Los exdirectivos de Peninsula y Permira ponen en marcha Coreda para invertir en pymes españolas. Levantarán vehículos para cada operación.
Carlos Cortina y Andrés Rebuelta, exdirectivos de Peninsula Capital y Permira, han constituido su propia gestora de capital riesgo para invertir en pequeñas y medianas empresas españolas, según varias fuentes del mercado consultadas por EXPANSIÓN.
La firma, que ha sido bautizada como Coreda, operará en formato deal by deal, es decir, que levantará un nuevo vehículo para cada inversión.
Se trata de un modelo que se está popularizando a medida que los inversores de los fondos (Limited Partners o LPs, en la jerga financiera) se vuelven más sofisticados y, en ocasiones, prefieren conocer de antemano las compañías a las que destinarán sus recursos, en lugar de comprometer capital a ciegas en un nuevo fondo basándose únicamente en la trayectoria de sus socios gestores.
Cleon Capital, por ejemplo, ya opera en este formato, al igual que Nazca Capital con su estrategia tradicional de buyout.
Coreda realizará tanto inversiones mayoritarias como minoritarias, con tíckets de entre 15 y 40 millones de euros, aproximadamente, por operación. El objetivo es que las compañías en las que invierta la firma tengan un ebitda a partir de dos o tres millones de euros.
Son empresas de un tamaño significativamente inferior al que estaban acostumbrados Cortina y Rebuelta en Peninsula y Permira. No obstante, este segmento puede ofrecer ventajas frente a la inversión en compañías más grandes al tener igual o mayor potencial de revalorización en un nicho de mercado en el que existe una competencia mucho menor.
Portobello Capital, de hecho, acaba de lanzar un fondo de small caps de 300 millones de euros respaldado por Catar y Cofides para invertir en empresas con hasta 10 millones de euros.
En el caso de Coreda, la previsión es que la base inversora de sus vehículos (LPs) esté compuesta por un grupo (pool) de family offices que decidan en qué compañías invertir y en cuáles no.
La estrategia de fondos dedicados a una única compañía, además, es mucho más flexible en cuanto a los tiempos de salida de las compañías que los vehículos tradicionales de private equity, que no deberían permanecer más de cinco o seis años en las compañías en las que invierten.
Trayectoria
Carlos Cortina, hijo del expresidente de Repsol Alfonso Cortina, acumula una trayectoria de más de una década en private equity, basado en Madrid, Londres y Nueva York. Antes de Peninsula Capital, firma de la que ha sido socio y de la que se ha desvinculado de forma reciente, trabajó en Endesa y Mediobanca. Es licenciado en Finanzas por Cunef y cuenta con un MBA de Columbia Business School.
Andrés Rebuelta, por su parte, ha trabajado 12 años en Permira, donde llegó a ser managing director en la oficina de Madrid. Antes trabajó cuatro años en Magnum Capital y comenzó su trayectoria profesional en JPMorgan. Es ingeniero de Caminos, Canales y Puertos por la Universidad Politécnica de Madrid y licenciado en Derecho por la Universidad Complutense.
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