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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
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Hoy se cumplen 10 años del referéndum que separó a Reino Unido de la Unión Europea.
El 24 de junio de 2016, el Ibex 35 sufrió la segunda mayor caída de su historia (un 12,5%), tras conocerse que los británicos habían votado a favor de la salida de la Unión Europea (UE), en el referéndum celebrado el día anterior. Paradojas de los mercados, en esa misma sesión el FTSE 100 de la Bolsa de Londres solo bajó un 3,5%.
Diez años después, esa relación se ha dado la vuelta. En esta década, el selectivo del parqué español se revaloriza un 124%, casi el doble respecto al 67% del índice inglés.
Si se añaden los dividendos, el retorno de la Bolsa española es del 227%, frente al 143% de la británica.
Además, el tipo de cambio de la libra frente al euro sigue un 15% por debajo del nivel que tenía en los meses previos al plebiscito del Brexit, lo que amplía más el diferencial en favor del mercado español.
En junio de 2016, la Bolsa española cayó con fuerza por la presencia en Reino Unido de grandes grupos del Ibex (como Telefónica, Ferrovial, Santander o Iberdrola), pero sobre todo por la búsqueda de refugio del inversor, que temía un fuerte golpe económico del Brexit en toda Europa y huyó de los activos considerados de más riesgo (caso del parqué español).
El FTSE resistió mejor inicialmente porque el mercado pensó que sus empresas (en su mayoría multinacionales con poco negocio doméstico en Reino Unido) serían parcialmente inmunes al impacto de la separación e incluso podrían exportar más gracias a la depreciación de la libra.
Desde entonces, sin embargo, el mercado ha constatado que el gran efecto negativo económico y político del Brexit se concentra en Reino Unido (la dimisión de Keir Starmer supondrá la llegada de su séptimo primer ministro en 10 años). Esto ha hecho que los inversores internacionales rehúyan cualquier activo en libras, incluidas las acciones de sus multinacionales e incluso la deuda pública.
Por ello, el mercado británico -especialmente de renta fija- ha sido muy sensible en los últimos años a shocks como los del Covid, la guerra de Ucrania, la crisis de los fondos de pensiones o el conflicto de Oriente Medio.
Ahora, puede agudizarse la incertidumbre político-económica ante la probable llegada de Andy Burnham al poder (del ala izquierdista del laborismo) y el encabezamiento de las encuestas por Nigel Farage, el líder de ultraderecha que fue uno de los principales impulsores del Brexit.
España, aunque no le falta debate político, solo ha tenido dos presidentes en 10 años, su economía crece más y tiene el respaldo del BCE. El favorito si hay nuevas elecciones es el líder del PP, Alberto Núñez Feijóo, partidario de políticas económicas ortodoxas, cree el mercado.
Por tanto, salvo que den un vuelco los entornos políticos y económicos em ambos países, el Ibex podría seguir batiendo al FTSE.
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