- CARMEN ROSIQUE @crosique11
Análisis fundamental
PRECIO OBJETIVO:
PRECIO ACTUAL:
RECOMENDACIÓN:
Análisis técnico
CORTO PLAZO:
MEDIO PLAZO:
LARGO PLAZO:
Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
La firma del acuerdo de paz reduce la incertidumbre en el mercado y anima las cotizaciones de bancos, aerolíneas y compañías de consumo e intensivas en energía, que se benefician de la reducción de costes.
Las bolsas europeas han celebrado esta semana con nuevos récord el acuerdo de paz con Irán anunciado el domingo anterior por la noche por Donald Trump. El Ibex ha escalado por encima de los 19.400 puntos ante un escenario de mayor crecimiento y con los bancos en máximos históricos y en su mejor racha desde enero. Esta semana hasta una docena de empresas españolas han marcado récord o se han quedado muy cerca.
Entre las compañías que lo han celebrado con subidas están las aerolíneas y las empresas de turismo, mientras las petroleras han dado un paso atrás.
La cuestión ahora es qué les depara a los mercados en el alto el fuego anunciado y dónde invertir. A corto plazo, se ha producido una caída del petróleo superior al 15% desde el 10 de junio y que deja el barril en la zona de los 80 dólares, frente a los 118 que llegó a superar el 31 de marzo.
El escenario que se anticipa con el acuerdo alcanzado es una menor inflación global, mayor margen para bajar los tipos de interés y más crecimiento. Esto juega a favor de sectores cíclicos como las aerolíneas, el turismo, las compañías de consumo y la industria, que se benefician de menores costes.
Si el acuerdo se consolida y Ormuz funciona con normalidad durante el verano, los expertos aconsejan aumentar el peso en la cartera de aerolíneas, turismo, consumo y tecnología. "El mayor impacto no vendría tanto por la reapertura en sí, sino por la eliminación de un riesgo que afecta a cerca del 20% del suministro mundial de petróleo y que había elevado la incertidumbre", apunta Manuel Pinto, analista de XTB.
Aerolíneas y turismo
Con petróleo más barato, el combustible reduce los costes y mejora los márgenes, comentan los analistas. Si el Brent baja hacia la zona de 70-75 dólares, el combustible deja de ser una amenaza para márgenes y beneficios.
Entre los valores con más respaldo de los analistas está la española IAG, que cuenta con más del 92% de consejos de compra y un potencial de revalorización del 8,6%, hasta los 5,70 euros. Además de beneficiarse de los menores costes por la apertura del estrecho de Ormuz, IAG "cuenta con varias fortalezas como diversificación en rutas y un balance saneado", comentan en Bankinter. También salen beneficiadas Ryanair y Lufthansa, aunque es la aerolínea de bajo coste la que tiene mejores perspectivas, por moverse en este segmento. Cuenta con más del 72% de consejos de compra y un potencial del 15%.
Además del viento de cola de la apertura del estrecho, hay hoteleras que añaden el impulso del Mundial. "En las 16 ciudades anfitrionas de Norteamérica las tarifas hoteleras durante el periodo del torneo se sitúan, de media, en 2,4 veces sus niveles habituales. La preferencia de los viajeros por los hoteles debería beneficiar a las cadenas de hoteles, pero aún más a las plataformas de reservas. Estas también podrían verse favorecidas por la caída de los precios del petróleo, al liberar parte del presupuesto de los hogares y reducir costes energéticos como el combustible para aviones", asegura Edmond de Rothschild.
Amadeus es uno de los valores castigados que presenta una oportunidad para el 80% de las firmas de inversión, ya que ofrece un potencial de subida del 30%, entre los mayores del Ibex.
Auriga señala a la alemana Tui, que cuenta con un 75% de consejos de compra y ninguno de venta. Puede escalar más del 41%, hasta los 10,16 euros de la valoración media de los analistas. "Cotiza con un descuento de alrededor del 60 % respecto a sus niveles históricos", destacan los analistas de Deutsche Bank, que consideran que el viento sopla ahora a favor del sector de turismo. Barclays confía en que la finalización del conflicto impulse su resultado a la parte alta de su objetivo y detecta potencial para que la compañía impulse mejoras en la división de Mercados y Aerolíneas.
Aeronáutica
El sector aeronáutico europeo también ofrece posibilidades si la situación geopolítica se calma. "Una distensión en Oriente Próximo podría reavivar el interés por los valores cíclicos europeos, como el aeronáutico", según Kevin Thozet, miembro del comité de inversión de Carmignac. Señala a Safran y Airbus. Sus valoraciones (PER) han bajado un 20% desde que estalló el conflicto a pesar de que sus perspectivas de ventas siguen mejorando. "Todo lo relacionado con la aviación y la aeronáutica, aunque solo estuviera remotamente vinculado al turismo, se vendió, a pesar de que algunas empresas están expuestas a inversiones de ciclo muy largo.", explica.
En el caso de Safran, la empresa presentó unos resultados superiores a las previsiones en el primer trimestre, pero los mercados se centraron en los riesgos geopolíticos y el posible impacto en la capacidad de las aerolíneas y la demanda de tráfico.
En cuanto a Airbus, la empresa reiteró su previsión de entregas para 2026. La cartera de pedidos y la salud financiera de los clientes son sólidas y el valor ofrece un potencial de subida cercano al 10% y cuenta con un más del 73% de consejos de compra.
Banca
La confirmación de la paz en Irán reduce el riesgo de recesión y mejora el crecimiento esperado a nivel global y esto beneficia a la banca. "Los bancos europeos ofrecen posibilidades para una apuesta por la paz", comenta Kevin, Thozet, de Carmignac. Cualquier alivio de las tensiones geopolíticas abre nuevas perspectivas alcistas para un sector que sigue combinando valoraciones atractivas, una sólida rentabilidad del capital y unos beneficios que suelen verse favorecidos por el aumento de los tipos de interés. "Vemos un mayor potencial de revalorización, especialmente en el caso de las entidades que combinan la banca tradicional con la gestión patrimonial, donde las rentabilidades dependen menos del ciclo crediticio y se muestran más resistentes en distintos entornos de mercado", apunta Thozet.
Entre los bancos europeos uno de los más recomendados es Santander, que tiene un 77,8% de consejos de compra y ha escalado a máximos históricos (ajustado por dividendos). "La historia de transformación del banco continúa materializándose en los resultados, con la diversificación geográfica y de negocio y una gestión de riesgos prudente como palancas para alcanzar los objetivos a 2028 y apoyo para la política de dividendos", comenta Nuria Álvarez, de Renta 4.
El banco, que pelea con Inditex el liderazgo por capitalización bursátil en España, cuenta con diversas palancas para elevar la rentabilidad e incluso mejorar los objetivos planteados. Pese a que sube un 17% en 2026, cotiza a múltiplos razonables que aún justifican una recomendación de compra. "Tiene un plan 2026/2028 ambicioso para alcanzar un beneficio neto superior a los 20.000 millones de euros, frente a los 14.101 millones de 2025", recuerda Rafael Alonso, de Bankinter.
Barclays es otro de los bancos europeos más recomendados, con un 78% de recomendaciones de compra y un recorrido del 10%. Le sigue UniCredit, con un 73% de consejos de invertir en el banco presidido por Andrea Orcel. "Es uno de nuestros favoritos en Europa porque tiene un plan estratégico hasta 2030 ambicioso, pero alcanzable y con una mejora de la remuneración para los accionistas", dicen en Bankinter.
En Europa, Singular Bank prefiere "los bancos comerciales como Santander, CaixaBank, Intesa o ING", afirma Nicolás López.
Tressis también confía en que se mantenga la fortaleza del sector financiero, al que beneficiará la mejora de gestión del riesgo y de cumplimiento normativo que facilita la IA. Entre sus preferidos señala a Goldman Sachs, porque saca partido de la reactivación de las fusiones y adquisiciones y el regreso de las salidas a Bolsa, circunstancias que abren un ciclo favorable para la banca de inversión, comenta José Francisco Ibáñez, analista de renta variable de Tressis.
En EEUU, Singular espera que lo hagan bien bancos con elevada exposición a banca de inversión como Goldman Sachs y JPMorgan.
Consumo
El menor coste energético implica más renta disponible para los consumidores y menos presión sobre márgenes empresariales. Edmond de Rothschild apunta entre los valores que pueden salir beneficiados de la menor tensión política y el viento de cola del mundial a las cerveceras, fabricantes de refrescos y restaurantes.
La española de envolturas para la alimentación Viscofan gana adeptos y destaca con cerca del 87% de consejos de compra y un potencial de más del 20%. Las firmas de inversión apuntan a la cervecera belga ABInBev, que puede escalar un 13,4% y también del gigante de refrescos Coca-Cola.
Inditex se ha quedado esta semana al borde de su récord y los analistas consideran que un escenario de paz reactivará el consumo ante unas mejores perspectivas de crecimiento mundial.
Constructoras
Una normalización del sector energético se espera favorable para Alemania y su industria. Valores industriales que han sido penalizados como Henkel o Heidelberg podrían ganar atractivo para el mercado, según Auriga. Además, la reconstrucción de Irán puede beneficiar a compañías españolas como ACS, Ferrovial, OHLA o Siemens.
Infraestructuras
Singular también espera que lo hagan bien las eléctricas integradas como Iberdrola, RWE o NextEra, ya que están entre las mejor posicionadas para beneficiarse del aumento de la demanda de energía, el crecimiento de las renovables y las necesidades de inversión en redes e infraestructuras que se derivan del despliegue de la IA y la transición energética que cogerá fuerza si la paz se confirma.
Relacionada con la energía, César Sánchez-Grande, de Renta 4, ve una oportunidad en Técnicas Reunidas. "El acuerdo de paz disipa los riesgos de provisiones y despeja el camino para que cumpla sus objetivos de márgenes, mientras que su cartera de proyectos en Oriente Medio y el despegue de TR Power (IA/centros de datos) confirman un negocio sólido que justifica cerrar el descuento al que cotiza". Puede subir un 15%.
No obstante, en general, "el conflicto deja secuelas en los mercados, entre ellas unos tipos de interés más altos que a principios de año. Con escaso margen para que la energía se abarate más a corto plazo, el potencial bursátil tras el rebote ya no justifica una estrategia más agresiva, sino aprovechar los recortes para acumular posiciones en renta variable con la perspectiva de que se prolongue el liderazgo de las compañías ligadas a la IA", aconseja López.
Qué esperar de las petroleras
C.R.La mayoría de las firmas de análisis apunta a que una normalización del estrecho de Ormuz presionaría a la baja los beneficios extraordinarios obtenidos durante la crisis energética, de ahí el castigo sufrido esta semana por compañías como Repsol, TotalEnergies o Eni, que bajan entre el 5,15% y el 6,95%.
Sin embargo, los expertos creen que, aunque es razonable aligerar el peso en la cartera de estas compañías, no hay que salir totalmente del sector, ya que aunque Ormuz se reabra, los inventarios estratégicos mundiales están muy bajos, habrá que reponer las reservas y la normalización logística puede tardar. "La normalización del mercado petrolero llevará varios meses, y los inventarios globales, en mínimos históricos, mantendrán previsiblemente los precios de la energía muy por encima de los niveles previos a la guerra", advierte la gestora de Edmond de Rothschild.
"Aunque se reabra el estrecho de Ormuz, es poco probable que la normalización de los flujos de petróleo sea inmediata. El aumento de la producción se ve limitado por cuellos de botella operativos y problemas logísticos, mientras que el tráfico de petroleros seguirá siendo cauteloso, debido a las continuas incertidumbres en materia de seguridad y seguros", apunta Kerstin Hottner, de Vontobel.
Al mercado petrolero le aguardan meses de reconstrucción de las reservas estratégicas de petróleo, que han descendido a niveles críticos ante el recorte de suministro desde Ormuz. El relleno de esas reservas de emergencia podría mantener la presión sobre los precios. La francesa TotalEnergies es una de las compañías de la zona euro que cotiza con más descuento, de cerca del 18% y Repsol supera el 15%, aunque con menos consejos de compra.
Los dos tesoros ocultos entre los patitos feos del Ibex en 2026Los fondos ponen el foco en el espacio como estrategia de inversiónLos MANGOS piden paso a los siete magníficos Comentar ÚLTIMA HORA