelve más incierto... existe un beneficio en la cobertura efectiva a través de la diversificación, de la misma manera que se haría con una cartera de activos", añadió Everett-Heath. Esto da frutos si parte de su red en una jurisdicción es congelada, por ejemplo, debido a sanciones, listas negras u otras medidas gubernamentales.
El 74% de los family office fuera de los Estados Unidos citaron la geopolítica como uno de los cinco principales riesgos de inversión, según el Informe Global de Family Offices 2026 de JPMorgan. Para las oficinas estadounidenses, la cifra fue del 57%.
Un family office individual (unifamiliar) puede desempeñar múltiples funciones, incluyendo la gestión de inversiones, la dirección de empresas operativas y la organización de donaciones filantrópicas y servicios de estilo de vida.
Una encuesta de 2024 de la consultora Deloitte reveló que el 28% de estas oficinas ya tenían múltiples sucursales y el 12% planeaba establecer nuevas. La family office de Sergey Brin (cofundador de Google), Bayshore Global Management, con sede en Estados Unidos, abrió una sucursal en Singapur en 2020.
La mayoría de los family office que pretenden abrir una nueva sucursal planean hacerlo dentro de su propia región, según la encuesta de Deloitte, aunque las europeas también se mostraron interesadas en Norteamérica, con un 43% contemplando expandirse allí. Las oficinas de Asia-Pacífico fueron las únicas con intención de abrir una sucursal en Oriente Próximo, con un 6% expresando interés en dicha región.
Rebecca Gooch, directora en Deloitte y autora de la encuesta, afirmó que los family office "están creando una huella internacional para acceder a oportunidades de inversión, atraer al mejor talento, optimizar los resultados fiscales y regulatorios, y gestionar el riesgo geopolítico en un sistema global más fragmentado".
"Este cambio es particularmente evidente entre los family office más grandes e institucionalizadas, donde la presencia internacional se está convirtiendo en parte de la arquitectura de su cartera, en lugar de ser una decisión operativa secundaria", añadió.
Abrir múltiples sucursales supone una reversión de la tendencia hacia la simplificación, afirmó Sara Macedo, directora principal de Emissary Partners, que trabaja con estas oficinas en "situaciones especiales".
"Lo que definitivamente se observa ahora es una tendencia en la que la complejidad se incorpora de forma deliberada para ofrecer opcionalidad", señaló.
William Sinclair, codirector global de la práctica de family office en JPMorgan Private Bank, dijo que existen razones naturales para la expansión más allá de la geopolítica: "Nuestras familias son cada vez más globales a medida que avanzan las generaciones, y es posible que la próxima generación viva en otra jurisdicción".
La persona de la oficina de Dubái añadió que las familias podrían establecer una sucursal en el Golfo como respaldo, pero "la alta dirección sigue prefiriendo vivir cerca del Lago Lemán [Ginebra] o en el West End de Londres".
Según Deloitte, en 2024 había más de 8.000 family office unifamiliares en todo el mundo, que gestionaban 3,1 billones de dólares en activos. Para 2030, se espera que el número aumente a casi 11.000, con una gestión de 5,4 billones de dólares.
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