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Hoy a las 10h. , resolvió sus dudas...
Alberto Loza
Gestor senior y responsable de relaciones institucionales de Norwealth Capital
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¿Qué fondos de inversión son los más adecuados para el nuevo escenario de los mercados? ¿Está preparada mi cartera de fondos para la nueva rotación del mercado? Alberto Loza, Gestor senior y responsable de relaciones institucionales de Norwealth Capital, respondió a sus dudas el 28 de noviembre de 2025.
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Alberto Loza 1. Introducción 10:02 Buenos días a todos.
Comenzamos un nuevo Encuentro Digital. Trataré de contestar al mayor número de preguntas posibles. A por ello. PedroPC 2. Buenos días. Tomando una pregunta del prólogo, ¿cuál es la nueva rotación del mercado que se avecina? ¿Qué fondos son los que recomienda tener para un inversor moderado a largo plazo? 10:27 Hola Pedro, gracias por tu pregunta.
No es fácil anticipar como pueden ser las rotaciones (sectoriales, regionales, de estilo de inversión) que van a dirigir los mercados en el futuro, pero algunas ideas si que tenemos.
Parece difícil que las compañías tecnológicas, y en particular las directamente relacionadas con la IA, sigan con un impulso tan fuerte como el reciente. No es que pensemos en que vayan a caer, pero deberían tener menos fuerza. Eso quizá deje huecos para que otros puedan ocuparlos. ¿Quienes? Puede que es sector salud se haga con un trocito, el quality con otro, el Growth no tan tecnológico...
Seguro que van a surgir nuevas oportunidades y habrá que estar muy atentos para tratar de aprovecharlas.
En cuanto a la fondos para un cliente Moderado y a largo plazo, una cartera 50/10/40 (RF, ALT, RV) podría ser interesante para el largo plazo.
En la parte de renta fija, además de algún fondo flexible, no puede faltar algo de bonos emergentes, en los alternativos un par de ideas descorrelacionadas con distintos perfiles de volatilidad y el la renta variable fondos globales con algún añadido sectorial.
Por ejemplo, una cartera sencilla podría ser:
Pimco Income 20%
Lazard Credit Opportunities 20%
Pimco Emerging Market Opportunities Bonds 10%
DNCA Alpha Bonds 5%
Jupiter Global Equity Absolute Return 5%
Capital Group New perspective 30%
DNB Technology 10% EVA44 3. Buenos días Alberto, como siempre un placer tenerle de nuevo por aquí. Teniendo los fondos MFS Meridian Contrarian Value A1 EUR (LU2459474701) y el Guinness Global Equity Income D EUR Acc (IE00BDGV0290) con sesgo value, ¿cree que merece la pena tener también el Hamco Global Value Fund R FI (ES0141116030), aunque este sea más de pequeñas compañías y mercados emergentes actualmente? También le agradecería su opinión de los fondos R-co Valor C EUR (FR0011253624) y el MFS Meridian Prudent Wealth A1 EUR (LU0583242994). Tengo 55 años, perfil equilibrado y largo plazo. Muchas gracias por su valiosa ayuda. 10:35 Hola Eva, que bien verte de nuevo por aquí!
Como siempre tus preguntas hilan bastante fino. Yo, teniendo ya en cartera el MFS Contrarian Value y el Guinness Global Equity Income (aunque desconozco los pesos de cada uno y es sesgo total que quieres que tenga la cartera), no pondría el Hamco. Tienes esa parte de inversiones bien cubierta con tu posicionamiento actual.
En cuanto al reto de fondos que mencionas, el R-co Valor lleva muchos años demostrando una excelente capacidad de adaptación a los diferentes escenarios y aunque esa una clase de activo que nos cuesta meter en carteras (por esa discrecionalidad que tiene para estás más o menos invertido), hemos optado por analizarlo y compararlo con fondos 100% de renta variable y nos sale siempre muy bien. Gran fondo.
El MFS Prudent Wealth es un clásico de los 40/60 americanos. Un buen fondo para hacer de bisagra entre la renta fija y la variable de las carteras.
Para ti veo más el R-co valor, pero los dos son muy buenos. jarapun50 4. Buenos días. Ya estoy jubilado, pero mi pensión, no muy alta (fui autónomo), la tengo complementada con una cartera de fondos que he ido construyendo poco a poco desde hace años y con unos resultados muy aceptables. Conforme voy cumpliendo años también voy rebajando la posición en RV y aumentando la posición de RF. Actualmente, la parte de RV USA la tengo muy balanceada, quizás demasiado, hacia el growth y no sé si debería modificarla. Me puedes sugerir 2 ó 3 fondo de RV USA que consideres adecuados para cubrir esta posición de una manera coherente y equilibrada entre estilos ? Mejor con divisa cubierta o mejor sin cubrirla ? Muchas gracias por tu ayuda y un saludo. 10:43 Hola jarapun,
Nosotros creemos que tener un cierto sesgo Growth es una buena decisión para carteras que se vayan a mantener a largo plazo. Lo difícil es acertar en en cuanto es ese sesgo.
Las compañías cuyos resultados son crecientes y "relativamente" previsibles deberían ofrecernos rentabilidades ajustadas a riesgo interesantes a plazo. El riesgo es tener demasiada tecnología que incumpla previsiones. Para evitar eso, en la medida de lo posible, es adecuado tener otra parte de los fondos con posicionamientos diferentes. Para la renta variable USA nos parecen interesantes fondos como el Alliance US Best Styles (agnóstico a estilos y con una capa cuantitativa que lo diferencia bastante), el Findlay Park América (que se mueve más hacia Blend y compañías medianas) o el Alliaz Bernstein Select US Con un acercamiento bastante prudente.
El tema divisa o no, es complejo. La teoría dice que para hacer renta variable a largo plazo no deberíamos cubrir la divisa. Nadie sabe cómo va a estar el EUR/USD en 10 años y si durante todo ese tiempo lo hemos estado cubriendo igual hemos gastado un importe significativo sin necesidad. Eso si, el corto plazo es caprichoso y nos podemos encontrar con años como este 2025 donde si hemos tenido mucho USD las rentabilidades han sufrido muchísimo. agudinagudo 5. Hola Alberto, buenos días, Hay un hecho al que me parece que no se le está dando la suficiente importancia. Y es la próxima sentencia del Supremo americano sobre la ilegalidad de los aranceles promulgados por Trump sin contar con el Congreso. ¿Cómo crees que una sentencia en contra podría afectar a las cuentas públicas americanas, dólar, tipos de interés, bolsas europeas y asiáticas, etc.? A mí me parece que la movida puede ser impresionante ¿o no?. Muchas gracias por dar tu opinión al respecto. 10:47 Si el Supremo anulara los aranceles y la Administración americana lo aceptara sin más y no intentara volver a imponerlos usando otras herramientas legales, no cabe duda que nos enfrentaríamos a un escenario muy diferente. Las bolsas lo reflejarían significativamente. Lo que pasa es que es casi imposible montar una cartera anticipando esa clase de escenarios. Si se produce la Sentencia, habrá que analizarla, ver como reacciona el Gobierno Americano y decidir en qué cambian las reglas del juego. agudinagudo 6. Hola Alberto, buenos días, En tu anterior participación en estos Encuentros dijiste que no te gustaba el fondo Groupama Global Disruption porque era un fondo temático y argumentabas que no se puede construir una cartera con ideas temáticas. Como soy partícipe de ese fondo y creo que su evolución en los últimos sños, salvo en 2022, ha sido excelente, me intrigó esa respuesta. Si consulto su cartera veo que sus mayores posiciones se concentran en Tecnología y Salud (un 78% entre ambas). Por ello, y porque estimo mucho tu criterio, te agradecería que ampliaras más detalladamente tu opnión. Muchas gracias. 10:52 Mi respuesta iba en la linea de que es muy, muy complicado construir una cartera con fondos temáticos (a bote pronto se me ocurren no menos de 15 temáticas diferentes, todas ellas con un investment case lógico a medio plazo) y luego ser capaz de entender cual es la cartera agregada que queda como resultado de la suma de esas 15 carteras individuales, cómo va a ir evolucionando y cómo ir realizando los ajustes futuros.
Mucho mejor tener una cartera compuesta por fondos globales a los que les añadimos algún fondo sectorial (aquí insisto siempre en la diferencia entre fondo sectorial, solo de un sector en el que sean reconocidos expertos, y temático que siempre es una definición menos clara que les permite estar casi en cualquier empresa de cualquier sector). ManuM 7. Buenos días Me gustaría conocer su valoración sobre el fondo TORRECARES INVERSIONES SICAV (ES0175471004). Estoy pensando incorporarlo a una cartera diversificada, pensando en el largo plazo. ¿Dónde puede contratarse?, porque no encuentro comercializador Muchas gracias 10:55 Buenos días ManuM,
Siento no poder ayudarle. No analizamos fondos tan pequeños. Nuestro tamaño no nos permite tomar posiciones en fondos con un volumen tan reducido y con la inmensa oferta existente dedicamos nuestros recurso a analizar otros. Juanjo 8. Buenos días, dentro de una cartera diversificada y a largo plazo, con perfil agresivo, ¿cómo ve la inversión en oro, energía y mineras y qué porcentaje le dedicaría?¿Le parece un buen vehículo el JPM Global Natural Resources (LU0208853274) o me plantearía una mejor opción con algún otro fondo o la combinación de varios de ellos? Muchas gracias 11:00 Para dedicar parte a recursos naturales a nosotros el que más nos gusta es el NinetyOne Global Natural Resorces, tienen una experiencia de muchos años en la clase de activo y están ampliamente reconocidos como una de las referencias.
En cuanto al Oro directamente, nos parece que la forma más adecuada de tenerlo en carteras es con el OFI Precious Metals. Es, con formato UCIT, el mejor reflejo de la evolución de la materia prima (Oro, Plata, Platino y un poco de Paladio).
Le dedicaríamos un 5% de la cartera, en perfiles agresivos y considerando esa posición como Alternativa. Descorrelacionada y a largo plazo. juan 9. buenos días, tengo una cartera formada por VANGUARD EUROPEAN STOCK IX E (7%) B&H BONDS 2 (EUR) (18%) B&H FLEXIBLE 2 (EUR) (10%) R-CO VALOR C (EUR) (22%) INCOMETRIC FUND - NA R (EUR) (22%) INCOMETRIC EQUAM GLOB B (EUR) (9%) MAGALLANES VAL INV UCITS EU EQ (12%) que le parece? estoy pensando pasar el VANGUARD EUROPEAN STOCK IX E, B&H FLEXIBLE 2 (EUR) y INCOMETRIC EQUAM GLOB B (EUR) a una de estas opciones: - CT GLOBAL FOCUS - BAILLIE GUIFORD - JPM GLOBAL SELECT EQUITY - BNY MELLON / AB LOW EQUITY o - GUINESS GLOBAL EQUITY INCOME gracias 11:11 Hola Juan,
Mencionas un montón de buenos fondos.
De lo que tienes en cartera, R-co ya lo he mencionado anteriormente. Incometric Nartex un gran fondo quality con un excelente gestor, que está captando el interés de los inversores pese a que este 2025 está siendo muy malo para la inversión en acciones de calidad. Magallanes, fondo muy bueno (igual tendría un poco menos por su sesgo a mid small caps).
De los que propones, CT Global Focus, fondazo. Otra forma diferente de hacer quality, con más peso de sesgo growth.
Baillie Gifford Long Term Global Growth. Growth en estado puro. Fondo maravilloso, pero agárrate fuerte porque su volatilidad es para valientes. Cómpralo solamente si vas a ser capaz de mantenerlo un mínimo de cinco años.
JPM Global Select, fondo global clásico. Fondo de armario.
AB Low Volatility Equity. Fondazo. Su forma de analizar y construir sus posiciones aporta mucho al conjunto de la cartera.
Guinness, otro clásico. Pena que no disponga de clase con la divisa cubierta. juan 10. que fondo me aconseja que invierta en la INDIA gracias 11:17 Hay varios buenos, Ashoka Whiteoak India, UTI India Oportunities, Franklin India, ...
Lo fundamental si decides entrar en uno de estos fondos es el plazo.
Todos tenemos claro que la India de dentro de 10 años se va a parecer bastante poco a la de hoy en día. Probablemente los mercados financieros acompañen este crecimiento y nos den importantes alegrías pero, eso sí, la volatilidad va a ser imposible evitarla. Vamos a tener periodos de rentabilidades y movimientos complicados. Seguro. Por lo tanto, si alguien quiere beneficiarse de una posible rentabilidad mayor a los mercados desarrollados debe aceptar en paquete entero. La rentabilidad con la volatilidad. Si no puede aguantar la volatilidad y estar invertido un periodo largo sin cuestionarse cada poco tiempo la idoneidad de la inversión, ni tocar. Casiopea 11. Buenos dias señor Loza, en IA tengo DWS ARTIFICIAL INTELLIGENCE ND (DE0008474149), este año va muy mal con relaciona a la media de su categoría, ¿podría decirme otro fondo de su categoría con mejores perspectivas?, lo mismo me pasa con ROBECO INDIAN EQUITIES D EUR (LU0491217419), la pregunta es la misma que la del fondo anterior. Muchas gracias. Saludos 11:35 Ya he hecho anteriormente un comentario sobre India, el fondo que tiene es también adecuado. Es un mercado con mucha diferencia entre el índice y otras compañías. Mantenga el fondo que tiene o deje la India, pero no se vuelva loco (debería representar un peso escaso de su cartera, no merece la pena gastar esfuerzo)
En cuanto a Fondos de IA. Mi respuesta es bastante radical. No tenga ninguno. Si cree que es interesante el posicionamiento en tecnología, suscriba un fondo de tecnología, no de IA. Opciones, para un acercamiento prudente el Fidelity Global Technology o el DNB Technology, para algo más cañero, BlackRock World Technology o Franklin Technology. Pelusillo 12. Buenas noches, Alberto. Qué te parece el Dunas Valor Equilibrado? Y el fondo de renta variable europea con retribución de dividendos de Unicaja? Te estaré muy agradecido por tus respuestas. Un saludo. 11:39 Dunas tiene una serie de fondos (entre los que está el que mencionas), con un gran comportamiento. Opción a considerar para la parte prudente de la cartera.
En cuanto al fondo de Unicaja, lamento no poder ayudarte. No lo conozco. Lo que te puedo recomendar es otro fondo europeo (Eleva European Selection) que debería ofrecer una adecuada rentabilidad/riesgo. Francisco Lpz 13. Hola Alberto. En la parte tranquila de la cartera y un peso cercano al 25%, tengo los siguientes fondos, SIH Brightgate Global Income , M&G Total Return Credit Investment Fund Class Q EUR Acc, DNCA Invest Alpha Bonds A EUR, Man GLG GlInGd Opports I H EUR Acc y Storm Bond RC EUR, ¿Qué opina? ¿Qué fondo o fondos quitaría/añadiría? Muy amable, gracias. Un saludo. 11:41 Muy buena selección,
todos ellos son grandes fondos. Solo haría un cambio, ajuste. Cambiaría el fondo de M&G por alguno de emergentes. Es una clase de activo que tiene buenas perspectivas a medio largo plazo. Puede ser con el Pimco Emerging Opportunities Bond o con el Principal Finisterre. angara 14. Buenos días Sr. Loza. Gracias, experto, por compartir con nosotros sus conocimientos. Es uno de los mejores que he visto por aquí. Nos ponemos en el peor escenario posible de un estallido de deuda pública como nunca se halla conocido. He seleccionado los siguientes fondos para cuando llegue el momento: 1.- Nordea 1 - Low Dur Eurp Cov Bd BI EUR LU1694214633 2.- Profit Corto Plazo FI ES0171629035 3.- Renta 4 Renta Fija Euro I FI ES0173319031 4.- Groupama Ultra Short Term GA FR0012599637 5.- Evli Euro Liquidez B FI0008804463 6.- PIMCO GIS Euro Short-Term Instl EUR Acc IE00B0XJBQ64 7.- DWS Floating Rate Notes LC LU0034353002 Partiendo de su opinión experta, como no se si mi selección es adecuada, le pregunto: ¿qué fondos con su ISIN seleccionaría usted?. Gracias por su contestación de antemano. 11:47 No entiendo muy bien el escenario que plantea. Si cree que en algún momento vamos a tener una crisis de deuda global de dimensiones apocalípticas no sé cual sería el puerto seguro. Dependerá de cómo se plantee esa crisis. Desde luego algunos de los fondos no me parecerían adecuados. Monetarios de gobiernos de primer nivel a muy corto y a cruzar los dedos.
En cualquier caso, nosotros ese escenario no nos lo planteamos y, por lo tanto no tenemos pensada que cartera tendríamos si sucede. fede 15. seguir o no, con el graupama avenir euro, necesito consejo. 11:50 Hola Fede,
Para poder responder a la pregunta necesito mucha información previa.
Cual es tu perfil? Cómo estás de riesgo actualmente (dentro de tu perfil?
Cuanto pesa el fondo? Qué otras posiciones tienes de renta variable? Cuándo lo compraste? Qué papel juega en tu cartera?
Parece evidente que estás descontento con su comportamiento, pero no hay respuesta acertada sin saber cual es el entorno de la pregunta. CABALLERIN 16. Buenos días Sr .Luzón. Actualmente tengo el fondo AQR APEX UCITS FUND RAEFT, en su día comentó sobre la bondad del mismo. Sigue pensando lo mismo para este año 2026? Cuál es su opinión sobre el fondo GAMMA GLOBAL? Entiendo que desarrolla una estrategía de inversión poco común pero que está generando una rentabilidad consistente?. Mi perfil es moderado/equilibrado- un saludo y gracias anticipadas. 11:59 Gracias por tu pregunta.
Por supuesto que seguimos pensando que el AQR APEX es una excelente opción para el 26. De hecho, cuando seleccionamos para nuestras carteras un fondo alternativo líquido de estas características solemos mantenerlo durante un largo periodo, pues es cuando mejor se aprecian sus virtudes (descorrelación y retorno). Cobo sabrás es un fondo que busca obtener un Sharpe aproximado del 1% con una volatilidad sobre el 8%. Eso hace que busque rentabilidades de 8-10% al año. Gran fondos.
El Gamma Global lo seguimos pero nunca hemos entrado a tomar posiciones. Alaber43 17. Buenos días Sr. Loza. Soy inversor moderado tirando a conservador. Que le parece indexarse al SP500 en alguno de los fondos IE00BYX5MX67, IE00BYX5N110 (preferido en estos momentos) o LU0996179189 que estoy siguiendo?. Con divisa cubierta, o no? Estoy con leves ganancias en Franklin Technology LU1704830576 que opina de él? Muchas gracias, como siempre por sus consejos y atención. Saludos 12:18 Para ser un inversor moderado/conservador sus preguntas son las dos referidas a renta variable.
Para el fondo indexado. Nosotros somos más partidarios de tener fondos de gestión activa. Cuando compramos un fondo indexado estamos comprando todas las posiciones del índice y en el peso que en el tenga cada una. Eso es bastante "aberrante". A veces no nos damos cuenta porque lo hacemos de forma casi automática y sin reflexionar pero significa que lo que va mejor pesa más y por lo tanto compro más. Estamos comprando siempre lo que mejor va. En estos momentos el peso de la tecnología en el S&P 500 es tremendo. Si tenemos un fondo indexado tendremos toda esa tecnología en cartera y en el peso que dicte el índice (no según los gustos/análisis del gestor del fondo, independientemente si una empresa está más cara, más barata, tiene desde un punto de vista fundamental mejores o peores perspectivas, etc.) En una gestión activa el fondo explica previamente en que factores se va a fijar a la hora de seleccionar sus inversiones y entendemos el porqué de sus decisiones. Podemos evitar sectores que no queremos tener (por precio, por previsiones, resultados, ..). Podemos expresar las ideas de forma activa variando los pesos de las compañías. Una serie de ventajas que creemos que nos aportan mucho a las carteras.
Entre los fondos índices que señalas, las diferencias entre el primero y el segundo son tan solo la cobertura o no de la divisa. De eso ya he hablado antes. Si es una posición táctica a corto plazo, cúbrelo; si es una idea estratégica a largo plazo, plantéate no cubrirlo y, eso sí, luego mantenlo a largo plazo.
En cuanto al fondo tecnológico de Franklin, tampoco entiendo que te definas como moderado y tengas un fondo tan arriesgado como este. Es un fondo muy bueno de renta variable global, pero más volatil que otros de su categoría.
Dices que llevas unas leves ganancias, este fondo lleva un 16% en el año, por lo que entiendo que lo has suscrito hace poco. esto es precisamente lo que no hay que hacer con estos fondos. Si no puedes aguantar la volatilidad, no los compres, pero en cuanto se mueven un poco no puedes estar pensando en quitarlos. Cuando buscamos rentabilidades elevadas tenemos que aceptar los riesgos que llevan asociadas. Lo uno sin lo otro no existe. Es querer hacernos trampas a nosotros mismos. KarKar 18. Agradeciendo de antemano sus consejos, como ve posicionarse en algún fondo de biotecnología y/o energías (por aquello del gran consumo de la IA). Me podría recomendar alguno? Saludos 12:26 Más que la biotecnología, ahora nos parece más adecuada la tecnología médica (Bellevue Medtech and Services) o algún fondo más global de Healthcare como el Allianz Bernstein International Healthcare.
En cuanto al incremento del precio de la energía por el aumento de consumo de los centros de datos, nos parece muy difícil de jugar.
Sigo pensando lo de siempre (ya se que algunos consideraréis que soy un pesado). Cuando elegimos un buen fondo de renta variable global, el equipo gestor, seguro que muchísimo más listos y con más información que nosotros, pueden decidir en que sectores/compañías quieren tener posiciones. Si tu y yo sabemos que va a incrementarse la demanda de energía, crees que ellos no lo saben mucho antes que nosotros y con muchos más datos? Lo que pasa es que manejan un dinero finito (no infinito) y han de decidir a que lo dedican. Quizá la energía, que nos parece a los mortales (menos informados) que es tirar a parado, a ellos no les gusta tanto o, simplemente, hay otras cosas que les gustan más o que tienen una relación rentabilidad/riesgo más favorable.
Lo dicho, mejor hacer fondos globales y no tratar de adivinar cual va a ser el sector/ temática que va a ser el próximo pelotazo. Cospedal55 19. Buenos días D. Alberto. Entre los siguientes fondos value globales, MFS Meridian Contrarian Value A1 EUR (LU2459474701) y el Brandes Global Value A Euro Acc (IE0031573904), ¿Cuál escogería?, lo mismo entre los alternativos JupiterMerian Glb Eq AbsRt L € H Acc (IE00BLP5S460) y el JPM Europe Eq Abs Alp A perf (acc) EUR (LU1001747408). Gracias de antemano. Un saludo. 12:32 Haría falta mucha más información para que esta respuesta le ofrezca valor.
Entre MFS y Brandes? Tiene otros fondos Value? Cuales? Cuanto pesan en su cartera? Qué espera de esa posición en rentabilidad/riesgo a nivel cartera?
Casi las mismas preguntas se pueden repetir para los alternativos.
Los cuatro fondos son buenos y elegir uno u otro va a depender de pequeños matices (del resto de la cartera y de sus objetivos).
Elegiríamos los que descorrelacionen mejor con el resto de la cartera. Habría que analizar el caso. Miguel Angel 20. Hola Alberto...que fondos de renta fija entre cuatro o cinco deberia tener en cartera de cara a 2026...de corto plazo más defensivos y de medio plazo...podrías decirme varios nombres...gracias. 12:37 Algo de renta fija Euro a corto plazo (NB Short Duration Euro), algo de High Yield de corto plazo (BNY M Global Short Dated High Yield o Storm Bond), Man Euro Bond, algo de Bonos emergentes (he mencionado un par de ellos), algún flexible (Pimco Income, Lazard Credit Opportunities).
Con estos tienes la base para el 26. Inversor 66 21. Buenos días Sr. Loza. Qué opina sobre esta cartera conservadora mismo % en casa fondo: DNCA INVEST ALPHA bonds, amundi sf diversified short duration, NEUBERGER BERMAN short duration, gamma global fi, storm bond fund. ¿ Piensa que sobra alguno por exceso de correlación? ¿ Incluiría algún fondo adicional? Gracias y saludos 12:42 Demasiado conservadora (si los fondos que enumeras corresponden al total de la cartera), ¿no tienes nada de renta variable? Te va a resultar difícil obtener rentabilidades por encima de la inflación a medio-largo plazo.
Mantén lo que tienes e incluye un fondo tipo Capital Group New Perspective con la divisa cubierta con un 15%. Antonio3 22. Buen dia y gracias por el consultorio. Quiero tener una pequeña parte de mi patrimonio en Bitcoin, no para tradear sino para mantener, incluso por años. ¿Qué fondos o Etfs le parecen interesantes?, algo que replique lo mejor posible al Bitcoin y no tenga costes elevados. Prefiero un fondo traspasable. Saludos 12:51 Hola Antonio,
Desde nuestro punto de vista, las Criptodivisas no cumplen, de momento, las condiciones mínimas para poder considerarlas invertibles. Cuando la regulación mejores empezaremos a tenerlas en cuenta. De momento no recomendamos su tenencia como activos financieros. Octavio 23. Gracias por compartir sus conocimientos. Opinión sobre el DWS Concept Kardemorgen y posibles alternartivas. Gracias y un saludo. 12:56 Buenos días Octavio,
El DWS Concept Kardemorgen es un gran fondo. Avalado por una larga trayectoria y gestionado por un equipo que ha ido creciendo con los años. Ahora afronta la retirada de Klaus Kaldemorgen de la primera linea de la gestión, pero esto no debería significar ningún cambio en el fondo. Llevan años preparando esta transición, el equipo es muy potente y Kaldemorgen seguirá en DWS, menos involucrado en el día a día pero disponible para los nuevos responsables.
Es un fondo difícil de encasillar por lo flexible que ha sido a lo largo de los años. Siempre sale bien en las comparativas.
Otras alternativas podrían ser el Flossbach von Storch Balanced, un poco más defensivo el Troy Trojan y un poco más arriesgado el R-co Valor. Despedida Hasta aquí puedo estar hoy con todos ustedes. Ha sido un placer conocer sus dudas. No sé con que éxito, pero he intentado de darles algo de luz en este incierto panorama que tenemos. Espero no haber sido demasiado pesado con mis temas de siempre (conocer los perfiles de riesgo, analizar las carteras en su conjunto, respetar los plazos, etc.), pero creo que es muy, muy importante dedicar tiempo a entender muy bien al cliente y también a que el sepa lo que quiere/necesita y que comprenda los riesgos asociados. Eso redunda en un mejor resultado a largo plazo. Un brazo y hasta la próxima! aloza@norwealth.es
Hoy a las 10h. , resolvió sus dudas...
Alberto Loza
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¿Qué fondos de inversión son los más adecuados para el nuevo escenario de los mercados? ¿Está preparada mi cartera de fondos para la nueva rotación del mercado? Alberto Loza, Gestor senior y responsable de relaciones institucionales de Norwealth Capital, respondió a sus dudas el 28 de noviembre de 2025.
- Cinco empresas para ganar en Bolsa con el Black Friday
- El bitcoin se desinfla por debajo de 100.000 dólares
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Alberto Loza 1. Introducción 10:02 Buenos días a todos.
Comenzamos un nuevo Encuentro Digital. Trataré de contestar al mayor número de preguntas posibles. A por ello. PedroPC 2. Buenos días. Tomando una pregunta del prólogo, ¿cuál es la nueva rotación del mercado que se avecina? ¿Qué fondos son los que recomienda tener para un inversor moderado a largo plazo? 10:27 Hola Pedro, gracias por tu pregunta.
No es fácil anticipar como pueden ser las rotaciones (sectoriales, regionales, de estilo de inversión) que van a dirigir los mercados en el futuro, pero algunas ideas si que tenemos.
Parece difícil que las compañías tecnológicas, y en particular las directamente relacionadas con la IA, sigan con un impulso tan fuerte como el reciente. No es que pensemos en que vayan a caer, pero deberían tener menos fuerza. Eso quizá deje huecos para que otros puedan ocuparlos. ¿Quienes? Puede que es sector salud se haga con un trocito, el quality con otro, el Growth no tan tecnológico...
Seguro que van a surgir nuevas oportunidades y habrá que estar muy atentos para tratar de aprovecharlas.
En cuanto a la fondos para un cliente Moderado y a largo plazo, una cartera 50/10/40 (RF, ALT, RV) podría ser interesante para el largo plazo.
En la parte de renta fija, además de algún fondo flexible, no puede faltar algo de bonos emergentes, en los alternativos un par de ideas descorrelacionadas con distintos perfiles de volatilidad y el la renta variable fondos globales con algún añadido sectorial.
Por ejemplo, una cartera sencilla podría ser:
Pimco Income 20%
Lazard Credit Opportunities 20%
Pimco Emerging Market Opportunities Bonds 10%
DNCA Alpha Bonds 5%
Jupiter Global Equity Absolute Return 5%
Capital Group New perspective 30%
DNB Technology 10% EVA44 3. Buenos días Alberto, como siempre un placer tenerle de nuevo por aquí. Teniendo los fondos MFS Meridian Contrarian Value A1 EUR (LU2459474701) y el Guinness Global Equity Income D EUR Acc (IE00BDGV0290) con sesgo value, ¿cree que merece la pena tener también el Hamco Global Value Fund R FI (ES0141116030), aunque este sea más de pequeñas compañías y mercados emergentes actualmente? También le agradecería su opinión de los fondos R-co Valor C EUR (FR0011253624) y el MFS Meridian Prudent Wealth A1 EUR (LU0583242994). Tengo 55 años, perfil equilibrado y largo plazo. Muchas gracias por su valiosa ayuda. 10:35 Hola Eva, que bien verte de nuevo por aquí!
Como siempre tus preguntas hilan bastante fino. Yo, teniendo ya en cartera el MFS Contrarian Value y el Guinness Global Equity Income (aunque desconozco los pesos de cada uno y es sesgo total que quieres que tenga la cartera), no pondría el Hamco. Tienes esa parte de inversiones bien cubierta con tu posicionamiento actual.
En cuanto al reto de fondos que mencionas, el R-co Valor lleva muchos años demostrando una excelente capacidad de adaptación a los diferentes escenarios y aunque esa una clase de activo que nos cuesta meter en carteras (por esa discrecionalidad que tiene para estás más o menos invertido), hemos optado por analizarlo y compararlo con fondos 100% de renta variable y nos sale siempre muy bien. Gran fondo.
El MFS Prudent Wealth es un clásico de los 40/60 americanos. Un buen fondo para hacer de bisagra entre la renta fija y la variable de las carteras.
Para ti veo más el R-co valor, pero los dos son muy buenos. jarapun50 4. Buenos días. Ya estoy jubilado, pero mi pensión, no muy alta (fui autónomo), la tengo complementada con una cartera de fondos que he ido construyendo poco a poco desde hace años y con unos resultados muy aceptables. Conforme voy cumpliendo años también voy rebajando la posición en RV y aumentando la posición de RF. Actualmente, la parte de RV USA la tengo muy balanceada, quizás demasiado, hacia el growth y no sé si debería modificarla. Me puedes sugerir 2 ó 3 fondo de RV USA que consideres adecuados para cubrir esta posición de una manera coherente y equilibrada entre estilos ? Mejor con divisa cubierta o mejor sin cubrirla ? Muchas gracias por tu ayuda y un saludo. 10:43 Hola jarapun,
Nosotros creemos que tener un cierto sesgo Growth es una buena decisión para carteras que se vayan a mantener a largo plazo. Lo difícil es acertar en en cuanto es ese sesgo.
Las compañías cuyos resultados son crecientes y "relativamente" previsibles deberían ofrecernos rentabilidades ajustadas a riesgo interesantes a plazo. El riesgo es tener demasiada tecnología que incumpla previsiones. Para evitar eso, en la medida de lo posible, es adecuado tener otra parte de los fondos con posicionamientos diferentes. Para la renta variable USA nos parecen interesantes fondos como el Alliance US Best Styles (agnóstico a estilos y con una capa cuantitativa que lo diferencia bastante), el Findlay Park América (que se mueve más hacia Blend y compañías medianas) o el Alliaz Bernstein Select US Con un acercamiento bastante prudente.
El tema divisa o no, es complejo. La teoría dice que para hacer renta variable a largo plazo no deberíamos cubrir la divisa. Nadie sabe cómo va a estar el EUR/USD en 10 años y si durante todo ese tiempo lo hemos estado cubriendo igual hemos gastado un importe significativo sin necesidad. Eso si, el corto plazo es caprichoso y nos podemos encontrar con años como este 2025 donde si hemos tenido mucho USD las rentabilidades han sufrido muchísimo. agudinagudo 5. Hola Alberto, buenos días, Hay un hecho al que me parece que no se le está dando la suficiente importancia. Y es la próxima sentencia del Supremo americano sobre la ilegalidad de los aranceles promulgados por Trump sin contar con el Congreso. ¿Cómo crees que una sentencia en contra podría afectar a las cuentas públicas americanas, dólar, tipos de interés, bolsas europeas y asiáticas, etc.? A mí me parece que la movida puede ser impresionante ¿o no?. Muchas gracias por dar tu opinión al respecto. 10:47 Si el Supremo anulara los aranceles y la Administración americana lo aceptara sin más y no intentara volver a imponerlos usando otras herramientas legales, no cabe duda que nos enfrentaríamos a un escenario muy diferente. Las bolsas lo reflejarían significativamente. Lo que pasa es que es casi imposible montar una cartera anticipando esa clase de escenarios. Si se produce la Sentencia, habrá que analizarla, ver como reacciona el Gobierno Americano y decidir en qué cambian las reglas del juego. agudinagudo 6. Hola Alberto, buenos días, En tu anterior participación en estos Encuentros dijiste que no te gustaba el fondo Groupama Global Disruption porque era un fondo temático y argumentabas que no se puede construir una cartera con ideas temáticas. Como soy partícipe de ese fondo y creo que su evolución en los últimos sños, salvo en 2022, ha sido excelente, me intrigó esa respuesta. Si consulto su cartera veo que sus mayores posiciones se concentran en Tecnología y Salud (un 78% entre ambas). Por ello, y porque estimo mucho tu criterio, te agradecería que ampliaras más detalladamente tu opnión. Muchas gracias. 10:52 Mi respuesta iba en la linea de que es muy, muy complicado construir una cartera con fondos temáticos (a bote pronto se me ocurren no menos de 15 temáticas diferentes, todas ellas con un investment case lógico a medio plazo) y luego ser capaz de entender cual es la cartera agregada que queda como resultado de la suma de esas 15 carteras individuales, cómo va a ir evolucionando y cómo ir realizando los ajustes futuros.
Mucho mejor tener una cartera compuesta por fondos globales a los que les añadimos algún fondo sectorial (aquí insisto siempre en la diferencia entre fondo sectorial, solo de un sector en el que sean reconocidos expertos, y temático que siempre es una definición menos clara que les permite estar casi en cualquier empresa de cualquier sector). ManuM 7. Buenos días Me gustaría conocer su valoración sobre el fondo TORRECARES INVERSIONES SICAV (ES0175471004). Estoy pensando incorporarlo a una cartera diversificada, pensando en el largo plazo. ¿Dónde puede contratarse?, porque no encuentro comercializador Muchas gracias 10:55 Buenos días ManuM,
Siento no poder ayudarle. No analizamos fondos tan pequeños. Nuestro tamaño no nos permite tomar posiciones en fondos con un volumen tan reducido y con la inmensa oferta existente dedicamos nuestros recurso a analizar otros. Juanjo 8. Buenos días, dentro de una cartera diversificada y a largo plazo, con perfil agresivo, ¿cómo ve la inversión en oro, energía y mineras y qué porcentaje le dedicaría?¿Le parece un buen vehículo el JPM Global Natural Resources (LU0208853274) o me plantearía una mejor opción con algún otro fondo o la combinación de varios de ellos? Muchas gracias 11:00 Para dedicar parte a recursos naturales a nosotros el que más nos gusta es el NinetyOne Global Natural Resorces, tienen una experiencia de muchos años en la clase de activo y están ampliamente reconocidos como una de las referencias.
En cuanto al Oro directamente, nos parece que la forma más adecuada de tenerlo en carteras es con el OFI Precious Metals. Es, con formato UCIT, el mejor reflejo de la evolución de la materia prima (Oro, Plata, Platino y un poco de Paladio).
Le dedicaríamos un 5% de la cartera, en perfiles agresivos y considerando esa posición como Alternativa. Descorrelacionada y a largo plazo. juan 9. buenos días, tengo una cartera formada por VANGUARD EUROPEAN STOCK IX E (7%) B&H BONDS 2 (EUR) (18%) B&H FLEXIBLE 2 (EUR) (10%) R-CO VALOR C (EUR) (22%) INCOMETRIC FUND - NA R (EUR) (22%) INCOMETRIC EQUAM GLOB B (EUR) (9%) MAGALLANES VAL INV UCITS EU EQ (12%) que le parece? estoy pensando pasar el VANGUARD EUROPEAN STOCK IX E, B&H FLEXIBLE 2 (EUR) y INCOMETRIC EQUAM GLOB B (EUR) a una de estas opciones: - CT GLOBAL FOCUS - BAILLIE GUIFORD - JPM GLOBAL SELECT EQUITY - BNY MELLON / AB LOW EQUITY o - GUINESS GLOBAL EQUITY INCOME gracias 11:11 Hola Juan,
Mencionas un montón de buenos fondos.
De lo que tienes en cartera, R-co ya lo he mencionado anteriormente. Incometric Nartex un gran fondo quality con un excelente gestor, que está captando el interés de los inversores pese a que este 2025 está siendo muy malo para la inversión en acciones de calidad. Magallanes, fondo muy bueno (igual tendría un poco menos por su sesgo a mid small caps).
De los que propones, CT Global Focus, fondazo. Otra forma diferente de hacer quality, con más peso de sesgo growth.
Baillie Gifford Long Term Global Growth. Growth en estado puro. Fondo maravilloso, pero agárrate fuerte porque su volatilidad es para valientes. Cómpralo solamente si vas a ser capaz de mantenerlo un mínimo de cinco años.
JPM Global Select, fondo global clásico. Fondo de armario.
AB Low Volatility Equity. Fondazo. Su forma de analizar y construir sus posiciones aporta mucho al conjunto de la cartera.
Guinness, otro clásico. Pena que no disponga de clase con la divisa cubierta. juan 10. que fondo me aconseja que invierta en la INDIA gracias 11:17 Hay varios buenos, Ashoka Whiteoak India, UTI India Oportunities, Franklin India, ...
Lo fundamental si decides entrar en uno de estos fondos es el plazo.
Todos tenemos claro que la India de dentro de 10 años se va a parecer bastante poco a la de hoy en día. Probablemente los mercados financieros acompañen este crecimiento y nos den importantes alegrías pero, eso sí, la volatilidad va a ser imposible evitarla. Vamos a tener periodos de rentabilidades y movimientos complicados. Seguro. Por lo tanto, si alguien quiere beneficiarse de una posible rentabilidad mayor a los mercados desarrollados debe aceptar en paquete entero. La rentabilidad con la volatilidad. Si no puede aguantar la volatilidad y estar invertido un periodo largo sin cuestionarse cada poco tiempo la idoneidad de la inversión, ni tocar. Casiopea 11. Buenos dias señor Loza, en IA tengo DWS ARTIFICIAL INTELLIGENCE ND (DE0008474149), este año va muy mal con relaciona a la media de su categoría, ¿podría decirme otro fondo de su categoría con mejores perspectivas?, lo mismo me pasa con ROBECO INDIAN EQUITIES D EUR (LU0491217419), la pregunta es la misma que la del fondo anterior. Muchas gracias. Saludos 11:35 Ya he hecho anteriormente un comentario sobre India, el fondo que tiene es también adecuado. Es un mercado con mucha diferencia entre el índice y otras compañías. Mantenga el fondo que tiene o deje la India, pero no se vuelva loco (debería representar un peso escaso de su cartera, no merece la pena gastar esfuerzo)
En cuanto a Fondos de IA. Mi respuesta es bastante radical. No tenga ninguno. Si cree que es interesante el posicionamiento en tecnología, suscriba un fondo de tecnología, no de IA. Opciones, para un acercamiento prudente el Fidelity Global Technology o el DNB Technology, para algo más cañero, BlackRock World Technology o Franklin Technology. Pelusillo 12. Buenas noches, Alberto. Qué te parece el Dunas Valor Equilibrado? Y el fondo de renta variable europea con retribución de dividendos de Unicaja? Te estaré muy agradecido por tus respuestas. Un saludo. 11:39 Dunas tiene una serie de fondos (entre los que está el que mencionas), con un gran comportamiento. Opción a considerar para la parte prudente de la cartera.
En cuanto al fondo de Unicaja, lamento no poder ayudarte. No lo conozco. Lo que te puedo recomendar es otro fondo europeo (Eleva European Selection) que debería ofrecer una adecuada rentabilidad/riesgo. Francisco Lpz 13. Hola Alberto. En la parte tranquila de la cartera y un peso cercano al 25%, tengo los siguientes fondos, SIH Brightgate Global Income , M&G Total Return Credit Investment Fund Class Q EUR Acc, DNCA Invest Alpha Bonds A EUR, Man GLG GlInGd Opports I H EUR Acc y Storm Bond RC EUR, ¿Qué opina? ¿Qué fondo o fondos quitaría/añadiría? Muy amable, gracias. Un saludo. 11:41 Muy buena selección,
todos ellos son grandes fondos. Solo haría un cambio, ajuste. Cambiaría el fondo de M&G por alguno de emergentes. Es una clase de activo que tiene buenas perspectivas a medio largo plazo. Puede ser con el Pimco Emerging Opportunities Bond o con el Principal Finisterre. angara 14. Buenos días Sr. Loza. Gracias, experto, por compartir con nosotros sus conocimientos. Es uno de los mejores que he visto por aquí. Nos ponemos en el peor escenario posible de un estallido de deuda pública como nunca se halla conocido. He seleccionado los siguientes fondos para cuando llegue el momento: 1.- Nordea 1 - Low Dur Eurp Cov Bd BI EUR LU1694214633 2.- Profit Corto Plazo FI ES0171629035 3.- Renta 4 Renta Fija Euro I FI ES0173319031 4.- Groupama Ultra Short Term GA FR0012599637 5.- Evli Euro Liquidez B FI0008804463 6.- PIMCO GIS Euro Short-Term Instl EUR Acc IE00B0XJBQ64 7.- DWS Floating Rate Notes LC LU0034353002 Partiendo de su opinión experta, como no se si mi selección es adecuada, le pregunto: ¿qué fondos con su ISIN seleccionaría usted?. Gracias por su contestación de antemano. 11:47 No entiendo muy bien el escenario que plantea. Si cree que en algún momento vamos a tener una crisis de deuda global de dimensiones apocalípticas no sé cual sería el puerto seguro. Dependerá de cómo se plantee esa crisis. Desde luego algunos de los fondos no me parecerían adecuados. Monetarios de gobiernos de primer nivel a muy corto y a cruzar los dedos.
En cualquier caso, nosotros ese escenario no nos lo planteamos y, por lo tanto no tenemos pensada que cartera tendríamos si sucede. fede 15. seguir o no, con el graupama avenir euro, necesito consejo. 11:50 Hola Fede,
Para poder responder a la pregunta necesito mucha información previa.
Cual es tu perfil? Cómo estás de riesgo actualmente (dentro de tu perfil?
Cuanto pesa el fondo? Qué otras posiciones tienes de renta variable? Cuándo lo compraste? Qué papel juega en tu cartera?
Parece evidente que estás descontento con su comportamiento, pero no hay respuesta acertada sin saber cual es el entorno de la pregunta. CABALLERIN 16. Buenos días Sr .Luzón. Actualmente tengo el fondo AQR APEX UCITS FUND RAEFT, en su día comentó sobre la bondad del mismo. Sigue pensando lo mismo para este año 2026? Cuál es su opinión sobre el fondo GAMMA GLOBAL? Entiendo que desarrolla una estrategía de inversión poco común pero que está generando una rentabilidad consistente?. Mi perfil es moderado/equilibrado- un saludo y gracias anticipadas. 11:59 Gracias por tu pregunta.
Por supuesto que seguimos pensando que el AQR APEX es una excelente opción para el 26. De hecho, cuando seleccionamos para nuestras carteras un fondo alternativo líquido de estas características solemos mantenerlo durante un largo periodo, pues es cuando mejor se aprecian sus virtudes (descorrelación y retorno). Cobo sabrás es un fondo que busca obtener un Sharpe aproximado del 1% con una volatilidad sobre el 8%. Eso hace que busque rentabilidades de 8-10% al año. Gran fondos.
El Gamma Global lo seguimos pero nunca hemos entrado a tomar posiciones. Alaber43 17. Buenos días Sr. Loza. Soy inversor moderado tirando a conservador. Que le parece indexarse al SP500 en alguno de los fondos IE00BYX5MX67, IE00BYX5N110 (preferido en estos momentos) o LU0996179189 que estoy siguiendo?. Con divisa cubierta, o no? Estoy con leves ganancias en Franklin Technology LU1704830576 que opina de él? Muchas gracias, como siempre por sus consejos y atención. Saludos 12:18 Para ser un inversor moderado/conservador sus preguntas son las dos referidas a renta variable.
Para el fondo indexado. Nosotros somos más partidarios de tener fondos de gestión activa. Cuando compramos un fondo indexado estamos comprando todas las posiciones del índice y en el peso que en el tenga cada una. Eso es bastante "aberrante". A veces no nos damos cuenta porque lo hacemos de forma casi automática y sin reflexionar pero significa que lo que va mejor pesa más y por lo tanto compro más. Estamos comprando siempre lo que mejor va. En estos momentos el peso de la tecnología en el S&P 500 es tremendo. Si tenemos un fondo indexado tendremos toda esa tecnología en cartera y en el peso que dicte el índice (no según los gustos/análisis del gestor del fondo, independientemente si una empresa está más cara, más barata, tiene desde un punto de vista fundamental mejores o peores perspectivas, etc.) En una gestión activa el fondo explica previamente en que factores se va a fijar a la hora de seleccionar sus inversiones y entendemos el porqué de sus decisiones. Podemos evitar sectores que no queremos tener (por precio, por previsiones, resultados, ..). Podemos expresar las ideas de forma activa variando los pesos de las compañías. Una serie de ventajas que creemos que nos aportan mucho a las carteras.
Entre los fondos índices que señalas, las diferencias entre el primero y el segundo son tan solo la cobertura o no de la divisa. De eso ya he hablado antes. Si es una posición táctica a corto plazo, cúbrelo; si es una idea estratégica a largo plazo, plantéate no cubrirlo y, eso sí, luego mantenlo a largo plazo.
En cuanto al fondo tecnológico de Franklin, tampoco entiendo que te definas como moderado y tengas un fondo tan arriesgado como este. Es un fondo muy bueno de renta variable global, pero más volatil que otros de su categoría.
Dices que llevas unas leves ganancias, este fondo lleva un 16% en el año, por lo que entiendo que lo has suscrito hace poco. esto es precisamente lo que no hay que hacer con estos fondos. Si no puedes aguantar la volatilidad, no los compres, pero en cuanto se mueven un poco no puedes estar pensando en quitarlos. Cuando buscamos rentabilidades elevadas tenemos que aceptar los riesgos que llevan asociadas. Lo uno sin lo otro no existe. Es querer hacernos trampas a nosotros mismos. KarKar 18. Agradeciendo de antemano sus consejos, como ve posicionarse en algún fondo de biotecnología y/o energías (por aquello del gran consumo de la IA). Me podría recomendar alguno? Saludos 12:26 Más que la biotecnología, ahora nos parece más adecuada la tecnología médica (Bellevue Medtech and Services) o algún fondo más global de Healthcare como el Allianz Bernstein International Healthcare.
En cuanto al incremento del precio de la energía por el aumento de consumo de los centros de datos, nos parece muy difícil de jugar.
Sigo pensando lo de siempre (ya se que algunos consideraréis que soy un pesado). Cuando elegimos un buen fondo de renta variable global, el equipo gestor, seguro que muchísimo más listos y con más información que nosotros, pueden decidir en que sectores/compañías quieren tener posiciones. Si tu y yo sabemos que va a incrementarse la demanda de energía, crees que ellos no lo saben mucho antes que nosotros y con muchos más datos? Lo que pasa es que manejan un dinero finito (no infinito) y han de decidir a que lo dedican. Quizá la energía, que nos parece a los mortales (menos informados) que es tirar a parado, a ellos no les gusta tanto o, simplemente, hay otras cosas que les gustan más o que tienen una relación rentabilidad/riesgo más favorable.
Lo dicho, mejor hacer fondos globales y no tratar de adivinar cual va a ser el sector/ temática que va a ser el próximo pelotazo. Cospedal55 19. Buenos días D. Alberto. Entre los siguientes fondos value globales, MFS Meridian Contrarian Value A1 EUR (LU2459474701) y el Brandes Global Value A Euro Acc (IE0031573904), ¿Cuál escogería?, lo mismo entre los alternativos JupiterMerian Glb Eq AbsRt L € H Acc (IE00BLP5S460) y el JPM Europe Eq Abs Alp A perf (acc) EUR (LU1001747408). Gracias de antemano. Un saludo. 12:32 Haría falta mucha más información para que esta respuesta le ofrezca valor.
Entre MFS y Brandes? Tiene otros fondos Value? Cuales? Cuanto pesan en su cartera? Qué espera de esa posición en rentabilidad/riesgo a nivel cartera?
Casi las mismas preguntas se pueden repetir para los alternativos.
Los cuatro fondos son buenos y elegir uno u otro va a depender de pequeños matices (del resto de la cartera y de sus objetivos).
Elegiríamos los que descorrelacionen mejor con el resto de la cartera. Habría que analizar el caso. Miguel Angel 20. Hola Alberto...que fondos de renta fija entre cuatro o cinco deberia tener en cartera de cara a 2026...de corto plazo más defensivos y de medio plazo...podrías decirme varios nombres...gracias. 12:37 Algo de renta fija Euro a corto plazo (NB Short Duration Euro), algo de High Yield de corto plazo (BNY M Global Short Dated High Yield o Storm Bond), Man Euro Bond, algo de Bonos emergentes (he mencionado un par de ellos), algún flexible (Pimco Income, Lazard Credit Opportunities).
Con estos tienes la base para el 26. Inversor 66 21. Buenos días Sr. Loza. Qué opina sobre esta cartera conservadora mismo % en casa fondo: DNCA INVEST ALPHA bonds, amundi sf diversified short duration, NEUBERGER BERMAN short duration, gamma global fi, storm bond fund. ¿ Piensa que sobra alguno por exceso de correlación? ¿ Incluiría algún fondo adicional? Gracias y saludos 12:42 Demasiado conservadora (si los fondos que enumeras corresponden al total de la cartera), ¿no tienes nada de renta variable? Te va a resultar difícil obtener rentabilidades por encima de la inflación a medio-largo plazo.
Mantén lo que tienes e incluye un fondo tipo Capital Group New Perspective con la divisa cubierta con un 15%. Antonio3 22. Buen dia y gracias por el consultorio. Quiero tener una pequeña parte de mi patrimonio en Bitcoin, no para tradear sino para mantener, incluso por años. ¿Qué fondos o Etfs le parecen interesantes?, algo que replique lo mejor posible al Bitcoin y no tenga costes elevados. Prefiero un fondo traspasable. Saludos 12:51 Hola Antonio,
Desde nuestro punto de vista, las Criptodivisas no cumplen, de momento, las condiciones mínimas para poder considerarlas invertibles. Cuando la regulación mejores empezaremos a tenerlas en cuenta. De momento no recomendamos su tenencia como activos financieros. Octavio 23. Gracias por compartir sus conocimientos. Opinión sobre el DWS Concept Kardemorgen y posibles alternartivas. Gracias y un saludo. 12:56 Buenos días Octavio,
El DWS Concept Kardemorgen es un gran fondo. Avalado por una larga trayectoria y gestionado por un equipo que ha ido creciendo con los años. Ahora afronta la retirada de Klaus Kaldemorgen de la primera linea de la gestión, pero esto no debería significar ningún cambio en el fondo. Llevan años preparando esta transición, el equipo es muy potente y Kaldemorgen seguirá en DWS, menos involucrado en el día a día pero disponible para los nuevos responsables.
Es un fondo difícil de encasillar por lo flexible que ha sido a lo largo de los años. Siempre sale bien en las comparativas.
Otras alternativas podrían ser el Flossbach von Storch Balanced, un poco más defensivo el Troy Trojan y un poco más arriesgado el R-co Valor. Despedida Hasta aquí puedo estar hoy con todos ustedes. Ha sido un placer conocer sus dudas. No sé con que éxito, pero he intentado de darles algo de luz en este incierto panorama que tenemos. Espero no haber sido demasiado pesado con mis temas de siempre (conocer los perfiles de riesgo, analizar las carteras en su conjunto, respetar los plazos, etc.), pero creo que es muy, muy importante dedicar tiempo a entender muy bien al cliente y también a que el sepa lo que quiere/necesita y que comprenda los riesgos asociados. Eso redunda en un mejor resultado a largo plazo. Un brazo y hasta la próxima! aloza@norwealth.es