Las menciones a la inestabilidad internacional en los informes se duplican en un año, alcanzando niveles no vistos desde el inicio de la guerra en Ucrania.
La incertidumbre global ha dejado una huella profunda en los balances de las grandes corporaciones españolas. Según el último informe Cuestiones clave de auditoría 2025, elaborado por KPMG, las referencias explícitas a las tensiones geopolíticas han ganado un peso significativo en los informes de auditoría del Ibex, pasando del 6% en 2024 a un 14% en 2025.
Este repunte solo encuentra un precedente comparable en 2022, año en el que estalló el conflicto entre Rusia y Ucrania. Según el estudio, este incremento es el reflejo de un escenario marcado por la fragmentación geoeconómica, las tensiones comerciales y los conflictos internacionales que se han intensificado durante el pasado ejercicio y el primer trimestre de 2026.
David Hernanz, socio responsable de Auditoría de KPMG en España, explica que se pone el foco en los riesgos derivados de esta incertidumbre o del cambio climático ya que "pueden impactar en el desempeño financiero de la compañía".
Cuestiones clave
El informe también destaca que se ha interrumpido la trayectoria a la baja de años anteriores en el número de cuestiones clave de auditoría. En 2025, los informes de las grandes cotizadas tuvieron 94 cuestiones clave, el mismo número que en 2024. La media por informe se mantuvo estable en 2,69.
Según Hernanz, estas cuestiones se concentran en áreas que tienen relación con "estimaciones complejas o juicio en las cuentas anuales y transacciones significativas no recurrentes que van asociadas a cambios en el entorno y su impacto en los riesgos de auditoría".
Más allá de la geopolítica, los auditores de las empresas cotizadas en el Ibex durante 2025 también han puesto el foco en el reconocimiento de ingresos, que se refleja en el 49% de los informes, en la recuperabilidad de fondo de comercio (43%) y en el registro y recuperabilidad de activos no corrientes (23%).
El mercado de servicios financieros y el de seguros lideran, un año más, los sectores que más cuestiones clave registraron en sus informes, con una media de 3,4, seguidos de los materiales básicos y la industria, con 3, y la tecnología y telecomunicaciones, con un 2,8.
No obstante, los mayores incrementos de observaciones se han producido en los sectores inmobiliario, tecnológico y energético.
Entre las novedades de estos informes de las cotizadas figura el ligero incremento de cuestiones clave sobre provisiones, contingencias y litigios, que aparecen en dos informes.
Mercado continuo
Al abrir el análisis al conjunto de cotizadas, incluyendo el Mercado Continuo, el estudio destaca que la media de cuestiones clave en 2025 creció por primera vez desde 2018 al situarse en 2,25 observaciones por informe, destacando el aumento en los sectores de productos farmacéuticos y biotecnología además de servicios inmobiliarios.
Asimismo, el 72% de las 266 cuestiones clave recogidas en los informes se concentraron en las cinco tipologías más frecuentes: reconocimiento de ingresos, recuperabilidad del fondo de comercio, recuperabilidad de activos por impuesto diferido, recuperabilidad de activos no corrientes y provisiones, contingencias y litigios.
Los auditores también incluyeron ocho incertidumbres materiales y dos informes con salvedades.
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