- E.UTRERA
Los títulos a seis meses sufren una ligera rebaja.
La primera subasta de Letras del Tesoro del mes de mayo se ha saldado con resultado mixto. La buena noticia para los ahorradores es que el tipo de interés medio de los títulos del Estado a un año ha escalado suavemente desde el 2,61% hasta el 2,63%.
Con esta subida, el plazo estrella confirma la tendencia al alza que de forma mucho más abrupta mostró en la subasta de abril. Entonces, experimentó la mayor subida en un solo mes desde enero de 2023. La escalada consolida el tipo medio en los niveles más altos desde septiembre de 2024 en el caso de los títulos a 12 meses.
Por el contrario, el rendimiento de la Letras a seis meses se ha contraído muy ligeramente respecto a la puja anterior. El tipo medio ha retrocedido desde el 2,36% hasta el 2,35% en una subasta que se puede considerar como de consolidación tras las fuertes subidas de abril y que ha sido la primera tras la reunión de abril del Banco Central Europeo (BCE).
Los retornos de las Letras demuestran que el mercado sigue apostando porque habrá subidas del precio oficial del dinero en la zona euro a lo largo de 2026. A pesar de que el BCE mantuvo los tipos de interés en el 2% en la última reunión, el mercado ve otras dos o tres alzas de aquí en adelante, como anticipa que el euríbor a 12 meses está cada vez más cerca del 3%. El primer retoque al alza podría producirse en la reunión de junio del BCE.
El Tesoro colocó ayer un total de 6.463 millones de euros, en la parte alta de la horquilla prevista entre los 5.250 y los 6.750 millones. La demanda ha sido muy elevada, como demuestra que los inversores han solicitado un total de 11.586 millones de euros, muy por encima de los 8.654 millones de euros de abril.
En concreto, los inversores han adquirido 2.033,6 millones de euros en Letras a seis meses, con una demanda total de 4.396 millones de euros. En la subasta a doce meses, se han adjudicado 4.429,2 millones, frente a unas peticiones de 7.190 millones de euros.
La participación en la puja de los inversores minoristas, que se mide a través de las pujas no competitivas, en las que no se pone un precio específico para la inversión, fue de nuevo significativa. Alcanzó los 2.397 millones de euros, con récord del año en el caso de las Letras a 6 meses. La cifra global se quedó ligeramente por debajo de los 2.454 millones de abril, que es la cifra más alta de 2026.
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