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El sector rebotó ayer un 3,33% tras caer un 8,7% en dos días. Todos los bancos españoles están en negativo en 2026.
La crisis bélica de Irán que se extiende por Oriente Medio está obligando a los inversores a limitar el nivel de riesgo de sus carteras. Una de las primeras decisiones es recuperar liquidez, y para ello nada es más rápido y efectivo que reducir posiciones en el sector bancario, después de la subida sin precedentes del 112% del año pasado. Las plusvalías latentes acumuladas son ingentes.
El movimiento de las dos primeras sesiones de la semana fue muy brusco. El índice Ibex 35 Bancos perdió el 8,7%. Tras la tempestad, ayer llegó un rebote del 3,33% que no impide que el índice bancario pierda un 3,6% en lo que va de un año 2026 en el que llegó a acumular una subida máxima del 9%.
La caída desde el 31 de diciembre contrasta con las subidas de los otros dos sectores clave de la Bolsa española este año. El Ibex 35 Construcción y el Ibex 35 Energía (este último beneficiado por la subida de Repsol, el mejor valor del mercado español en la semana) acumulan ganancias del 17,3% y del 9% en lo que va de año, respectivamente.
Es por lo tanto el sector bancario donde se concentran las ventas. Nadie sufre más que Banco Santander, precisamente porque es el valor que mejor lo hacía en el arranque de ejercicio. Ha perdido un 5,5% en tres días y entra en negativo en el cómputo del año. Todo el sector financiero español está en números rojos en Bolsa en 2026, con caídas que van desde el 0,58% del propio Santander hasta el 9,2% de Banco Sabadell.
Recorrido
La otra cara de la moneda es que el sector ha recuperado mucho potencial alcista. En un escenario general en que las firmas de análisis han mantenido sus recomendaciones intactas a la espera de la evolución del conflicto bélico en Irán, el recorrido teórico medio del Ibex 35 Bancos se ha disparado hasta el 20,5%, tres puntos porcentuales más que la media de la gran banca europea.
Santander lidera la clasificación por potencial teórico. Podría avanzar un 19,9% hasta las puertas de los 12 euros por acción. Sabadell estaría en disposición de ganar algo más de un 16%, con CaixaBank a muy poca distancia. BBVA podría subir en torno a un 14,5%; Bankinter, casi un 11%; y Unicaja un 5,5%. Niveles de precios más atractivos tras un gran rally que había dejado valoraciones muy ajustadas en todo el sector bancario.
El sector estaba cotizando a múltiplos muy exigentes, con un PER (veces en el que beneficio por acción está contenido en la cotización, ahora en unas 11 veces) más de un 30% por encima de su media de los últimos tres años. Esto lo hacía más sensible a la incertidumbre del mercado, según los analistas de XTB, que recuerdan que entidades como BBVA tienen exposición a países dependientes energéticamente, como Turquía.
Los expertos señalan también que el sector cuenta con el comodín de posibles futuras subidas de los tipos de interés en la zona euro, como respuesta al posible fuerte crecimiento de la inflación por el conflicto bélico en marcha. Ese posible repunte compensaría en parte una posible caída de la actividad crediticia en un escenario de frenazo económico global.
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