- MICHAEL ACTON
El gigante de los chips afirma que los acuerdos de financiación con clientes son inversiones "excelentes" con un riesgo "limitado".
Nvidia elevó su previsión de ventas de chips de IA para el próximo año, mientras el gigante tecnológico de 5 billones de dólares intentaba rebatir las críticas que señalan que su conjunto de inversiones y acuerdos de financiación con clientes equivalen a una arriesgada financiación circular.
La empresa más valiosa del mundo informó el miércoles de unos ingresos de 96.200 millones de dólares para el trimestre que finalizó en julio y proyectó unas ventas de aproximadamente 108.000 millones de dólares para el trimestre actual, superando las expectativas de Wall Street.
La directora financiera, Colette Kress, afirmó que Nvidia espera que el fuerte crecimiento se mantenga y pronosticó un aumento del 70% en las ventas el próximo año. Añadió que la demanda de los clientes se duplicará, pero que los ingresos se verán limitados por las restricciones de suministro.
Las previsiones, junto con el anuncio de que Amazon Web Services acordó comenzar a desplegar 2 millones adicionales de las GPU más recientes de Nvidia este trimestre, impulsó las acciones más de un 4% en las operaciones posteriores al cierre.
El sólido informe de resultados se produce en un momento en que el grupo de semiconductores se enfrenta a un mayor escrutinio por parte de los inversores sobre cómo ha desplegado su holgado balance para ayudar a sus clientes a financiar la construcción de infraestructura de IA.
Este mes, Nvidia acordó proporcionar garantías parciales a un consorcio de inversores de Wall Street que proporcionará 500.000 millones de dólares en financiación de chips para sus clientes, y firmó un acuerdo de respaldo de más de 100.000 millones de dólares para un centro de datos de OpenAI en Ohio.
Esto se suma a las inversiones en muchos de sus clientes más importantes y a los acuerdos de participación en los ingresos y de respaldo vinculados a sus chips.
"Reconocemos la magnitud de este apoyo y sabemos que algunos lo llamarán financiación circular. Nosotros lo vemos de otra manera", explicó Kress a los analistas el miércoles.
Pero insistió en que estas inversiones "serán excelentes" con riesgos limitados debido a la fuerte demanda de capacidad de procesamiento.
Antes de la presentación de resultados del miércoles, los analistas de Morgan Stanley exigieron transparencia en torno a estos acuerdos, que, según los críticos, suponen que Nvidia impulse la demanda de sus productos y la deja expuesta si el uso de la IA no cumple con las expectativas, lo que provocaría un exceso de oferta de su hardware.
El grupo de chips es un importante inversor en OpenAI y Anthropic, y Kress afirmó que la demanda de los laboratorios de IA, que Nvidia está respaldando con su solidez financiera, representará aproximadamente una cuarta parte de su negocio el próximo año.
El rendimiento financiero de Nvidia se ha convertido en un indicador de la salud del boom de la infraestructura de IA, ya que sus semiconductores avanzados se utilizan ampliamente para entrenar y ejecutar modelos.
Melissa Otto, directora de investigación de Visible Alpha, señaló que la previsión de un crecimiento del 70% para el próximo año supera significativamente las expectativas, que rondaban el 45 %.
Los ingresos por centros de datos, relacionados con el negocio principal de chips de IA que ha impulsado gran parte del crecimiento de Nvidia, alcanzaron los 89.000 millones de dólares el trimestre pasado, un 117% más que el año anterior.
El CEO, Jensen Huang, destacó el creciente número de empresas, además de OpenAI, que contribuyen a la demanda de infraestructura de IA. "Hace un año, había un solo laboratorio que impulsaba el desarrollo; hoy vivimos una época dorada de nuevos laboratorios y startups de IA", declaró.
Unos pocos proveedores de servicios en la nube de las grandes tecnológicas, como Amazon y Google, representan aproximadamente la mitad de los ingresos de Nvidia, y la inversión de un billón de dólares de estos gigantes tecnológicos ha impulsado gran parte de su éxito reciente.
Huang defendió el uso del balance general de Nvidia para ayudar a sus clientes a costear más hardware. Afirmó que esta generación de actores del sector de la IA y de los centros de datos "serán algunas de las empresas tecnológicas más importantes de la historia".
El grupo de semiconductores también advirtió sobre la reducción de sus márgenes, ya que la intensa demanda por parte de los centros de datos está provocando una escasez de chips de memoria en toda la industria. El margen bruto fue del 75% en el trimestre, pero Nvidia señaló que caería hasta un 71% a principios del próximo año antes de volver a mejorar.
La empresa declaró el miércoles que sus compromisos con los proveedores aumentaron a 279.000 millones de dólares, frente a los 119.000 millones del trimestre anterior, "relacionados principalmente con la adquisición de memoria".
Asimismo, indicó que los "plazos de pago extendidos en contratos a gran escala y de múltiples trimestres con determinados clientes con grado de inversión" provocaron un incremento en las ventas pendientes de cobro y en las cuentas por cobrar, que ascendieron a 63.100 millones de dólares desde los 40.700 millones registrados tres meses antes.
El beneficio neto aumentó a 59.700 millones de dólares, impulsado por ganancias latentes en sus inversiones bursátiles, incluida su participación en SpaceX, que salió a Bolsa en junio. Nvidia registró unas ganancias netas por títulos de renta variable de 7.800 millones de dólares durante el trimestre.
Nvidia sigue prácticamente excluida del mercado chino debido a los estrictos controles de exportación de EEUU y a las represalias de Pekín contra sus productos. La compañía afirmó que durante el trimestre menos del 1% de sus ingresos procedentes de los chips Hopper de generación anterior —autorizados para su venta en ese país según la normativa de exportación estadounidense— provino de envíos a China.
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