- C.MORÁN/P.BRAVO
Análisis fundamental
PRECIO OBJETIVO:
PRECIO ACTUAL:
RECOMENDACIÓN:
Análisis técnico
CORTO PLAZO:
MEDIO PLAZO:
LARGO PLAZO:
Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
- OHLA se dispara un 16% en Bolsa tras ganar 7,8 millones en el primer trimestre
- ACS, Ferrovial, FCC y OHLA se hacen con las grandes obras de Nueva York
Serveo, el gigante de los servicios propiedad de Portobello, figura como candidato a participar en la puja por la división de la constructora, que ha cerrado un proceso de reestructuración.
Serveo, uno de los líderes del negocio de los servicios, ha vuelto a poner los ojos sobre OHLA Servicios, la división de la constructora participada por los hermanos Amodio, cuyo buque insignia es Ingesan. OHLA tiene previsto arrancar este mismo mes un proceso competitivo para completar una desinversión que forma parte de la hoja de ruta trazada por la corporación española para reducir deuda y fortalecer su balance.
Según las fuentes consultadas, Serveo, controlada por el fondo de inversión Portobello, ha manifestado máximo interés por esta adquisición que OHLA ha decidido lanzar al mercado a través de un proceso abierto donde media docena de candidatos pueden pujar con el objetivo de cerrar un acuerdo de venta en los próximos meses.
Serveo, con origen en el área de facility management de Ferrovial, ya estudió la eventual adquisición de Ingesan en el pasado, pero tras mantener negociaciones en exclusiva para tal efecto, OHLA y Portobello decidieron romper las conversaciones en 2024 por desavenencias en cuanto a precio.
Después de más de un año en un plan de ordenación de la división, OHLA ha conseguido mejorar sensiblemente los números de Ingesan y el resto de filiales, con una cifra de negocio anual de más de 560 millones de euros (un 7% mayor que en 2024) y un resultado bruto de explotación (ebitda) de más de 14 millones de euros en 2025, un 40% superior.
Según los expertos, OHLA podría captar en esta operación unos 100 millones de euros, que la constructora destinaría a mejorar balance, amortizar deuda con recursos y plantear a sus bonistas una nueva estructura, más barata y condiciones más cómodas sobre los 325 millones de euros actuales de deuda corporativa. Otras versiones del mercado rebajan el valor de la división de servicios a una cifra de entre 70 y 80 millones de euros.
OHLA está recuperando progresivamente el crédito del mercado tras un fuerte ajuste de costes y aumento de la rentabilidad de los proyectos, que elevaron el beneficio en el primer trimestre de este año a 7,8 millones de euros, frente a pérdidas de 21,8 millones de un año antes. A pesar de un ligero descenso de ventas del 1%, hasta 774 millones de euros, OHLA ha logrado subir sensiblemente márgenes, hasta situarlos en el 5,8%, casi el doble de un año antes. El resultado bruto de explotación (ebitda) alcanzó la cifra de 44,7 millones, un 67% más alto que en 2025. Para el conjunto del año, OHLA mantiene una previsión de ebitda de 215 millones de euros, con el compromiso de ser generador de caja positiva al igual que en los últimos tres ejercicios previos.
El área de servicios, una actividad discontinuada al estar contabilizada como activo disponible para la venta, obtuvo en el primer trimestre una cifra de negocio de 140 millones de euros, con 3,6 millones de ebitda. En lo que va de año Ingesan ha contratado servicios por valor de 161 millones y disfruta de una cartera de 641 millones de euros.
Serveo ha sido la empresa que mejor ha capitalizado la salida de las constructoras del sector servicios. Comenzó con la actividad de Ferrovial y posteriormente adquirió la división de facility de Sacyr. Por el camino se ha hecho con contratos de servicio de Duro Felguera; adquirió Tecnolimp, compañía especializada en limpieza técnica industrial; el área de mantenimiento industrial de Global Dominion Access ; y el grupo Jauregui.
Portobello, tras reinvertir el año pasado en Serveo a través de un vehículo secundario de 350 millones cuyo principal inversor es Goldman Sachs, está depurando el perímetro de la compañía para concentrar su negocio en el puro facility management. En el marco de esta estrategia, vendió su negocio de gestión de gimnasios a Forus y ha contratado a Greenhill para vender los servicios sociales.
Abeconsa apuntala su marca como constructora residencial en Galicia y MadridAcciona reorganiza su filial en Australia tras salir su socio localSorigué apunta a los 1.000 millones de ingresos y dispara un 25% el ebitda Comentar ÚLTIMA HORA