- ANDRÉS STUMPF Sintra
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La presidenta del BCE considera que "los riesgos están ahora más equilibrados que hace dos semanas", fecha en la que optó por elevar el precio del dinero hasta el 2,25%.
El Banco Central Europeo (BCE) no tocará los tipos de interés en su reunión de julio. Los expertos ya concedían pocas probabilidades a un nuevo ajuste al alza del precio del dinero después de la subida de julio y Christine Lagarde, presidenta de la autoridad monetaria, se encargó de disipar las últimas dudas.
En su intervención en el panel monetario del Foro de Bancos Centrales que organiza cada año el BCE en Sintra (Portugal), la presidenta del Eurobanco destacó que "los riesgos ahora están más equilibrados que hace dos semanas". La amenaza de que los precios se disparen es menor después del acuerdo entre Estados Unidos e Irán para reabrir el estrecho de Ormuz, lo que reduce la necesidad de que el BCE tenga que actuar deprisa y de forma contundente.
Los tipos de interés permanecerán, por lo tanto, todo el verano en el 2,25% en el que quedaron fijados en la última cumbre monetaria celebrada hace dos semanas en Fráncfort. Después, ya en septiembre y con nuevas proyecciones macroeconómicas, el Consejo de Gobierno del BCE volverá a evaluar la situación.
Kevin Warsh, protagonista de la reunión de banqueros centrales en SintraAndrés Stumpf / Vídeo: Raúl SarrasíLagarde apuntó a la mayor velocidad a la que cambian factores como el precio del petróleo en estos tiempos inciertos. Según la presidenta del BCE, los bancos centrales deben estar preparados para medir los riesgos de manera más precisa y rápida, utilizando incluso herramientas de IA para fortalecer la robustez de sus decisiones bajo distintos escenarios.
En el análisis sobre la mejoría de las perspectivas de la inflación coincidieron también el resto de participantes del panel monetario: Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal; Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, y Tiff Macklem, gobernador del Banco de Canadá. A diferencia del BCE, estos líderes de la política monetaria no han llegado todavía ni a subir sus tipos de interés.
"Partíamos de situaciones y circunstancias diferentes", replicó Lagarde sobre por qué el BCE sí había optado en junio por elevar el precio del dinero. La presidenta de la autoridad monetaria europea apuntó a las tasas del 2% con las que el BCE iniciaba este nuevo ciclo frente a tasas muy por encima del 3% del resto.
Evitar dar pistas
Pese a que el reconocimiento de la evolución por parte de Lagarde hace evidente que no habrá movimiento en los tipos de interés en la próxima reunión, la presidenta del BCE se mantiene fiel a su estrategia de evitar comprometerse con el mercado. De hecho, en su intervención en el panel, la banquera central expresó que uno de sus arrepentimientos fue sentirse obligada por esa comunicación a mercado a no subir los tipos de interés a tiempo en el anterior ciclo inflacionista.
Por ello, Lagarde ahora aboga por lo que ha denominado como "framework guidance" (orientación del marco), que busca informar a los inversores sobre el proceso de toma de decisión del BCE y los indicadores y los riesgos que tienen más presentes en sus decisiones. De esta forma, las expectativas pueden fluctuar conforme lo hacen también los datos y el entorno.
"Tendrán que trabajar un poco más, tendrán que mirar los indicadores que se enviaron para apreciar nuestro proceso intelectual y a qué estamos especialmente atentos", concluyó Lagarde.
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