- E. DEL POZO
Análisis fundamental
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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
La aseguradora aumenta un 120% la retribución que paga a sus accionistas tras su fusión con Helvetia.
Unicaja e Ibercaja han disparado su dividendo ingresado como accionistas de la fusionada Helvetia Caser en comparación el que recibieron de Caser antes de la integración.
Con cargo a los resultados de 2025, Unicaja ha cobrado 9,81 millones de euros por esta vía. Es un 55% más de lo que ingresó un año antes, selos datos del banco.
Unicaja tiene una participación accionarial del 7,39% en la aseguradora desde el 1 de enero de 2025, cuando se hizo efectiva la integración de Caser y Helvetia. Antes de esa fecha, su peso en la antigua Caser era del 9,99%.
Ibercaja ha ingresado 9,3 millones con cargo al beneficio de 2025 de Helvetia Caser, un 63% más que un año antes. El banco tiene ahora una participación del 7,03% en la aseguradora ya fusionada. Este peso era del 9,5% en Caser en 2024, lo que le reportó un dividendo de 5,7 millones.
Helvetia Caser repartió el año pasado 133 millones en dividendo, más del doble que en 2024, cuando Caser distribuyó (antes de su fusión) entre sus accionistas 60 millones. Este aumento del 120% explica el impulso de lo cobrado por Unicaja e Ibercaja.
El resultado consolidado de Helvetia Caser en 2025 fue de 155 millones, según las cuentas anuales de la entidad.
El grupo está formado por filiales de otros sectores como el de servicios sanitarios y de mayores.
Isidro Rubiales y Víctor Iglesias, consejeros delegados de Unicaja e Ibercaja, repectivamente, son consejeros de Helvetia Caser, donde también se sienta Amado Franco, ex primer ejecutivo de Ibercaja y presidente de Fundación Ibercaja.
Plusvalía
La variación accionarial de Unicaja en la aseguradora dio lugar en 2025 a una plusvalía de 10,3 millones de euros para el banco por la actualización del valor de la participación.
El año pasado Unicaja registró 9,3 millones de euros en el apartado de ingresos por comisiones en su acuerdo con Helvetia Caser. La alianza entre ambas entidades incluye también un importe variable de 14 millones a cobrar por el banco si se cumplen los objetivos acordados en el plan de negocio del acuerdo.
Ibercaja contabilizó en sus cuentas del año pasado un ingreso de cinco millones por el cumplimiento de los objetivos comerciales del plan de negocio acordado con Caser.
Ibercaja y Unicaja tienen sendas alianzas en seguros generales con Helvetia Caser, con una dilatada trayectoria que arranca en la antigua Caser, de la que Helvetia compró el 70% hace seis años por 780 millones.
Ambos bancos formaban parte del nutrido grupo de las antiguas cajas de ahorro que copaban el accionariado de Caser, con la que trabajaban como aseguradora compartida. Las grandes cajas como CaixaBank y Caja Madrid, no entraban en esta colaboración ya que contaban con sus propias compañías de seguros. Sí se vieron implicadas después temporalmente cuando estalló la crisis financiera, que golpeó con dureza a las cajas de ahorro más débiles y las grandes asumieron parte del saneamiento necesario.
Negocio
Helvetia Caser ingresó 1.191 millones de euros en primas en el primer semestre de 2026, con un ligero aumento del 0,29%, según datos de la asociación del sector Icea. Su cuota de mercado es del 2,43%. La alianza con Ibercaja y Unicaja excluye los seguros de vida, ya que en el caso del primero, cuenta con su propia aseguradora, que controla al 100%, y que alcanzó un volumen de primas de 748 millones en el primer semestre.
Unicaja mantiene una alianza de bancaseguros con Santalucía a través de Unicorp Vida, que facturó 420 millones entre enero y junio pasado.
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