- INÉS ABRIL
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El banco ha realizado más de un centenar de contrataciones para crecer en EEUU y Europa. Ahora, la división entra en el régimen de la disciplina del capital.
Santander ha pasado de fase en su negocio de banca de inversión. La era de los fichajes masivos para crear una división capaz de competir de tú a tú con los grandes de Wall Street ha quedado atrás y ahora toca demostrar que la estrategia ha funcionado aportando resultados al grupo.
Es el mensaje que el banco ha trasladado a los responsables de Corporate & Investment Banking (CIB) y que ha comunicado a los analistas. El plan trianual de Santander hasta 2028 se basa en la rentabilidad y el control de costes. La banca de inversión no está excluida y le toca cumplir su parte.
Eso no quiere decir que no haya más fichajes. Santander seguirá cubriendo los puestos que necesite y reforzándose donde lo crea conveniente. Pero será de forma más táctica, porque ya ha alcanzado la masa crítica tras el más de centenar de contrataciones de banqueros de inversión de primera fila que ha hecho en Credit Suisse y en otros grandes nombres internacionales desde 2023.
Potenciar el M&A
El impulso se hizo para crear un negocio en Estados Unidoscon las mismas capacidades que tiene en sus mercados principales y también para crecer en las grandes plazas financieras de Europa, especialmente en Londres. Las fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés), las operaciones en el mercado bursátil y la financiación apalancada fueron los tres segmentos clave del refuerzo.
La nueva fase implica rentabilizar el esfuerzo realizado desde 2023 y un ejemplo es la participación del banco en la salida a Bolsa de SpaceX, la mayor OPV de la historia, según señalan fuentes financieras.
También quiere mejores posiciones en los ránkings y elevar el número de mandatos conseguidos.
Por ello, la división de CIB ya no tendrá un trato especial en gasto ni en capital. El objetivo que se ha trazado Santander es elevar la rentabilidad sobre recursos propios tangibles del negocio de la banca de inversión hasta el 20% en 2028 desde el 18% de 2025 y para eso cerrará el grifo en el aporte del capital, que no podrá superar un consumo del 20% a partir de ahora, según los planes trazados.
Es lo que el banco ha bautizado como crecimiento ligero de capital y pasa por potenciar los segmentos que no lo necesitan. Los préstamos (principales consumidores de solvencia) ya no serán el motor, porque los fichajes se han hecho precisamente para ganar peso en los negocios que aportan comisiones sin tener que comprometer el balance.
El objetivo es aumentar la rentabilidad con un giro hacia las actividades con un alto volumen de comisiones y un bajo uso de capital, según la definición de Santander. El asesoramiento en operaciones corporativas, el M&A, las salidas a Bolsa, las decisiones estratégicas de las empresas y los inversores financieros y la banca transaccional son las piezas fuertes de la lista.
El ciclo es claro: mejorar los ingresos y la generación orgánica de capital, lo que a su vez eleva la rentabilidad, según los planes de la entidad.
Palancas para crecer
Santander asegura que tiene varias palancas para ello. La primera son las soluciones de valor añadido que proceden de la especialización sectorial en la que ha trabajado el banco y que han potenciado los nuevos banqueros procedentes de los rivales globales.
La segunda son las operaciones transfronterizas. El banco usará esas capacidades y los productos desarrollados para conectar a las empresas en todos los mercados donde tiene presencia. Estados Unidos era una necesidad clave para triangular las transacciones desde Europa y Latinoamérica y por eso se reforzó por encima de todas las demás regiones.
El resultado tendrán que ser más operaciones de este tipo en la cartera de mandatos. Los directivos de Santander las consideran cruciales porque son las que más comisiones dejan en el bolsillo y porque las protagonizan las grandes empresas, que son las que el banco quiere tener entre sus clientes.
Ventas cruzadas
La división de CIB tiene otra misión más: explotar las ventas cruzadas entre los distintos negocios de Santander. La banca comercial y la privada están cada vez más implicadas en la captación de oportunidades, pero a la vez están incrementando el uso de productos y soluciones de la banca de inversión, que tiene la encomienda de funcionar como una fábrica para el grupo.
Todo ello sin elevar el perfil de riesgo. Santander quiere los beneficios y las comisiones de la banca de inversión, pero sin los peligros que entrañan algunas de sus actividades. Es la línea roja que han marcado la presidenta, Ana Botín, y el consejero delegado, Héctor Grisi, a sus banqueros de inversión.
La foto final es un crecimiento medio anual del 5% al 10% en el negocio de banca de inversión cada ejercicio hasta 2028 y unos mayores beneficios impulsados por el alza de la rentabilidad y el control de costes. Es el plan que se ha marcado Santander y el que la división tiene la misión de cumplir.
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