- EMILY HERBERT
Los costos de endeudamiento en Reino Unido alcanzan su nivel más alto desde 2008, mientras que los rendimientos en Japón llegan a niveles no vistos desde la década de 1990.
La venta masiva de bonos a nivel global se disparó el martes, situando los costos de endeudamiento en Reino Unido a su nivel más alto desde 2008 y en Japón a niveles no vistos desde la década de 1990, ante la expectativa de los inversores de que los bancos centrales aceleren el ritmo de las subidas de tipos de interés.
El rendimiento del bono británico a 10 años subió 0,09 puntos porcentuales hasta el 5,24%, su nivel más alto desde la crisis financiera mundial, mientras que el rendimiento de los bonos a 30 años aumentó 0,1 puntos porcentuales hasta el 5,89%, el mayor desde finales de la década de 1990.
El rendimiento del bono japonés a 10 años alcanzó el 3%, su nivel más alto desde 1996, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió 0,03 puntos porcentuales hasta el 4,79%.
Estos movimientos se produjeron tras una nueva escalada del conflicto en Oriente Próximo y el aumento de las expectativas de que los bancos centrales suban los tipos de interés para combatir la inflación derivada del alza de los precios de la energía.
"La venta masiva de bonos ha sido un fenómeno global y el principal responsable fue la escalada del fin de semana en Oriente Próximo" apuntaron analistas de Deutsche Bank el martes.
El Brent subió un 2,1% el martes, hasta los 92,38 dólares el barril, mientras que los precios del gas natural europeo cotizaban a su nivel más alto en más de tres años.
La rentabilidad de la deuda global también ha ido en aumento desde que el nuevo presidente de la Reserva Federal de EEUU, Kevin Warsh, adoptara un tono más restrictivo en su discurso en el encuentro de Jackson Hole de la semana pasada. Los inversores ahora prevén una probabilidad de aproximadamente dos tercios de una subida de los tipos de interés a finales de este mes.
El aumento de los costes de endeudamiento incrementa la presión tanto sobre el primer ministro británico, Andy Burnham, de cara al presupuesto del próximo mes, como sobre la primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, que ha tenido que responder preguntas sobre cómo financiará sus ambiciosos planes de estímulo económico.
Los mercados británicos permanecieron cerrados el lunes por festivo, por lo que el repunte de los rendimientos del martes se debió, en cierta medida, a la recuperación tras los movimientos del mercado del día anterior, según los inversores.
"Los bonos del gobierno británico reabren en un contexto de tipos de interés globales mucho peor", afirmó Evelyne Gomez-Liechti, analista de multiactivos de Mizuho.
Los mercados bursátiles mundiales cayeron en medio de la venta masiva de bonos. El índice general Stoxx Europe 600 perdió un 0,7%, mientras que los futuros que siguen al S&P 500 de Wall Street bajaron un 0,5%.
El aumento de los rendimientos japoneses se produjo después de que el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, se reuniera con Satsuki Katayama, ministra de Finanzas de Japón, y Kazuo Ueda, gobernador del banco central, en la cumbre del G20 celebrada el lunes en Estados Unidos. Según la cadena estatal japonesa NHK, Bessent declaró que el siguiente paso de Tokio debería ser subir los tipos de interés.
En una entrevista posterior con CNBC, Bessent aseguró que tenía "información que el mercado desconoce, y creo que el gobierno japonés y el Banco de Japón (BoJ) tomarán las medidas necesarias para fortalecer el yen".
Incluso antes de las declaraciones de Bessent, el mercado ya anticipaba una alta probabilidad de que el BoJ subiera los tipos de interés en 0,25 puntos porcentuales, hasta el 1,25%, en su reunión de política monetaria del 18 de septiembre.
Los planes de gasto de Takaichi, incluyendo una polémica reducción del impuesto al consumo, han avivado los temores sobre la situación fiscal de Japón. El Ministerio de Defensa japonés ha presentado un presupuesto récord para el próximo ejercicio fiscal, y el paquete de estímulo económico estrella de Takaichi implica un gasto público masivo.
Estas preocupaciones han impulsado las apuestas en contra del yen y a favor de mayores rendimientos de los bonos.
"La subida al 3% es un mensaje del mercado que podría, en cierta medida, obligar a Takaichi a corregir parte de su política fiscal expansiva", afirmó Takahide Kiuchi, exmiembro del consejo del BoJ y analista del Instituto de Investigación Nomura.
Una rentabilidad superior al 3% en el bono de referencia a 10 años podría incentivar a las aseguradoras de vida japonesas a deshacerse de los bonos estadounidenses y repatriar capital a los mercados nacionales.
La rentabilidad volvió a caer por debajo del 3% tras la subasta de deuda japonesa a 10 años celebrada el martes.
"El aumento de las rentabilidades a largo plazo ha despertado el interés de los inversores, ya que muchos no creen que vaya a haber un incremento mucho mayor", afirmó Kiuchi.
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