- INÉS ABRIL
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El volumen recaudado en las OPV se dispara un 131% en EEUU y un 64% en Europa, mientras las empresas se lanzan a las megaoperaciones en sus fusiones y adquisiciones.
La salida a Bolsa de SpaceX triturará todos los récords y llenará de comisiones los bolsillos de los 23 colocadores que ha elegido para su debut bursátil (Santander entre ellos), pero será solo la guinda del pastel. La banca de inversión ha vivido un arranque de año fulgurante en todo el mundo, con volúmenes que en algunos casos superan los del histórico 2021.
Estados Unidos y Europa son las geografías con más pulso. Las salidas a Bolsa (OPV) y las fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés), los negocios que han convertido los primeros cinco meses de 2026 en la plataforma para un nuevo récord de actividad.
El repunte ha desafiado incluso las bombas de Estados Unidos e Israel sobre Teherán, la crecida de los precios del petróleo y la resurrección de la inflación. Varios bancos de inversión aseguraron desde el inicio que las empresas tenían apetito de operaciones y estaban dispuestas a mantenerlo y la realidad lo ha constatado.
Medio millar de OPV
El volumen total recaudado en el mundo por las 464 salidas a Bolsa que se han producido entre enero y mayo asciende a 75.250 millones de euros. Es un 80,5% más que en el mismo periodo del año pasado y la cifra más alta desde 2021, según los datos preliminares de Dealogic.
Estados Unidos ha sido el propulsor. El alza es del 131% y cuatro de las cinco mayores OPV del globo se han producido dentro de sus fronteras. Europa se queda una de ese top 5, pero es la segunda por volumen recaudado y contribuye a que el crecimiento en el dinero conseguido por los debutantes del continente sea del 64%.
La victoria en M&A es para Europa. Estados Unidos mueve más dinero (casi el doble), pero el crecimiento del negocio es del 54%, frente al 70% que se han impulsado las operaciones corporativas de compraventa en EMEA (Europa, África y Oriente Próximo).
Los más de 550.000 millones de euros acumulados en el área hasta mayo son récord. Ni siquiera 2021, con el boom que se vivió tras lo peor del Covid, llegó a tanto. Estados Unidos ha vuelto a superar el billón de euros en las fusiones y adquisiciones en el país, pero la cifra se queda por debajo de la de hace cinco años, aunque sea por poco.
Hay un factor determinante en los crecimientos a uno y otro lado del Atlántico: las megaoperaciones han cobrado vida. Las adquisiciones de más de 2.000 millones de dólares (1.720 millones de euros) han sido las grandes protagonistas del arranque de año, con un crecimiento en todo el planeta del 52% y del 72% en Estados Unidos.
Gigante estadounidense
A la cabeza de todas ellas está el acuerdo de compra por el que la energética estadounidense NextEra se hará con su rival Dominion Energy para crear la mayor energética de Estados Unidos. La operación está valorada en 57.600 millones de euros y supera los 100.000 millones si se incluye la deuda.
La concentración de estas macrocompras es tal que ningún otro segmento del mercado ha podido seguirle el paso. El volumen global de las adquisiciones entre los 1.000 y los 2.000 millones de dólares crece solo un 11%, y de ahí hacia abajo. Las de menos de 100 millones de dólares están prácticamente estancadas.
Los grandes bancos de inversión no hacen muchas de esas últimas, así que su visión del año es optimista. Sumando las salidas a Bolsa, los ingresos apuntan a un muy buen año, según señalan fuentes de las entidades.
Pero hay cautela para lo que queda de ejercicio. El arranque de 2026 se ha visto beneficiado por un apetito insaciable de las empresas, que tienen dinero en sus arcas y cuentan con unas bolsas en máximos para acoger sus planes, pero también por la sensación de que hay que darse prisa porque la segunda parte del año tiene más incertidumbres, añaden estas mismas fuentes.
La subida de los tipos de interés es una de ellas, porque encarecerá la financiación. También se verá si el incremento de los precios energéticos y de otros bienes por la guerra en Irán empieza a golpear el crecimiento a través de la inflación. El último factor de inestabilidad son las elecciones de medio mandato en Estados Unidos y el impacto que pueden tener en la política de Donald Trump, advierten varios banqueros.
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