Análisis fundamental
PRECIO OBJETIVO:
PRECIO ACTUAL:
RECOMENDACIÓN:
Análisis técnico
CORTO PLAZO:
MEDIO PLAZO:
LARGO PLAZO:
Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
De Japón a Estados Unidos, pasando por Europa. La escalada en los intereses exigidos a la deuda se globaliza, y da hoy como resultado una oleada de nuevos máximos en los costes de financiación, con las reuniones de los bancos centrales a la vuelta de la esquina.
El mes más adverso, estadísticamente, para la renta variable comienza con una presión añadida, la que ejerce la nueva oleada de máximos que registran los intereses de la deuda a nivel global. Con el precio del petróleo nuevamente al alza, los costes de financiación se disparan, y todo en un momento especialmente delicado por las tensiones inflacionistas latentes y por el inminente goteo de reuniones de los principales bancos centrales.
La Bolsa no pasa por alto las presiones procedentes de los intereses de la deuda, más aún cuando los principales índices bursátiles bordean sus récords históricos, y cuando la financiación récord movilizada para el desarrollo de la IA se ha convertido en uno de los motores de este rally bursátil.
Japón
El más llamativo de los máximos alcanzados hoy en los intereses de la deuda es el que protagoniza Japón. Después de décadas luchando contra la deflación, Japón alcanza hoy la barrera del 3% en el interés exigido a su deuda de referencia, a diez años. Desde 1996 no alcanzaba este nivel.
La escalada en los intereses de la deuda nipona anticipan una próxima subida de tipos. Los mercados descuentan una probabilidad superior al 70% de que el Banco de Japón suba los tipos en su reunión del 18 de septiembre.
A comienzos de agosto la histórica intervención conjunta de EEUU y Japón para frenar las caídas del yen aumentó las presiones para elevar los tipos de interés. La intervención de EEUU estuvo acompañada, además, de una exigencia directa. Su secretario del Tesoro, Scott Bessent, acompañó la intervención para frenar la caída del yen con una petición expresa de nuevas subidas de tipos de interés por parte del Banco de Japón.
Desde entonces los analistas de Mitsubishi UFJ sugirieron que "la impresión es que una subida de tipos en septiembre es un hecho consumado. No tendría sentido que el Banco de Japón esperara a octubre y provocara otra oleada de depreciación del yen".
Europa
En el caso de la eurozona, la previsión de un nueva subida de tipos es prácticamente unánime entre los analistas. Salvo sorpresa mayúscula, el próximo 10 de septiembre, el Banco Central Europeo aprobará una nueva subida de los tipos de interés de 25 puntos básicos.
La agenda macro de hoy ha despejado si cabe cualquier atisbo de duda sobre el desenlace de la reunión del BCE de la próxima semana. El dato de inflación de la eurozona correspondiente al mes de agosto se ha disparado en línea con lo esperado, al 3,3%, cuatro décimas por encima de la cifra de julio.
A poco más de una semana de confirmar este repunte descontado de los tipos por parte del BCE, los intereses de la deuda europea también marcan hoy nuevos máximos. La rentabilidad del bund alemán, la deuda europea de referencia, supera el 3,35%, su nivel más alto desde 2011.
Estados Unidos
Más recientes son los máximos que registran los intereses de la deuda estadounidense. Pero no por ello deja de ser motivo de inquietud, incluso de alerta a medida que se acerca a la barrera del 5%.
La rentabilidad exigida al bono a diez años de EEUU roza el 4,80%, sus cotas más elevadas desde enero del pasado año. Con la barrera del 5% en el horizonte, el propio Tesoro estadounidense ha activado un programa de recompra de deuda, con el objetivo de aplacar el ascenso en sus intereses.
Los menajes más duros de lo esperado trasladados a finales de la semana pasada en Jackson Hole por el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, han dado un nuevo acelerón a las subidas en los intereses de la deuda.
La próxima reunión de la Fed concluirá el 16 de septiembre. Con anterioridad a la cumbre de bancos centrales en Jackson Hole los mercados veían más probable la opción de que la Fed mantuviera sin cambio los tipos. La última intervención de Kevin Warsh ha inclinado la balanza a favor de una subida de las tasas.
Incluso las firmas de inversión más escépticas sobre la posibilidad de que la Fed suba los tipos en septiembre admiten un cambio de paradigma. Los analistas de UBS llaman la atención sobre el hecho de que "el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, utilizó su discurso del viernes en Jackson Hole para elevar el listón sobre el progreso necesario en materia de inflación en EEUU". El resultado, añaden, fue que "los futuros de tipos de interés elevaron la probabilidad implícita de una subida de tipos en la reunión del 15-16 de septiembre hasta cerca del 60%, desde aproximadamente un 35-40% antes del discurso".
Una firma de referencia en renta fija como Pimco también ve probable ahora una subida de tipos de la Fed en septiembre. Richard Clarida, asesor económico de Pimco y ex vicepresidente de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, recalca que "en un ambicioso y muy esperado discurso en Jackson Hole, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, dio la noticia con mayor impacto en los mercados cuando afirmó claramente que, a menos que "la inflación subyacente esté avanzando hacia nuestro objetivo, de forma clara y a una velocidad suficiente [...] tenemos trabajo que hacer".
Los mercados afrontan una nueva ola de subidas de tiposPor qué EEUU interviene en favor del yen japonésLa francesa Technip despega en Bolsa al rebufo de SpaceX Comentar ÚLTIMA HORA-
08:34
eDreams reduce su beneficio hasta 200.000 euros por el aumento de los costes
-
08:32
Las acciones de Shein caen un 10% en su debut bursátil en Hong Kong
-
07:49
¿Cómo debo reordenar mi cartera a la vuelta de vacaciones?
-
07:48
El Ibex titubea al filo de los 20.000 puntos
-
06:40
La Primera de Expansión Azora, Stoneshield, Sabadell, Shein, Nvidia, Revolut y Ceuta