- LESLIE HOOK
Dubái es un centro clave para el envío de metales preciosos de África y Europa a Asia.
Los flujos mundiales de oro y plata están sufriendo una gran disrupción después de que la guerra en Oriente Próximo haya paralizado la mayor parte del tráfico aéreo hacia y desde Dubái, algo que, según los operadores, podría desencadenar más volatilidad en unos precios que ya han registrado fuertes oscilaciones este año.
Dubái es un importante centro de envío de lingotes, ya que representó alrededor del 20% de los flujos mundiales de oro el año pasado. Esto incluye tanto el oro extraído en África y luego refinado en Emiratos Árabes Unidos (EAU), como los envíos desde Europa hacia Asia que transitan por el emirato.
Operadores y analistas señalan que si los cargamentos de oro y plata se interrumpen durante un periodo prolongado, esto podría elevar los precios regionales en los mercados asiáticos y aumentar la volatilidad de unos metales que recientemente han retrocedido con fuerza tras históricos mercados alcistas.
"La disponibilidad de oro se ha convertido en una preocupación tras la suspensión de los vuelos desde Oriente Próximo", afirma John Reade, estratega senior de mercado del Consejo Mundial del Oro. "Esta es la razón por la que los precios internos [en India] registraron un brusco movimiento", pasando de cotizar con un descuento de unos 50 dólares por onza troy el viernes a situarse en línea con los precios de Londres el lunes, añade.
Los precios del oro han caído alrededor de un 3% esta semana hasta situarse en torno a los 5.100 dólares por onza troy, aunque siguen casi un 20% por encima del nivel de comienzos de año.
Dubái fue el segundo mayor exportador mundial de oro en 2024, según datos aduaneros, con India como principal destino de sus envíos.
Rhona O'Connell, directora de análisis de mercado en StoneX, señala que India probablemente será el país más afectado por la disrupción en Dubái, ya que el emirato es un importante centro de tránsito de metales preciosos que tienen como destino el mercado indio.
"A corto plazo, la gente debería poder sortearlo, pero si se prolonga mucho tiempo, todas las apuestas están abiertas", afirma O'Connell.
Desde que comenzaron el sábado los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán, la mayor parte de los vuelos comerciales que salen de la región del Golfo Pérsico han sido suspendidos. Un pequeño número de vuelos de pasajeros despegó el martes desde Dubái, pero personas familiarizadas con las operaciones indican que no transportaban oro, ya que se dio prioridad a las cargas perecederas.
"Ahora mismo nada se mueve por vía aérea", afirma un operador de lingotes, quien añade que espera que la interrupción no dure mucho. El oro suele transportarse como carga en aviones de pasajeros, en volúmenes de hasta cinco toneladas, con un valor aproximado de 830 millones de dólares (710 millones de euros) a precios actuales.
Algunas empresas logísticas señalan que están gestionando entregas de lingotes que ya han sido trasladadas a aerolíneas en el aeropuerto londinense de Heathrow, ya que éstas ya no pueden transportar la carga.
Esto ha dado lugar a una serie de "exportaciones frustradas": mercancías que ya han sido presentadas para el despacho aduanero y que deben retirarse formalmente antes de poder redirigirse.
En los envíos que salen de Londres, la plata se está viendo más afectada que el oro, según fuentes del mercado. Las fuertes oscilaciones del precio de la plata este año, impulsadas en parte por una gran demanda de inversores minoristas chinos, han reducido las existencias en China a su nivel más bajo en una década.
La guerra en Oriente Próximo supone la última disrupción en los flujos de lingotes, que el año pasado ya se vieron afectados por los temores a posibles aranceles estadounidenses, lo que llevó a la acumulación de un enorme stock de metales preciosos dentro de Estados Unidos.
Durante mucho tiempo, los críticos han acusado a Dubái de ser receptor de oro ilícito. Un informe de la organización no gubernamental SwissAid alegó que decenas de miles de millones de dólares en oro fueron introducidos de contrabando a través de EAU en 2022.
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