Análisis fundamental
PRECIO OBJETIVO:
PRECIO ACTUAL:
RECOMENDACIÓN:
Análisis técnico
CORTO PLAZO:
MEDIO PLAZO:
LARGO PLAZO:
Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
- Las turbulencias en las tecnológicas sacuden de nuevo los mercados
- Resultados: un único sector acapara el 40% del crecimiento esperado
El mercado ha elevado su listón de exigencia en el arranque de la nueva temporada de resultados. El margen para brillar se reduce. Aún así, los analistas consultados identifican tres valores del Ibex y siete internacionales que podrían salir reforzados en Bolsa con sus resultados.
La nueva temporada de presentación de resultados empresariales, los correspondientes al segundo trimestre del año, no ha hecho más que comenzar. Entre los integrantes del Ibex, de hecho, no comenzará hasta esta semana. Pero los primeros resultados han bastado para confirmar que el nivel de exigencia del mercado se ha elevado significativamente.
La tesis de partida es clara. Antonio Castelo, analista de iBroker, advierte que "no basta con superar ligeramente el consenso: el mercado va a exigir crecimiento, mantenimiento de márgenes y, sobre todo, previsiones suficientemente sólidas para la segunda mitad del año".
Con este escenario, el analista de iBroker señala que el objetivo es identificar valores "que cuentan con argumentos para salir reforzados de sus próximas publicaciones".
Valores del Ibex
Indra es la apuesta de EDM, dentro del Ibex, para jugar la baza de los resultados como posible estímulo bursátil. El equipo de análisis de la gestora tiene muy presente que "Indra y, en general, el sector de defensa europeo, han atravesado un segundo trimestre complicado en Bolsa, afectado en parte por la corrección de Rheinmetall, principal referente del sector en el continente".
Los resultados del segundo trimestre pueden ejercer de revulsivo. Desde EDM valoran que "tras unos resultados del primer trimestre algo por debajo de las expectativas, creemos que Indra mostrará una mejora significativa en el segundo trimestre, impulsada por la contribución de los Programas Especiales de Modernización (PEMs) adjudicados el año pasado y por la aceleración de las entregas de los vehículos blindados 8x8 fabricados por TESS Defence". Por último, apunta que "la presentación del nuevo equipo gestor supondrá una oportunidad relevante para conocer sus prioridades estratégicas y obtener una actualización sobre el calendario previsto para la adjudicación de nuevos Programas Especiales de Modernización a lo largo de este año".
Santander emerge como propuesta de iBroker para afrontar la temporada de resultados. Antonio Castelo recuerda que el banco publicará sus cuentas el 22 de julio, y a esa fecha "llega con el viento de cola habitual en la banca: demanda de crédito firme, margen de intereses sostenido y una banca de inversión que gana peso en la cuenta de resultados".
El analista de iBroker destaca a favor de Santander que "su diversificación geográfica permite compensar parcialmente la debilidad puntual de alguna región con el mejor comportamiento de otras". Admite que "el mercado exigirá continuidad en la rentabilidad sobre capital tangible y en la calidad crediticia, dos palancas que han sostenido la revalorización del sector en lo que va de año". El riesgo, concluye, "está en cualquier señal de moderación del margen o en sorpresas regulatorias".
Inditex completa el trío de valores del Ibex propuestos por los analistas para afrotnar la temporada de resultados. El gigante textil cuenta con el respaldo de Antonio Castelo. El analista de iBroker resalta que Inditex "sigue demostrando una resiliencia asombrosa y una capacidad única para traspasar la inflación al precio final sin perder clientes".
De cara a los siguientes resultados de Inditex, el analista de iBroker considera que "la clave volverá a ser la eficiencia operativa y el control de inventario", antes de concluir que "si confirman que el inicio de la campaña estival ha sido potente, el mercado premiará su sólida generación de caja".
Valores internacionales
UniCredit amplía la representación de la banca en esta lista de valores propuestos para afrontar los resultados. Xavier Carulla, gestor de Arquia Gestión, llama la atención sobre el hecho de que "el banco italiano llega a la temporada de resultados tras un movimiento clave: se ha hecho con cerca del 48% del capital de Commerzbank al cierre de su opa, muy por encima de lo esperado, aunque el pulso con Berlín y la propia dirección del banco alemán está lejos de resolverse". El track record juega a su favor. El gestor de Arquia Gestión "pone en valor que Andrea Orcel encadena trimestres de crecimiento sostenido y el mercado llega con el listón alto, lo que añade riesgo pero también margen para sorprender". Si las cuentas confirman la tendencia, concluye, "UniCredit podría consolidar su papel como la gran historia de transformación bancaria en Europa, con la partida de Commerzbank todavía abierta de fondo".
Basic Fit podría coger músculo en Bolsa con sus resultados. Así lo apunta Ion Zulueta, director de análisis de iCapital, tomando como referencia las aportaciones de firmas como Pascal Investment Advisers: Zulueta valora que "el líder europeo de gimnasios de bajo coste mantiene una posición de liderazgo en Benelux y Francia y cuenta con un importante potencial de crecimiento, con el objetivo de superar los 3.000 centros". El directo de análisis de iCapital destaca la confianza de Pascal Investment Advisers en Basic Fit, al considerar que "el mercado infravalora la compañía, ya que el valor de sus gimnasios más maduros supera la capitalización bursátil del grupo, asignando implícitamente un valor negativo a su expansión en Francia, España y Alemania".. Con este contexto, "unos resultados sólidos", añade Zulueta, "podrían contribuir a reducir ese descuento de valoración".
Airbus amplía la lista de alternativas europeas de inversión. El equipo de análisis de EDM detalla las fechas a vigilar al señalar que el consorcio aeronáutico europeo "publicará sus resultados del segundo trimestre el 29 de julio y, probablemente más importante, el 21 de julio comunicará al mercado una actualización de sus perspectivas de negocio para 2026". De cara a estas citas, los analistas de EDM resaltan que "si la compañía muestra confianza en que los últimos buenos datos mensuales de entregas de aviones comerciales tendrán continuidad hasta finales de año, el mercado podría asumir el fin de los problemas de cadena de suministro que habían lastrado los resultados en los últimos trimestres". A modo de soporte adicional, desde EDM puntualizan que, "además, todo parece indicar que el buen momento de órdenes para el negocio de defensa continuará en el futuro previsible".
SAP completa la lista de valores europeos propuestos por los analistas consultados. El gigante alemán del software empresarial "publicará sus resultados del segundo trimestre el 23 de julio", según concreta Antonio Castelo. De cara a esta cita, el analista de iBorker confía en que "el valor puede salir reforzado si confirma el fuerte crecimiento del negocio en la nube, la expansión de la cartera contratada y la progresiva monetización de sus herramientas de inteligencia artificial". Uno de los grandes atractivos de SAP, a juicio de Castelo, es que "combina ingresos recurrentes, elevada visibilidad comercial y exposición directa a la digitalización empresarial". A todo ello se une que "tras la corrección sufrida por parte del sector del software, una publicación sólida podría reducir el temor a que las compañías estén desviando inversión desde las aplicaciones hacia la infraestructura de inteligencia artificial".
Rollins es una de las empresas estadounidenses con argumentos para salir reforzado de los resultados. Así lo sugiere Xavier Carulla, gestor de Arquia Gestión, al indicar que "la compañía de control de plagas afronta el trimestre con la necesidad de recuperar la confianza perdida tras un cierre de año decepcionante que provocó una fuerte caída en Bolsa". Los resultados pueden ejercer de revulsivo. El gestor de Arquia Gestión destaca que "con un negocio muy recurrente y poco cíclico, cualquier señal de estabilización debería bastar para revertir la infravaloración relativa que arrastra frente al mercado desde entonces". La confianza de Xavier Carulla le lleva a plantear que Rollins "puede ser el ejemplo perfecto de calidad a precio de descuento si los resultados acompañan".
Alphabet es el primero de los gigantes tecnológicos estadounidense incluidos en esta selección de valores. Antonio Castelo no duda en afirmar que Alphabet "es probablemente una de las compañías que mejor puede demostrar que la inteligencia artificial está empezando a traducirse en ingresos reales, no solo en mayores inversiones". En los resultados, el analista de iBroker avanza que "el mercado vigilará tres variables: la resistencia del negocio publicitario, el crecimiento y los márgenes de Google Cloud y la evolución de los costes asociados a la IA". A la espera de conocer sus cifras, Castelo valora que "una combinación de publicidad sólida y aceleración del negocio en la nube podría reforzar la tesis de que Alphabet está monetizando la inteligencia artificial en varias áreas simultáneamente". El principal riesgo, concluye, "es el volumen de inversión. Alphabet prevé un gasto de capital de entre 175.000 y 185.000 millones de dólares en 2026. El mercado puede aceptar esa cifra mientras el crecimiento de Cloud, la publicidad y las aplicaciones de IA justifique el desembolso; si la monetización se retrasa, aumentarán las dudas sobre el retorno del capital".
Nitori Holdings amplía la diversificación geográfica de la lista de valores propuestos para afrontar los resultados. Ion Zulueta, director de análisis de iCapital, pone en valor esta empresa japonesa, conocida como 'el Ikea asiático'. El responsable de iCapital destaca el apoyo de una firma como Estela Capital en Nitori Holdings, después de haber "construido una posición dominante gracias a su integración vertical, su escala y una marca muy consolidada". Estas ventajas permiten al grupo nipón "obtener márgenes superiores a los de sus competidores". Ion Zulueta pone de relieve que "aunque la acción ha corregido por la presión sobre márgenes, la desaceleración del consumo en Japón y las dudas sobre su expansión internacional", gestores como los de Estela Capital "consideran que estos factores son transitorios y no alteran la fortaleza del negocio". A las puertas de los resultados, Zulueta añade que "una mejora de márgenes y la evolución de su expansión internacional podrían actuar como catalizadores para la acción".
Las turbulencias en las tecnológicas sacuden de nuevo los mercadosLos resultados del Mundial marcan el rumbo en Bolsa de las cervecerasBarclays rebaja a Telefónica en el día del debut de Digi Comentar ÚLTIMA HORA