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Las últimas sacudidas en los bonos ponen en evidencia la presión procedente de la inflación, de ahí el énfasis de las firmas de análisis en buscar inversiones, dentro del ámbito bursátil, que puedan ofrecer protección frente a las tensiones inflacionistas y de los tipos.
El conflicto en Irán aviva el temor a una inflación más elevada y persistente de lo esperado. Sus efectos se van trasladando, cada vez con mayor incidencia, a la economía y a los mercados financieros, con los bonos como principales damnificados.
La cadena de transmisión iniciada por el rally del petróleo pone en serio riesgo las actuales políticas monetarias. Pero incluso dentro de la Bolsa, la presión monetaria es muy desigual en los distintos mercados nacionales.
Suiza puede convertirse en un 'refugio', según llama la atención UBS Global Wealth Management. La firma ensalza el atractivo inversor que ofrece la Bolsa suiza en el contexto actual.
Macroeconomía resistente
Desde el punto de vista macroeconómico subraya que "la economía de Suiza creció más de lo esperado en el primer trimestre de 2026, con un aumento del PIB del 0,5% trimestral", según los datos publicados al inicio de la semana.
Mas llamativo incluso es la evolución del IPC, una de las variables más vigiladas ahora por los mercados. UBS Global Wealth Management valora que "la inflación también aumentó de forma moderada, alcanzando el 0,6% interanual en abril".
Con estos datos, las subidas de tipos parecen muy lejanas en el horizonte de la economía suiza, a pesar de que parte de unas tasas, fijadas en el 0%, muy inferiores a las existentes en el resto de mercados. UBS deja claro que "prevemos que el Banco Nacional Suizo mantendrá su tasa de interés oficial en el 0% durante los próximos 12 meses".
A modo de conclusión macro, desde la firma de inversión ensalzan que "esta combinación de crecimiento resiliente y baja inflación pone de manifiesto la capacidad del país para absorber shocks externos en el corto plazo", de tal forma que "dará lugar a un periodo prolongado de tipos de interés cercanos a cero, con implicaciones importantes para los inversores".
Bolsa atractiva
Las previsiones macroeconómicas y monetarias soplan a favor de la Bolsa de Zurich, y su composición añade dosis extra de atractivo en el momento actual. Así lo estima UBS Global Wealth Management a la hora de señalar que "seguimos manteniendo una visión positiva sobre la renta variable suiza".
El perfil defensivo es uno de los atractivos tradicionales de la Bolsa de Zurich. Un "entorno de bajos tipos reduce el atractivo de la renta fija", y da más valor a un mercado, como el suizo, "con preferencia por los sectores defensivos y con pago de dividendos".
UBS incide en este punto al resaltar que "las rentabilidades por dividendo de alrededor del 3% en el mercado suizo ofrecen una fuente de ingresos relativamente atractiva frente a los rendimientos casi nulos de los bonos".
Los dividendos pueden ayudar a mitigar posibles turbulencias en Bolsa, del mismo modo que su composición sectorial, con un elevado peso de farmacéuticas, otorga mayores dosis de refugio a los inversores.
UBS Global Wealth Management pone en valor que "sectores como el sanitario ofrecen características defensivasy son menos vulnerables a los shocks energéticos, debido a su menor intensidad energética y a la estabilidad de sus beneficios".
Con todas estas características, UBS concluye que "esta combinación de resiliencia estructural y generación de ingresos hace que la renta variable suiza esté bien posicionada en un entorno de crecimiento por debajo de la tendencia".
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