- RANA FOROOHAR
La mayor salida a Bolsa de la historia puede parecer un momento extraño para preguntarse si necesitamos más, y no menos, inversión en las economías estadounidense y global.
Muchos inversores creen que la salida a Bolsa de SpaceX podría indicar el fin de la burbuja tecnológica de los últimos años.
Los mercados siempre se desahogan en algún momento. Pero si además consideramos que nos encontramos en un momento en el que no solo la IA, sino también otros sectores como la energía, la Defensa y la manufactura están creciendo en muchas partes del mundo y requieren mayores inyecciones de capital, deberíamos preguntarnos: ¿estamos al principio, y no al final, de un nuevo superciclo de inversión?
Para plantear esta pregunta, no es necesario dar respuestas definitivas a cuestiones que aún se desconocen, como si China o Estados Unidos ganarán la guerra de la IA, cómo terminará el conflicto con Irán o incluso cómo será el mundo tras el Consenso de Washington, por no mencionar los numerosos problemas a corto plazo relacionados con los tipos de interés, la inflación o las últimas cifras de empleo.
Simplemente hay que creer que la IA será una tecnología transformadora (el plazo no importa tanto), que requerirá más energía para escalar (como dicen todos los expertos), que estamos ante una revolución de la energía limpia, impulsada por China, y que casi todas las industrias tendrán que invertir en mejoras de procesos, infraestructura y capital humano para asimilar estos cambios. Si estás de acuerdo con todo esto (y yo lo estoy), es relativamente fácil empezar a argumentar a favor de un nuevo superciclo.
IA, energía limpia y Defensa
En una edición reciente de su informe mensual TPW Advisory, el inversor Jay Pelosky hizo precisamente eso: recopiló datos sobre IA, energías limpias y gasto en Defensa en todo el mundo, procedentes de fuentes como Gartner, BloombergNEF (en energía), el Instituto Internacional de Investigación para la Paz de Estocolmo y el Instituto Internacional de Estudios Estratégicos (en Defensa), entre otras. Hasta la fecha, se han gastado 6,9 billones de dólares a nivel mundial en estas tres áreas en 2025, y es probable que la cifra alcance los 10 billones de dólares a finales de este año y los 16 billones de dólares en 2030.
Además, según Pelosky, estas tres áreas se refuerzan mutuamente, amplificando el potencial de inversión. La IA requiere más energía. El avance hacia la soberanía tecnológica en EE. UU., China e incluso Europa (de forma incipiente) aumenta la necesidad de invertir en IA y energía, mientras que la tendencia hacia una geopolítica de "esferas de influencia" más propia del siglo XIX exige un mayor gasto en Defensa a nivel mundial.
A esto se suma el deseo de los responsables políticos de las tres regiones de aumentar la resiliencia en sectores críticos afectados por la concentración o la dispersión global de las cadenas de suministro: productos como semiconductores avanzados, productos farmacéuticos activos y baterías de litio, por ejemplo.
Según el McKinsey Global Institute, que publicó recientemente un informe sobre el tema, el 25 % de las importaciones de productos manufacturados en Estados Unidos presentan dos o tres de estas vulnerabilidades. Para producir estos y otros bienes altamente expuestos al comercio internacional íntegramente en Estados Unidos, se necesitarían otros dos billones de dólares en la modernización de fábricas, instalaciones e infraestructura. Esto puede o no suceder, pero es muy probable que la mitad de esa inversión se destine a la manufactura estadounidense, y que también se realicen algunas mejoras en Europa.
¿De dónde provendrá todo el capital? Como señaló un informe reciente de Bank of America, "el valor de Wall Street frente al de la economía real ha alcanzado un nuevo máximo histórico" en EEU, con un valor de los activos financieros en relación con el PIB de 6,5x. Los hogares estadounidenses poseían 68 billones de dólares en acciones a diciembre de 2025, lo que representa un máximo histórico (37%) de la riqueza familiar. Pero también hay 8 billones de dólares invertidos en fondos del mercado monetario. Esto significa que aún existe una gran cantidad de capital disponible para invertir.
Centros de datos
Esto no quiere decir que no vaya a haber una escasez de capital a corto plazo, sobre todo en EEUU, dado el gran consumo de recursos que supone la IA. Hay informes de viviendas que no se construyen porque el terreno se destina a centros de datos. La inflación de precios de los ordenadores y los teléfonos inteligentes está empezando a afectar a las empresas y los consumidores, que deben competir por los recursos con los grandes proveedores de servicios en la nube.
Mientras tanto, muchos prefieren mantener efectivo dada la aparente concentración y volatilidad de los mercados y la geopolítica. Esto significa que probablemente los tipos de interés se mantendrán altas durante más tiempo, al menos hasta que los inversores se sientan más cómodos con la extraña nueva era de la IA transformadora y las megasalidas a Bolsa. Aún podría terminar mal.
En cualquier caso, veremos grandes fluctuaciones en el mercado durante los próximos años a medida que se desarrolle el panorama de la IA. Sin embargo, también es posible que, si el crecimiento global en áreas como la IA, la energía y la Defensa continúa, esas correcciones no provoquen una recesión general. De hecho, podría significar que las acciones globales tengan margen de crecimiento a medida que el panorama tripolar, como lo denomina Pelosky, se vuelve más claro.
"Si partimos de la base de que cada una de estas regiones se autoproducirá, se autoconsumirá e incluso se autofinanciará", afirma, señalando un nuevo impulso hacia una mayor integración del mercado de capitales en Europa, podríamos estar entrando en una época dorada.
Es un argumento que merece la pena considerar, incluso en medio del revuelo que ha generado el mayor lanzamiento de SpaceX hasta la fecha.
© The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribución, copia o modificación. EXPANSIÓN es el único responsable de esta traducción y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud o la calidad de la misma.
Siete estados demandan a EEUU por obligar a TotalEnergies a abandonar la energía eólica¿Podrá Exxon crear la mayor empresa de captura de carbono del mundo?Un exdirectivo de Meta recauda fondos para tecnologías limpias y la IA transforma el sector Comentar ÚLTIMA HORA-
11:52
¿Estamos ante al inicio de un nuevo superciclo de inversión?
-
11:48
Dia creará 1.000 empleos para su campaña de verano, un 25% más que un año antes
-
11:38
Valencia Digital Summit generó 26 millones de impacto económico en la ciudad
-
11:30
Renovables, IA y gasto en Defensa, ¿comienzo de un nuevo superciclo de inversión?
-
11:13
Léon IV, en el Congreso: "Mi presencia quiere ser un gesto de cercanía hacia España"