- MARTIN ARNOLD Y ELLESHEVA KISSIN
La medida surge mientras los grupos de capital privado, atraídos por el flujo de caja y un mercado maduro para la consolidación, adquieren firmas de auditoría de nivel medio.
Los reguladores de valores globales se disponen a investigar los riesgos de las inversiones de capital privado en las firmas de auditoría y aumentarán el escrutinio sobre el creciente número de adquisiciones en este sector financieramente sensible.
En los últimos años, los grupos de capital privado, atraídos por sus sólidos flujos de efectivo y la percepción de un mercado fragmentado y propicio para la consolidación, han adquirido participaciones en firmas de auditoría y han incrementado sus valoraciones.
Sin embargo, la avalancha de operaciones con firmas de nivel medio ha suscitado preocupación por el deterioro de la calidad de las auditorías y la posibilidad de conflictos de intereses en las firmas del sector.
Iosco, la asociación global de 130 reguladores de valores y autoridades del mercado financiero, entre las que se incluyen la Comisión del Mercado de Valores de EEUU y la Autoridad de Conducta Financiera británica, anunciará que planea "un escrutinio de la creciente interconexión entre las actividades de capital privado y el sector de la auditoría". Jean-Paul Servais, presidente de Iosco, declaró a Financial Times que "Queremos empezar a analizar esto porque el capital privado está firmando más acuerdos con firmas de auditoría, lo que puede tener beneficios, pero también conlleva riesgos, como en lo que respecta a la calidad de la auditoría".
Esta medida supone un aumento del escrutinio por parte de los reguladores ante la creciente tendencia a que las firmas de contabilidad sean absorbidas por firmas de capital privado.
Grant Thornton, la sexta firma de auditoría más grande de Reino Unido por ingresos, vendió una participación mayoritaria al inversor de capital privado Cinven en 2024, lo que aceleró una ola de acuerdos con empresas de nivel medio en Reino Unido.
En EEUU, la tendencia está más avanzada: un tercio de los mayores grupos de contabilidad estadounidenses han entrado en las carteras de fondos de capital privado. En enero del año pasado, Blackstone compró Citrin Cooperman, convirtiéndose en la primera firma en cambiar de manos dos veces.
Sin embargo, los reguladores son especialmente sensibles a la propiedad de las firmas de auditoría debido al papel clave que desempeñan para mantener la confianza de los inversores, los acreedores y la sociedad en general en los estados financieros de las grandes empresas. Sin embargo, los funcionarios aseguraron que su revisión también estudiaría los beneficios potenciales de la inversión de capital privado en empresas de auditoría, incluida una mayor eficiencia operativa, un crecimiento acelerado y financiación adicional para invertir en nuevas tecnologías como la inteligencia artificial.
Los que apoyan la tendencia de las adquisiciones sostienen que el capital privado ayudará a las empresas de nivel medio a obtener el respaldo financiero y la experiencia necesarios para competir con las Big Four—Deloitte, EY, KPMG y PwC— y que las firmas que realizan adquisiciones tienen un claro incentivo para invertir en la calidad de las auditorías.
Los reguladores han respondido al creciente número de operaciones de capital privado en el sector de la auditoría aclarando las normas especiales que se aplican a dichas empresas. La SEC advirtió sobre esta tendencia en 2022, advirtiendo que "podría crear incentivos que entren en conflicto con las normas de independencia del auditor".
Aunque el Consejo de Información Financiera (FRC), el regulador contable británico, ha mantenido un tono más neutral, el año pasado advirtió de los "riesgos" de los cambios de propiedad. Solicitó a las empresas que informaran al FRC si estaban considerando la posibilidad de capital privado para que este pudiera monitorear las "amenazas a la independencia como resultado de conflictos". Prem Sikka, parlamentario laborista y profesor de contabilidad, instó a una investigación independiente en Reino Unido, ya que, evidentemente, las firmas de contabilidad tienen diferentes fortalezas en cada país. Es muy difícil para Iosco analizar los distintos problemas de cada país.
"Existen peligros reales", afirmó, señalando la preocupación por la solidez de las firmas de contabilidad que realizan auditorías de empresas propiedad de la misma firma de adquisiciones —algo prohibido en Reino Unido— y por la calidad de las auditorías realizadas bajo la propiedad de capital privado, cuyo modelo de negocio incluye la especulación y la reducción de horas y gastos laborales.
"Imagínense si los auditores encuentran fallos y quieren denunciarlos", dijo Sikka. "¿Se verían presionados para ofrecer información privilegiada a su propietario final? ¿O alguien les diría que miren para otro lado si quieren conservar su trabajo? La propiedad de capital privado puede ejercer todo tipo de presiones psicológicas sobre las personas", concluyó.
© The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribución, copia o modificación. EXPANSIÓN es el único responsable de esta traducción y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.
El cambio climático está transformando los Juegos Olímpicos de InviernoEl bitcoin sigue sobrevalorado unos 70.000 dólaresCómo llegaron las proteínas a la cúspide de la pirámide de la alimentación Comentar ÚLTIMA HORA-
12:29
Warren y Agustina
-
12:23
WtEnergy capta 10 millones para la valorización energética de residuos
-
12:10
Otro castigo a Sánchez que Feijóo no rentabiliza
-
12:08
Mónica García propone un impuesto para las empresas "tecnofeudales" que usan la IA para reemplazar trabajos
-
12:06
Iberdrola destina 7 millones a una nueva infraestructura en Quart de Poblet