- ARTUR ZANÓN @artur_zanon Londres
Thames Water, participada por Ontario, USS e Infinity, acumula una deuda de 23.000 millones de euros. Un fracaso de la operación arrastraría a la compañía al concurso de acreedores en pocos meses.
Thames Water, la empresa de gestión del agua potable del área de Londres, se acerca a una nacionalización temporal después de que el Gobierno de Keir Starmer se haya opuesto al plan de refinanciación de 10.000 millones de libras (11.570 millones de euros), aproximadamente la mitad de la montaña de deuda que acumula (unos 23.000 millones de euros).
La ministra de Medio Ambiente, Emma Reynolds, escribió ayer a Ofwat, el regulador, para expresar su preocupación por la operación porque cree que esa operación no es suficientemente ambiciosa para los usuarios y la protección ambiental, mientras que la compañía y sus acreedores la defienden como el "mejor camino" para mejorar la situación sin que los contribuyentes deban pagar un penique.
Las autoridades suelen aconsejar no echarse al Támesis para celebrar el triunfo en una regata para evitar coger una enfermedad por la contaminación del río como consecuencia de los vertidos de Thames Water.EXPANSIONThames Water, que tiene 16 millones de clientes entre la capital británica y el sureste del país, lleva tres años con graves problemas financieros y en mayo de 2025 recibió una multa de 122,7 millones de libras (141,9 millones de euros), la mayor impuesta nunca por Ofwat, por vertidos incontrolados, entre otros motivos.
Un grupo de acreedores (agrupados en el consorcio London & Valley Water) ha puesto sobre la mesa sustituir 9.400 millones de libras por una facilidad de deuda de 6.550 millones de libras y una inyección de 3.350 millones de libras como parte del plan de negocio hasta 2030. Una de las condiciones que el Gobierno laborista rechaza pasa por hacer la vista gorda en la sanciones ante futuros vertidos. La reestructuración tiene un coste añadido de 750 millones de libras (por ejemplo, para honorarios).
Accionistas y acreedores
Thames Water, constituida sin deuda en 1989 producto de las privatizaciones de la época de Margaret Thatcher, tiene como accionistas principales a diferentes fondos: Ontario Municipal Employees Retirement System (31,8%), Universities Superannuation Scheme (19,7%) e Infinity Investments (9,9%). Otros son British Columbia Investment (8,7%), Hermes GPE (8,7%) y China Investment Corporation (8,7%).
El Támesis junto a las Casas del Parlamento.UK PARLIAMENTEXPANSIONVarios de ellos han reducido a cero el valor de su participación, de manera que se cree que los verdaderamente dueños son ahora los prestamistas, entre los que figuran Elliot Management, Silver Point Capital, Aberdeen Investments y M&G. En 2025, fracasó el intento por vender Thames Water al gigante del private equity KKR.
Reynolds ha dicho hoy que el Gobierno está "preparado para cualquier eventualidad" y que los consumidores no tienen que pagar la "factura de los errores de la compañía". Andy Burnham, que podría disputar el cargo de primer ministro a Keir Starmer de forma inminente, es partidario de una nacionalización o, al menos, de un mayor control público de este tipo de compañías (en concreto, también Thames Water).
La decisión, en verano
Ofwat tiene que tomar la decisión final este verano sobre la refinanciación de Thames Water, que, sin un acuerdo, podría quedarse sin dinero en pocos meses y entrar en concurso de acreedores.
Planta de tratamiento Mogden Sewage en Londres (Reino Unido), de Thames Water.EFEEFELa mitad de la deuda de Thames Water se generó hasta 2017, con Macquarie como accionista de referencia (vendió en ese año). Mientras que el fondo australiano justificó ese pasivo como la consecuencia de sus inversiones milmillonarias para mejorar la red, los críticos le afean que, en realidad, corresponde a créditos para pagarse dividendos.
La nacionalización temporal consistiría en un régimen de administración especial (SAR, por sus siglas en inglés) que permite a las empresas continuar con su actividad ordinaria bajo la dirección de personas nombradas por el Gobierno.
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