La popularidad de los derivados sin vencimiento de criptomonedas puede agravar las pérdidas, ya que requieren de un alto conocimiento. Estos contratos tienen un claro sesgo generacional.
Hay un tipo de producto en el ecosistema de las criptomonedas no recomendable para los inversores más novatos. Los expertos del mercado se atreven incluso a calificarlo como "el producto más peligroso del mundo cripto". Se trata de los contratos perpetuos de criptomonedas, un tipo de vehículo que está ganando popularidad y que no es malo en sí mismo, pero puede agravar de forma exponencial las pérdidas de los inversores que no dominan su control.
Aunque el perfil predominante de inversor en este tipo de productos son trader profesionales, cada vez más inversores minoristas acceden a ellos para especular a corto plazo. Existe, además, un componente generacional, ya que atraen a un público joven, digital y acostumbrado a operar desde el móvil en mercados abiertos las 24 horas.
- ¿Qué son los contratos perpetuos de criptomonedas?
Son un tipo de derivado financiero. Con estos contratos, el inversor no compra directamente el bitcoin o cualquier criptomoneda, sino un contrato que replica el comportamiento de ese activo. Se llaman perpetuos porque "no tienen fecha de vencimiento y la posición puede mantenerse abierta mientras haya garantías suficientes para sostenerla", explica Ignacio Santos, CEO de Fazil Crypto.
En la práctica, estos productos "permiten especular tanto con subidas como con bajadas del mercado utilizando apalancamiento", añade Javier Pastor, director de Formación Institucional de Bit2Me.
- ¿Cuáles son las 'criptos' que más negociadas?
Bitcoin y ethereum son las criptos que acaparan el mayor volumen negociado en estos vehículos. En menor medida, también se encuentran otras como Solana o XRP. No obstante, en los últimos meses, han crecido con fuerza los llamados "perpetuos TradFi", subraya Oriol Blanch, trader de criptomonedas. Estos contratos replican el comportamiento de activos como el oro, la plata e incluso acciones pre-OPV de compañías como SpaceX u OpenAI. "Es una muestra de cómo el instrumento se está exportando más allá de las criptomonedas", sostiene Blanch.
Hyperliquid, Polymarket y Binance son las plataformas de mayor popularidad para negociar estos contratos.
- ¿Cuál es su característica más importante?
El apalancamiento. Un inversor puede controlar una posición mucho mayor que el capital que aporta inicialmente, lo que amplifica tanto las posibles ganancias como las posibles pérdidas.
- ¿Qué ventajas ofrecen?
La principal ventaja es la flexibilidad, al no tener que comprar el activo directamente, según Pastor. Estos contratos pueden utilizarse para proteger temporalmente una cartera profesional. Ofrecen una liquidez alta y la posibilidad de negociarse 24 horas del día, 7 días a la semana.
- ¿Cuáles son los riesgos?
El principal peligro son las liquidaciones automáticas, según Santos. "Una variación relativamente pequeña del precio puede provocar pérdidas muy importantes e incluso la liquidación automática de toda la posición. A esto se suma que el mercado de criptomonedas opera con episodios de elevada volatilidad. En movimientos bruscos, una posición apalancada puede liquidarse en cuestión de segundos", matiza Pastor. Otro de los riesgos es la tasa de financiación que usan estos contratos, "que se intercambia periódicamente entre compradores y vendedores para mantener el precio del contrato alineado con el mercado al contado y debe tenerse en cuenta", añade Alexia Theodorou, Directora de Derivados de Kraken.
Los expertos desaconsejan este tipo de productos para inversores noveles, por el nivel de conocimiento que requieren. Para aquellos que los usen, Pastor recomienda utilizar niveles de riesgo muy conservadores, evitar operar con dinero que no se esté dispuesto a perder y asumir que no son adecuados para todos los perfiles. "Para alguien que quiere invertir a medio o largo plazo, la compra al contado es más fácil de comprender y evita la liquidación forzosa. Los perpetuos son herramientas avanzadas de trading, no una versión más rentable de la inversión tradicional", añade Santos.
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