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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
- Escribano aumenta su participación en Indra por encima del 14%
- La española Escribano irrumpe en el capital de Indra con un 3%
- Sepi, EM&E, Sapa y Amber multiplican plusvalías en Indra
Salen del consejo de administración de Indra tras vender su posición, valorada en 1.320 millones a precios de mercado
Tres años después, los hermanos Ángel y Javier Escribano, propietarios de Escribano Mechanical & Engineering (EM&E), salen del accionariado de Indra. La empresa familiar ha lanzado, al cierre de mercado, una colocación acelerada de su 14,3% en el capital de la compañía española de tecnología y Defensa.
A cierre de la jornada bursátil de hoy, en la que los títulos de Indra llegaron a subir más de un 6% y cerraron en 52,34 euros (+4,8%), Advanced Engineering & Manufacturing, sociedad a través de la que los hermanos Escribano mantienen su participación en EM&E y en Indra, se desprendió de la totalidad de sus acciones en Indra, donde poseía un 14,3%, correspondiente a 25,26 millones de títulos, valorado a precios de mercado en unos 1.320 millones de euros.
Con este movimiento, EM&E pierde su representante en el consejo de administración de Indra, asiento que ocupaba hasta la fecha Javier Escribano, presidente de EM&E -el 14,3% de participación daba a EM&E derecho a dos consejeros, aunque nunca se llegó a reclamar un segundo asiento en el consejo de administración-.
La salida del capital de Indra se produce poco más un mes después de la dimisión de Ángel Escribano como presidente ejecutivo de Indra, tras la presión ejercida tanto por Moncloa como por Sepi, que es el primer accionista de Indra con un 28%, para que diera un paso a un lado con el fin de acabar con el conflicto de interés existente en la operación de Indra y EM&E, al ser al mismo tiempo presidente de Indra y propietario, junto con su hermano Javier, de EM&E y del 14,3% de Indra.
Este movimiento supone un paso más en los esfuerzos de los hermanos Escribano por allanar la operación de integración entre Indra y EM&E para crear una empresa combinada que tenga capacidad de respuesta a la fuerte demanda que existe en estos momentos en materia de vehículos militares terrestres.
Con la dimisión de Ángel Escribano como presidente ejecutivo de Indra, materializada el pasado 1 de abril, y la venta de sus participaciones en la compañía, que fueron adquiridas por EM&E a través de JPMorgan, los Escribano han maniobrado para acabar con todo posible conflicto de interés existente en una eventual fusión, que, en estos momentos, está paralizada, después de que EM&E diese por finalizada la negociación al considerar que no se daban las circunstancias necesarias, tras la presión de Moncloa y Sepi para la salida de Ángel Escribano.
De esta forma, los propietarios de EM&E mandan un mensaje al mercado y a Sepi, que comunicó a la CNMV el 18 de marzo su deseo de que se despejara el conflicto de interés "antes de acometer el análisis de la operación", que el consejo de administración de Indra calificó como estratégica a finales del año pasado y para lo que dio mandato al consejero delegado, José Vicente de los Mozos, de negociar con la otra parte.
De los Mozos, durante la presentación de los resultados trimestrales de Indra el pasado jueves, aseguró que fueron los Escribano los que se retiraron de la mesa de negociación y que en caso de que decidieran retomar las conversaciones, desde Indra se estudiaría reactivar el análisis de dicha operación.
Ahora, a falta de que alguna de las dos partes dé el primer paso, se abre un período de incertidumbre sobre el futuro de una integración que aportaría a Indra capacidades industriales inmediatas en un momento de gran carga de trabajo, ya que la empresa acumula más de 20.000 millones de euros en pedidos a cierre de marzo.
EM&E, que ha perdido voz y voto en el máximo órgano de decisión de Indra, se beneficiaría de una compra por parte de Indra al pasar a formar parte de la empresa llamada a ser campeón nacional de Defensa y que ha sido el principal adjudicatario de los programas especiales de modernización (PEM) adjudicados el año pasado y todo apunta a que sucederá lo mismo en las próximas convocatorias -los Escribano se han mostrado siempre a favor de una fusión por absorción mediante pago en efectivo y acciones-.
Tres años en Indra
Advanced Engineering & Manufacturing entró en el capital de Indra en mayo de 2023 al adquirir una participación inicial de un 3%, con una inversión que, en su día, se situó en unos 65 millones de euros, a un precio de la acción en ese momento de 12 euros. La idea desde el primer momento fue llegar al 10% para poder contar con un asiento en el consejo.
No fue hasta noviembre de 2023 cuando EM&E volvió a reforzar su posición en Indra, aunque no llegó al 10%, quedándose con un 8%, por unos 126 millones adicionales (la acción estaba a unos 14 euros), que le daba un representante en el consejo de administración de la compañía española de tecnología y Defensa.
El último movimiento accionarial de EM&E, hasta el de hoy, se produjo a principios de diciembre de 2024, cuando los hermanos Escribano pasaron del 8% al 14,3% del capital de Indra, con una inversión vinculada de unos 190 millones. Con este porcentaje, tenían derecho a pedir dos asientos en el consejo y se convertían en el primer accionista privado de la compañía y en el segundo en general, solo por detrás del Estado español.
En total, EM&E, a través de un préstamo concedido por JPMorgan, invirtió más de 380 millones en tres tandas diferentes para llegar al 14,3% de Indra que acaba de vender y que, a precios de mercado del cierre de este martes, tenía un valor de 1.320 millones de euros. Por lo tanto, la plusvalía se situaría en 940 millones de euros en apenas tres años, gracias a la fuerte evolución bursátil de la empresa aupada por los vientos de cola de la Defensa.
Sin embargo, en este tipo de operaciones de colocación acelerada de acciones, los inversores interesados en vender títulos contactan con los bancos de negocios para tantear el interés del mercado por comprar acciones, luego se lanza la colocación acelerada tras el cierre de la sesión y el banco o los bancos abren los libros a los grandes inversores, que deben manifestar el interés por el número de acciones y el precio. Finalmente, se fija el precio al que se pueda cubrir la oferta, que normalmente tiene un descuento de entre el 3% y el 5%. Por lo tanto, la venta del 14,3% de EM&E en Indra podría rondar los 1.255 millones, en vez de los 1.320 millones a los que estarían valoradas las acciones a cierre de mercado de este martes, por lo que la plusvalía pasaría a unos 875 millones.
Los títulos de la compañía están cotizando en estos meses en sus máximos históricos, gracias a los millonarios contratos en Defensa que se está adjudicando la empresa y a los buenos resultados financieros que está experimentando, lo que le ha llevado a tener que revisar al alza sus objetivos estratégicos (presentará una actualización de su plan estratégico tras el verano). De hecho, el máximo de la compañía se alcanzó el pasado 27 de febrero, con 62,75 euros.
Indra valora en 2.300 millones de euros a Escribano para la fusiónDe los Mozos ratifica a la cúpula de Indra en la nueva etapa con SimónLas escasas alternativas de Indra si no se fusiona con EM&E Comentar ÚLTIMA HORA-
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