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Airbus, con 2.500 millones; BAE Systems, con 1.250 millones; y Thales, con 800 millones, lideran el pago de dividendos de los grupos europeos, que elevan un 20% la retribución.
El auge del sector de la Defensa en Europa está disparando la cuenta de resultados y engrosando la cartera de pedidos de las grandes compañías de la industria, gracias a los nuevos programas militares, pero también los ingresos de los inversores en estas empresas a través de millonarios dividendos.
En España, Indra ha elevado la remuneración a sus accionistas en un 20% en términos interanuales. En concreto, el próximo 9 de julio repartirá 0,3 euros por acción, frente a los 0,25 euros que abonó con cargo a los resultados de 2024.
A pesar del fuerte incremento porcentual, la tasa de reparto de dividendos sobre las ganancias netas distribuibles -payout- en 2025 será del 34,4%, dos puntos porcentuales menos frente al 36,4% del ejercicio previo. En total, distribuirá casi 53 millones de euros entre sus inversores, muy lejos de los importes que repartirán las grandes compañías europeas de Defensa.
A pesar de que el importe es menos significativo, la subida de la remuneración al accionista es notable. Indra retomó el pago de dividendos en 2022, tras una travesía por el desierto que se prolongó durante siete años, dado que no hubo dividendo con cargo a los ejercicios entre 2014 y 2020. Desde que se recuperó la remuneración, ha estado congelado en 0,25 euros por acción en los tres últimos ejercicios.
Este cambio en la dinámica del dividendo de Indra ha llegado acompañada de un aumento sin precedentes -tanto en volumen como en cuantía- de los contratos concedidos a la compañía por parte del Ministerio de Defensa.
La cartera que dirige Margarita Robles le adjudicó en 2025 buena parte de los programas de modernización militar y se espera que suceda lo mismo este año. La idea es que los grandes contratos de 2026 se concreten conforme se acerque el verano con el objetivo de poder ser adjudicados para finales del presente ejercicio.
Las perspectivas de la empresa en este contexto son tan positivas que, incluso, prevé alcanzar los objetivos de su plan estratégico dos años antes de lo planteado en un primer momento. Se espera que a la vuelta del verano, ya con Ángel Simón asentado en el cargo de presidente, con poderes ejecutivos y acompañado de un nuevo CEO, tras la salida de José Vicente de los Mozos, Indra presente un actualización de su hoja de ruta.
Los vientos de cola se han traducido también en una enorme revalorización bursátil de la empresa, que en 2025 prácticamente triplicó su capitalización (+184%). Este año también arrancó con fuerza en Bolsa, y a comienzos del pasado marzo llegó a rozar los 65 euros por acción, pero las polémicas en torno a la gobernanza de la compañía y el cese de las negociaciones para una potencial fusión con EM&E mermaron la cotización hasta devolverla al entorno de los 51 euros. El alza es del 3,87% en el año
Airbus, el que más reparte
En el contexto europeo, la compañía que reparte un mayor dividendo entre sus accionistas es Airbus. A finales de abril abonó cerca de 2.500 millones de dividendos a cargo de los resultados de 2025. La remuneración de 3,2 euros por acción es casi un 7% más que los 3 euros que abonó en total -ordinario y extraordinario- con cargo a las cuentas de 2024.
Airbus se está beneficiando de los vientos de cola que están disparando los presupuestos de Defensa en la mayor parte de Europa. De hecho, los primeros esbozos de los nuevos programas de modernización militar ya dejan entrever que la compañía se llevará varios de los nuevos contratos en España. No obstante, al igual que Indra, si en 2025 sus títulos se revalorizaron un 28%, en lo que va de año acumulan una caída del 16%, hasta 166,38 euros por título al cierre de la sesión de ayer.
La segunda empresa europea del sector que más millones repartirá este año entre sus accionistas es la británica BAE Systems, que el 4 de junio desembolsará 1.250 millones de euros tras aumentar un 10% el dividendo. En cuanto a su comportamiento en Bolsa, BAE Systems se disparó un 51,6% el año pasado y en lo que va de 2026 la revalorización roza el 14%.
En Italia, Leonardo ha incrementado el dividendo un 21,15% y el próximo 4 de junio repartirá unos 364 millones de euros. El gigante transalpino prácticamente duplicó su capitalización bursátil en 2025 (+88,64%), mientras que en 2026 crece de forma mucho más modesta, en el entorno del 4,5%.
La alemana Rheinmetall es la empresa europea que más ha elevado en términos porcentuales su dividendo este año, casi un 42%, hasta 11,5 euros por título. La empresa repartió la semana pasada unos 534 millones. En lo que va de año, cae un 24,5% en Bolsa.
Por último, la francesa Thales repartió el pasado miércoles un dividendo de 803 millones. Son 3,9 euros por acción (+5,4%).
España, Italia, Noruega, Francia y Alemania reciben 1.200 millones
Entre los inversores que recibirán suculentos dividendos a cuenta del boom de la Defensa se encuentran varios países europeos, gracias a sus participaciones públicas en el sector.
En el caso de España, recibirá unos 118 millones: casi 15 millones por el 28% que posee de Indra y 103 millones por el 4,12% que tiene del capital de Airbus.
El que más dividendos captará es Francia, con casi 500 millones. Por el 10,8% que posee de Airbus recibirá unos 273 millones, mientras que su participación en Thales (de casi el 27%) le reportará unos ingresos vía dividendos de 217 millones.
Alemania recibirá casi 273 millones por su participación en Airbus, similar a la del Estado Francés. Cabe recordar que, a diferencia de otras grandes economías europeas, que forman parte del accionariado de sus principales empresas de Defensa, el Gobierno germano no cuenta con ninguna participación en el capital de Rheinmetall.
El Gobierno italiano tiene una participación del 30,2% en Leonardo, por lo que percibirá casi 110 millones de euros por los dividendos que la compañía abonará el próximo 24 de junio.
Noruega controla el 50,1% de Kongsberg, por lo que el país nórdico recibirá en torno a 234 millones de euros en dividendos de la empresa.
La suma de los importes que percibirán España, Francia, Italia, Noruega y Alemania asciende a 1.223 millones de euros.
Pistoletazo de salida a los nuevos contratos militares en España
El Gobierno ha lanzado varias consultas públicas encaminadas a la confección de los reales decretos con los que el Ejecutivo aprobará miles de millones de euros en préstamos estatales para los nuevos programas de modernización militar.
De momento, la única empresa que aparece mencionada directamente es Navantia, que se prevé que recibirá distintos encargos de Defensa. La cartera que dirige Margarita Robles también invertirá en misiles producidos por la noruega Kongsberg y el consorcio MBDA (Airbus, BAE Systems y Leonardo).
A ello se suma el desarrollo evolutivo del Eurofighter (también por un consorcio de Airbus, BAE y Leonardo) y la producción de sistemas antidrón, por ejemplo.
Amper y EM&E
En un contexto de urgencia productiva al calor de estos grandes programas, las empresas mueven ficha. Una de ellas es Escribano Mechanical & Engineering (EM&E), socia de Indra en varios programas y que ha anunciado una inversión de 50 millones de euros para poner en marcha una nueva fábrica en Alovera (Guadalajara) con la que creará 300 empleos.
Por otro lado, Amper ha anunciado que ha entrado en la cadena de suministro de las fragatas F-110 a cargo de la empresa estatal Navantia.
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