La banca española dispara la actividad de autocartera

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Banco Santander llega al nivel más alto desde 2009 y Sabadell multiplica por cuatro las acciones propias desde que empezó el ejercicio.

Los cuatro mayores bancos españoles por capitalización bursátil han movido con mucha agilidad la autocartera en las últimas semanas. En un ejercicio de confianza en nuevas subidas de las cotizaciones y con el foco puesto en sus agresivos planes de recompra de títulos, Santander, Sabadell y BBVA protagonizan los movimientos más significativos al alza en lo que va de año, mientras que CaixaBank rebaja el porcentaje de acciones propias en cartera de forma testimonial.

Las compras, destinadas a retribuir a accionista y ejecutivos, han sido especialmente intensas en los momento de corrección de la banca en el parqué.

Nadie tiene más autocartera que Banco Santander, que en la última semana de junio la elevó desde el 1,79% hasta el 2,5%. Es el nivel más alto desde abril de 2009, cuando el primer banco español por capitalización bursátil amasó el 3,92% de sus propios títulos. El paquete alcanzado este año alcanza un valor de 4.423 millones de euros a precio de mercado.

Actividad intensa

La actividad ha sido muy intensa desde el pasado mes de marzo. Desde entonces, Santander ha comprado casi 148 millones de acciones y ha vendido cerca de 34 millones. Entre esta gran cantidad de transacciones hay operaciones de préstamo y de ejercicio de opciones y futuros, según ha comunicado la entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Se trata de la ejecución del programa de recompra de acciones por un importe máximo de 5.030 millones de euros que el banco puso en marcha en febrero. Santander ya ha completado el 67,1% del mismo. El objetivo final es distribuir al menos 10.000 millones mediante la recompra de acciones con cargo a los resultados de 2025 y 2026 y al exceso de capital previsto.

Muy cerca de Santander se sitúa ya Sabadell, que esta semana ha comunicado que la autocartera ha saltado desde el 1,29% hasta el 2,31%. En lo que va de año, el volumen de acciones propias de la entidad se ha multiplicado por algo más de por cuatro. Los movimientos son constantes a lo largo de 2026.

La entidad presidida por Josep Oliu ya ha ejecutado el 74,4% del nuevo plan de recompra de 365 millones de euros que inició el 1 de junio. En total, el banco ya ha recomprado 90,5 millones de acciones por un valor de 271,7 millones de euros.

En el caso de BBVA, el último movimiento ha sido para reducir su cartera de acciones propias desde el 1,33% (que era el máximo desde hace dos años) hasta el 0,87%. No obstante, la autocartera supera con creces el 0,22% del cierre de 2025.

El banco lanzó en diciembre del año pasado un programa de recompras de hasta 3.960 millones de euros, el mayor de su historia. Este plan forma parte del montante de 36.000 millones que la entidad prevé distribuir a sus accionistas entre 2025 y 2028.

Desde la entidad explican que la última rebaja responde a la amortización de acciones de segundo tramo del plan de recompra.

En el resto de las entidades españolas, los movimientos de autocartera son muy cortos y a la baja. CaixaBank la rebajó de forma testimonial en mayo desde el 0,14% hasta el 0,13%; mientras que Unicaja ha dejado casi a cero el contador, después de reducirla hasta el 0,08% desde el 0,13%. Por su parte, Bankinter, la única entidad que no realiza recompras de acciones, mantiene su porcentaje de acciones propias es un testimonial 0,03% del capital desde el pasado mes de febrero.

En lo que va de año, los bancos acumulan (ver gráfico adjunto) importantes subidas en Bolsa: del 20% para CaixaBank; del 19,6% para Santander; del 16,8% para Unicaja; del 10,4% para BBVA y del 6,9% para Bankinter. Sabadell cede un 5,5%.

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