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La resolución del conflicto daría alas a las bolsas, pero por ahora hay recelo sobre que suceda a corto plazo. Se esperan sesiones de volatilidad a golpe de noticia.
La tregua de dos semanas anunciada por Estados Unidos en el conflicto con Irán dio alas esta semana a las bolsas, pero la euforia duró poco y las dudas regresaron a los mercados por los ataques de Israel a Líbano.
Un acercamiento para una tregua más fiable daba alas a las bolsas europeas en la sesión del viernes. En lo que va de año, las plazas bursátiles registran un comportamiento mixto: el Ftse 100 avanza un 6,74% y el Ftse Mib un 5,93%, mientras que el Dax alemán figura entre los más rezagados, con un descenso del 2,80%. El Ibex, por su parte, aguanta con una subida del 5,18% en 2026 (ver gráfico).
Los expertos aconsejan cautela, ya que el alto el fuego y la reapertura del tránsito marítimo por el estrecho de Ormuz, aunque en principio reducen el riesgo de un conflicto prolongado y de un escenario de estanflación global, ofrecen todavía escasa confianza. Por ello, recomiendan evitar movimientos precipitados, tanto en la compra de valores castigados, como las aerolíneas, y en la venta de petroleras.
Los inversores siguen de cerca los avances hacia la plena reapertura del estrecho de Ormuz y advierten de que, hasta que no se consolide con garantías, conviene mantener la prudencia. Aunque se da por hecho un periodo de mayor inflación y cierta desaceleración del crecimiento, se ha reducido la probabilidad de nuevas subidas de tipos en Europa.
En este contexto, las reuniones de finales de abril de la Reserva Federal (28 y 29) y del Banco Central Europeo (30) serán clave para evaluar el impacto del conflicto en la inflación y el crecimiento, así como la necesidad de ajustar el precio del dinero.
La evolución de la guerra seguirá marcando el pulso del mercado, pero los inversores también contarán con referencias de peso como los resultados empresariales del primer trimestre de 2026.
La próxima semana arranca la temporada de resultados en Wall Street con las cuentas de grandes entidades como Goldman Sachs, JPMorgan, Citi, Morgan Stanley, Bank of America, Wells Fargo y BlackRock, entre otras.
Los analistas consideran que, si se confirma la solidez de las cifras, estas podrían respaldar las cotizaciones. "En el S&P 500, el momentum de resultados se mantiene en positivo, aunque el impacto de la guerra no se espera que se refleje aún de forma evidente en las cuentas. Analistas e inversores estarán muy atentos a las perspectivas que ofrezcan las compañías", señalan en MacroYield.
En Europa, sin embargo, abogan por una mayor cautela debido a la elevada exposición de la región al conflicto en Irán y a la presión sobre los precios de la energía.
Desde el punto de vista técnico, una vez superada la resistencia de los 17.500 puntos -que ahora actúa como soporte-, el Ibex no encuentra obstáculos relevantes hasta el hueco bajista semanal situado en los 18.360 puntos, según José María Rodríguez, analista técnico de EXPANSIÓN. Pero cualquier movimiento irá asociado al frente geopolítico.
El consenso de analistas sitúa el precio objetivo del Ibex en 19.476 puntos, un 7% por encima del cierre de ayer. Entre los valores de más peso en el índice, Santander destaca como el de mayor potencial alcista, con un 15,8%.
Para el Euro Stoxx 50, los expertos estiman un recorrido del 16,8%, hasta los 6.921 puntos, mientras que para el S&P 500 prevén un potencial del 21% ( 8.282 puntos).
Singular Bank explica que las bolsas cotizan ahora a valoraciones más atractivas que hace unos meses, tras la caída de las cotizaciones y el crecimiento de los resultados. "El PER a 12 meses del S&P 500 ha pasado de 23 veces a finales de octubre a unas 20,5 veces, mientras que el del MSCI Europe se ha moderado de 15,5 a 14,6 veces", señala Nicolás López, director de análisis de renta variable de la entidad. Este ajuste ha sido especialmente intenso en el sector tecnológico, que en Estados Unidos llegó a rozar un PER de 32 veces en octubre y ahora se sitúa en torno a las 21,7 veces. En Asia emergente, la ratio ha pasado de 15,2 a 11,8 veces, impulsada por el fuerte crecimiento de las ventas de semiconductores.
Aun así, acertar con la inversión a corto plazo sigue siendo complicado, dado que el escenario cambia con rapidez y está muy condicionado por factores geopolíticos. Si la tregua se consolida y se reabre plenamente el estrecho de Ormuz, es previsible una corrección en los valores energéticos y defensivos, que han resistido mejor durante el conflicto.
En este contexto, los expertos recomiendan reducir la exposición a petroleras, aunque sin eliminarlas por completo de las carteras, dado que las previsiones de precios del crudo para los próximos años siguen apuntando a una elevada rentabilidad y atractivas remuneraciones al accionista, según iCapital.
Por el contrario, podrían recuperar el tono alcista las compañías cíclicas, como las acereras, penalizadas por las dudas sobre la solidez económica y por el impacto del encarecimiento energético en sus cuentas, al igual que ocurre en el sector aéreo.
Ante la incertidumbre, algunas firmas recomiendan mantener la calma, pero contar con una lista de valores de calidad en los que invertir cuando se produzcan correcciones. Alt Capital destaca al gigante español Inditex y a bancos como Santander.
Singular Bank apuesta por sectores como tecnología, utilities e infraestructuras, así como por industriales vinculadas al despliegue de centros de datos y a la electrificación. También ve potencial en la banca europea, en un entorno de crecimiento moderado y morosidad contenida.
Entre las tecnológicas, destacan a ASML e Infineon en Europa, y a Nvidia y TSMC a nivel global.
Para la parte defensiva de la cartera, las compañías de infraestructuras ofrecen estabilidad, con nombres como las energéticas Iberdrola, Endesa, Redeia y Enagás. También estarían, para tenerlas en cuenta, las concesionarias Sacyr y Ferrovial, junto a la francesa Vinci.
Los valores favoritos para invertir
C. RosiqueTres valores del Ibex logran más del 92% de recomendaciones de compra: IAG, Merlin y Sacyr. Ofrecen buenos puntos de entrada con una visión de largo plazo y tienen un potencial de revalorización en Bolsa superior al 20%. Entre las empresas favoritas para invertir los analistas señalan además a Amadeus, que puede escalar en Bolsa más del 38%. Entre los bancos, el más recomendado en España es Santander, que gana atractivo tras la compra del americano Webster.
De las grandes compañías europeas solo dos logran el respaldo unánime. Deutsche Telekom acaba de pagar un dividendo histórico de un euro por acción y ha ofrecido buenas perspectivas para este año. También hay confianza en la biotecnológica Argenx, que cotiza con un descuento del 30% y bate recurrentemente las expectativas gracias a su sólida cartera de productos. Los expertos detectan potencial en el fabricante de lentes EssilorLuxottica.
Para la parte defensiva confían en la estabilidad y atractivo dividendo de AXA.
El sector de Defensa se mantiene entre las posiciones a tener en cartera con Indra y Rheinmetall.
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