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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
Del 10 al 18 de septiembre los mercados tendrán que lidiar con un goteo de nuevas subidas de los tipos de interés. Las firmas bajistas aguardan posibles turbulencias con siete valores como principales objetivos en el Ibex.
Salvo sorpresa mayúscula, el próximo jueves, 10 de septiembre, los mercados europeos tendrán que digerir una nueva subida de los tipos de interés. El Banco Central Europeo no será el único banco central en ajustar al alza los tipos. El 16 de septiembre la Reserva Federal de Estados Unidos tendrá que despejar la incógnita de si reacciona a la inflación con una subida de tipos. Y dos días después, el 18, los analistas dan por descontado otro repunte de las tasas, el que tiene previsto adoptar el Banco de Japón.
El temor a los efectos derivados de las subidas de tipos ya ha hecho mella en jornadas anteriores a la renta variable. Las próximas semanas determinarán la capacidad de las Bolsas para resistir un nuevo aumento en el precio oficial del dinero.
La posibilidad de que surjan nuevas turbulencias en los mercados mantiene en guardia a las firmas bajistas. Los hedge funds esperan novedades con un posicionamiento especialmente activo en siete empresas del Ibex, las únicas del índice que cuentan con al menos dos firmas en los registros de la CNMV de posiciones cortas significativas.
Solaria
La empresa de renovables destaca junto a Enagas como la empresa del Ibex que congrega a más firmas bajistas en su capital. Los registros de la CNMV identifican cinco 'short sellers' distintos con posiciones superiores en cada caso al 0,50%. JPMorgan Asset Management, con un 1,33%, encabeza esta ofensiva en contra de Solaria. Marchant MC, Capital Fund, AHL Partners y Parvus Asset Management superan también el umbral del 0,50% en posiciones cortas.
El espectacular rally bursátil del +132% protagonizado en 2025 por Solaria alimenta las expectativas de corrección entre las firmas bajistas. En plena cuenta atrás para otra subida de tipos del BCE, las firmas de análisis advierten también sobre la volatilidad propia de variables clave para Solaria como los precios energéticos y las valoraciones de los centros de datos.
Enagas
La energética también afronta la inminente subida de tipos del BCE con la presión significativa de cinco firmas bajistas. BlackRock Investment Management, con posiciones cortas equivalentes a un 1,76% de su capital, lidera esta ofensiva. Millennium International, ExodusPoint Capital, Wellington Managment y Eleva Capital refuerzan las presiones contra Enagas.
A pesar del perfil defensivo de la energética, sus acciones se han disparado un 30% este año. La escalada en los precios del gas y en particular las nuevas propuestas de retribución para las redes de gas, más beneficiosas para Enagas, han impulsado su cotización. Los bajistas se mantienen ahora al acecho ante una posible corrección, a las puertas de una nueva subida de tipos del BCE.
Acciona
Varios escalones por debajo de Enagas y Solaria se sitúan las presiones bajistas que afronta el resto de los integrantes del Ibex. Acciona cuenta con dos firmas en el apartado de la CNMV de posiciones cortas significativas. BlackRock Investment Management notifica un 0,62%, y Two Sigma Investments un 0,50%.
Con una revalorización acumulada próxima al 10% en lo que va de año, las firmas bajistas presentes en Acciona esperan un comportamiento más negativo tras las últimas desinversiones accionariales en la empresa, y en medio de la incertidumbre sobre la evolución de los precios energéticos y los posibles movimientos corporativos con su filial Acciona Energía.
Redeia
Uno de los valores con un perfil más defensivo del Ibex tampoco se libra de las presiones, por duplicado, de los bajistas. Dos firmas ostentan posiciones cortas significativas en el gestor de infraestructuras eléctricas. Caisse de dépôt et placement du Québec decalra un 0,72%, y AQR Capital Management un 0,51%.
Redeia, como el resto de utilities, figura entre las empresas del Ibex más sensibles a la nueva subida de tipos que ultima el BCE. Desde el punto de vista del negocio, los analistas señalan a su vez que los último resultados publicados por la empresa del Ibex apenas depararon sorpresas.
Cellnex
El gestor de infraestructuras de telecomunicaciones destaca igualmente entre los valores del Ibex más sensibles a las subidas de los tipos de interés. En los últimos tiempos la evolución de su deuda se ha convertido en una de las variables más vigiladas por los analistas, de ahí la trascendencia de las medidas que adopte el BCE sobre sus costes de financiación.
Los registros de la CNMV identifican dos firmas con posiciones cortas significativas en Cellnex. D. E. Shaw & Co declara acciones tomadas a préstamo, con el objetivo de sacar partido a eventuales caídas, equivalentes a un 0,90% de su títulos. AQR Capital Management ostenta un 0,50%.
Indra
AQR Capital Management también está presente, de manera significativa, en el capital de Indra, en este caso con posiciones cortas del 1,88%. El fondo de pensiones de Canadá, con un 0,59%, secunda esta ofensiva bajista.
La magnitud del rally alcista que acumula Indra en los últimos tiempos despierta el interés de las firmas bajistas, en previsión de una posible corrección. Las acciones de la empresa volcada en el sector Defensa se revalorizan un 23% este año, un porcentaje que estuvo precedido en 2025 de un espectacular rally del 184%.
Fluidra
La empresa de piscinas y wellness completa la lista de empresas del Ibex que acumulan presiones bajistas significativas por parte de más de una firma. AQR Capital Management repite presencia en Fluidra, con un 0,50%, mientras que Connor, Clark & Lunn Investment Management tiene declarado en la CNMV un 0,60% de las acciones en posiciones cortas.
La debilidad en la evolución del mercado estadounidense, el de mayor peso en la cartera de Fluidra, ha alimentado durante los últimos meses las dudas de los analistas sobre la evolución de las acciones de la empresa del Ibex.
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