- E.UTRERA
- El Tesoro coloca Letras por 6.134 millones con tipos más bajos
- Las Letras a 6 y 12 meses inician 2026 por encima del 2% de rentabilidad
- Los depósitos ganan atractivo frente al parón de las Letras
La demanda cae respecto a la subasta de enero.
Doble velocidad en la última subasta de Letras del Tesoro de febrero. El tipo de interés medio de los títulos a 9 meses ha repuntado desde el 1,99% hasta el 2,01%. Con este movimiento, recupera el nivel del 2% por encima del cual sólo se movían hasta ahora las Letras a 12 meses, cuya rentabilidad se situó la semana pasada en el 2,03%.
En el otro lado de la balanza, el rendimiento del papel del Estado a tres meses ha bajado desde el 1,95% hasta el 1,93% y se destaca como el menor de los cuatro plazos. La rentabilidad a 6 meses se sitúa en el 1,98%.
Como viene siendo la tónica en 2026, los retornos de las Letras se mueven suavemente de una subasta para otra, reflejando el nuevo escenario de normalización monetaria en la zona euro.
La subasta se produce después que el pasado 5 de febrero el Banco Central Europeo (BCE) mantuviera sin cambios los tipos de interés en el 2%. La autoridad monetaria ha convertido ese nivel en su zona de confort para los tipos de interés y no los moverá de esa cota salvo que las perspectivas de crecimiento e inflación de la zona euro cambien de forma significativa.
En este escenario, el Tesoro ha colocado 3.020,3 millones de euros, en el rango medio previsto. De esta cifra, 1.045,38 millones correspondieron a Letras a tres meses, frente a unas peticiones que han superado los 2.121 millones de euros.
A 9 meses, la colocación ha ascendido a 1.974,87 millones, frente a los casi 3.435 millones solicitados. En total, la demanda ha superado los 5.547 millones de euros, casi el doble de lo finalmente adjudicado.
Pero como ya ocurrió en la primera subasta de Letras del mes, la demanda total se situó ayer por debajo de los 5.730 millones de euros de la del mes de enero.
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