- LESLIE HOOK Y KRISHN KAUSHIK
Los conflictos, las sanciones y la pérdida de confianza han aumentado la cautela de las instituciones a la hora de almacenar lingotes en otros países.
Según una nueva encuesta, los bancos centrales de todo el mundo están retirando oro de las cámaras acorazadas de Londres y Nueva York, a medida que se vuelven más reacios a almacenarlo fuera de sus fronteras.
Los bancos centrales de India y Francia se encuentran entre los que han trasladado enormes volúmenes de oro fuera de EEUU y Reino Unido durante el último año para almacenarlo en su territorio. Esto forma parte de una tendencia de las instituciones de repatriar los los lingotes y diversificar la ubicación de sus reservas.
Durante años, los bancos centrales han incrementado sus reservas de oro, que hace poco superaron a los bonos del Tesoro estadounidense para convertirse en el principal activo de reserva mundial, en un contexto de búsqueda de alternativas al dólar estadounidense, la moneda de reserva de facto a nivel mundial.
Sin embargo, el creciente conflicto geopolítico, los regímenes de sanciones y la pérdida de confianza han ejercido presión sobre el sistema de comercio de oro, que depende en gran medida de Londres — en concreto del Banco de Inglaterra, donde se almacenan más de 700.000 millones de dólares en oro— y de Nueva York, el mayor mercado mundial de futuros de oro.
Según una encuesta anual publicada el martes por el Consejo Mundial del Oro —organismo que representa a las mineras de oro y administra un ETF respaldado por lingotes—, hay un menor número de bancos centrales que ha almacenar oro en Londres y Nueva York en comparación con el año anterior.
Por otro lado, el 19% de los encuestados declaró haber aumentado sus reservas nacionales o diversificado sus ubicaciones de almacenamiento en el extranjero durante los últimos 12 meses, frente al 7% de la encuesta del año pasado.
Shaokai Fan, director global de bancos centrales del Consejo Mundial del Oro, afirmó que las "preocupaciones geopolíticas" y el "temor por mantener un acceso total al oro en todo momento" impulsan la tendencia a repatriar lingotes y diversificar las ubicaciones de almacenamiento.
"Los bancos centrales llevaban tiempo planteándoselo, y ahora se preguntan sobre dónde deberían almacenar su oro. Buscan mitigar el riesgo, aunque no necesariamente signifique repatriar el oro", explicó Fan.
La noticia surge en un momento en que Singapur y Hong Kong han estado trabajando para ofrecer servicios de custodia a los bancos centrales que buscan diversificar sus reservas.
Uno de los mayores programas de repatriación recientes se ha llevado a cabo en Francia, que retiró 129 toneladas de oro de la Reserva Federal de Nueva York entre julio de 2025 y enero de 2026 y ahora almacena todo su oro en el país.
El Banco de Francia vendió esos lingotes de oro en EEUU y luego compró lingotes equivalentes en Europa, obteniendo una ganancia de 11.000 millones de euros, en parte debido a la prima del oro en lingotes en EEUU derivada de los aranceles. El banco afirmó que esta medida forma parte de sus esfuerzos por mejorar la calidad de sus reservas de oro.
En los últimos tres años, el banco central de la India también ha repatriado la mayor parte del oro que mantenía en el extranjero, depositado en el Banco de Inglaterra y el Banco de Pagos Internacionales.
Según datos del banco central, la proporción de oro que el Banco de la Reserva de la India mantiene en el extranjero se redujo del 55% en marzo de 2023 al 22% en marzo de 2026. Junlu Liang, de la consultora Metals Focus, señaló que estos movimientos demuestran cómo los bancos centrales están reevaluando el papel del oro en la gestión de reservas.
El dominio de Reino Unido en el comercio de oro es difícil de superar, ya que el mercado del oro de Londres registró un volumen de operaciones de más de 200.000 millones de dólares diarios el mes pasado, lo que lo convierte en el mercado con mayor liquidez del mundo.
En la encuesta se preguntó a los bancos dónde almacenan su oro, y de los que respondieron, el 57% lo guarda en el Banco de Inglaterra (BoE), una cifra inferior al 64% del año pasado.
El BoE sigue siendo el mayor depositario mundial de lingotes de bancos centrales, con reservas totales a finales de mayo un 8,6% superiores a las del año anterior. Según las autoridades, el banco custodia oro de unos 70 países. Según un estudio de Metals Focus, entre los bancos centrales que almacenan oro en la Reserva Federal de Nueva York se encuentran los de Alemania, Italia, Países Bajos, Grecia y Suecia.
Los datos de la Fed muestran un descenso en las reservas estadounidenses de oro extranjero, que cayeron un 2% entre finales de 2024 y abril de 2026.
La presión política para reubicar algunos de estos lingotes ha ido en aumento en Alemania e Italia. El año pasado, políticos de ambos países solicitaron una revisión de sus reservas de oro debido a la preocupación por una posible injerencia política estadounidense. El presidente Donald Trump criticó duramente al expresidente de la Fed, Jay Powell, lo que generó preocupación sobre la independencia del banco central estadounidense.
Ross Norman, CEO del sitio web de oro Metals Daily, afirmó que "muchos bancos centrales podrían cuestionar la necesidad de mantener cantidades significativas de metal en EEUU en el contexto actual".
"Es un tema políticamente delicado, además de económicamente importante, declaró.
© The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribución, copia o modificación. EXPANSIÓN es el único responsable de esta traducción y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.
Si Bruselas inicia una guerra comercial, Pekín la terminaráEl chocolate artificial mostrará lo que realmente determina el comercio globalEl Mundial registrará el mayor consumo de cerveza de la historia Comentar ÚLTIMA HORA-
16:16
Platner y Starmer nos recuerdan que el carácter importa en política
-
15:58
Los bancos centrales repatrian oro ante el aumento de la inseguridad global
-
15:51
CECA Magán refuerza su área fiscal de Vigo con Natalia Fernández como directora
-
15:48
Yum Brands vende la cadena Pizza Hut por 2.700 millones de dólares
-
15:31
Sabadell impulsa la inversión en Bolsa con su bróker