- IGNACIO DEL CASTILLO @naciocastillo Madrid
PremiumFiber, la mayor empresa mayorista de fibra de Europa, ha cerrado una refinanciación de 2.100 millones de su deuda, alargando plazos y rebajando costes financieros al lograr tipos de interés más bajos. PremiumFiber está controlada por Masorange, Vodafone España y GIC, el fondo soberano de Singapur.
PremiumFiber, la operadora mayorista de fibra óptica (lo que se denomina una fiberco) creada por Masorange y Vodafone, y en la que se dio entrada en el capital a GIC, el fondo soberano de Singapur, ha cerrado el proceso de refinanciación de deuda en el que estaba trabajando, como adelantó EXPANSIÓN el pasado 1 de abril.
Premium Fiber ha refinanciado 2.100 millones de euros de su deuda existente (que se eleva en total a unos 5.500 millones de euros). La compañía señala que la operación ha generado un elevado interés por parte de inversores internacionales lo que le ha permitido lograr extender significativamente el perfil de vencimientos de su deuda, evolucionando desde una estructura con un plazo medio de aproximadamente 7 años hacia nuevos tramos con vencimientos de 10, 12 y 15 años. También le ha permitido reducir de forma relevante su coste medio de financiación, mejorando las condiciones económicas de su deuda y diversificar sus fuentes de financiación así como ampliar su acceso a inversores institucionales internacionales. La compañía también logra optimizar su estructura de capital con distintos instrumentos financieros, incrementando su flexibilidad.
PremiumFiber ha contado con BNP Paribas, CACIB, MUFG y Goldman Sachs como bancos agentes activos de la refinanciación, y con Latham Watkins y Evergreen Legal como asesores legales.
La operadora pretende con la refinanciación amortizar parte de los préstamos que obtuvo en el momento de su constitución y que permitieron que los dos accionistas fundadores, Masorange y Vodafone, se repartieran unos dividendos multimillonarios.
Accionistas
PremiumFiber -cuyo CEO es Blanca Ceña- está participada por Masorange, con un 58%; Vodafone España, con un 17%; y GIC con un 25%. No obstante, GIC y Vodafone están sindicados, de forma que, aunque sólo controlan un 42% del capital, ocupan la mitad de los puestos del consejo, mientras que Masorange designa a la otra mitad. Eso permite que ningún accionista tenga el control, por lo que la deuda de PremiumFiber no consolida en sus balances.
Masorange y Vodafone España aportaron conjuntamente unos 12,2 millones de unidades inmobiliarias y cerca de 5 millones de clientes a la nueva sociedad conjunta.
'Investment grade'
La financiación de la infraestructura de la fiberco se diseñó para lograr una calificación de investment grade (grado de inversión), lo que, según sus promotores, demostraba un perfil crediticio sólido y una perspectiva positiva para el mercado de telecos español.
Con esta financiación del sindicato de bancos, PremiumFiber hizo varias cosas. La primera es comprar las redes a Masorange y Vodafone, las dos operadoras que aportaron la infraestructura fija de fibra óptica hasta el hogar o FTTH.
Por otra parte, PremiumFiber pagó un dividendo a los dos accionistas: Masorange y Vodafone. Masorange recibió 3.200 millones de euros y Vodafone, 1.400 millones de euros. A cambio de ese dividendo que pagó a sus accionistas, la fiberco se aseguró un compromiso de permanencia de los clientes de ambas en la firma mayorista durante 28 años, condición indispensable para poder atraer a un inversor financiero de primer nivel internacional como GIC.
PremiunFiber es la fiberco más grande de España, aunque está seguida de cerca por Onivia (10,2 millones de hogares). A más distancia se sitúan Fiberpass y Elanta, ambas con alrededor de cuatro millones de hogares.
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